Broadcom–Apple ขยายความร่วมมือด้านเทคฯยาวจนถึงปี 2031

1) รายละเอียดข้อตกลง: ไทม์ไลน์และรูปแบบดีล

2) เป้าหมายในการทำข้อตกลง

• สำหรับ Apple: ต้องการมีชิปเฉพาะทางที่ออกแบบให้เหมาะกับผลิตภัณฑ์ของตัวเองมากขึ้น เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพ ลดการใช้พลังงาน และรองรับฟีเจอร์ AI ทั้งบนอุปกรณ์และระบบ cloud
• สำหรับ Broadcom: ต้องการรักษาความสัมพันธ์กับ Apple ซึ่งเป็นลูกค้ารายสำคัญ และเพิ่มความชัดเจนของรายได้ในธุรกิจ semiconductor นอกกลุ่ม AI data center
• เชิงกลยุทธ์ร่วมกัน: ดีลนี้สะท้อนว่า Apple ยังต้องการพึ่งพาความเชี่ยวชาญด้าน custom silicon ของ Broadcom แม้บริษัทจะเดินหน้าพัฒนาชิปของตัวเองมากขึ้น ขณะที่ Broadcom ได้ยืนยันบทบาทในห่วงโซ่อุปทาน Apple ระยะยาว

3) ผลกระทบต่อ AAPL และ AVGO

4) ประเด็นสำคัญที่ยังไม่ชัดเจน

• ชิป ASIC จะใช้กับอะไรเป็นหลัก
  ตอนนี้ยังไม่ชัดว่าเป็นชิปสำหรับอุปกรณ์ปลายทาง เช่น iPhone, iPad, Mac, Apple Watch หรือเป็นชิปสำหรับศูนย์ข้อมูล AI ของ Apple หากเป็นฝั่งอุปกรณ์จะหนุนธีม Edge AI แต่หากเกี่ยวข้องกับ AI server จะเป็นบวกต่อ Broadcom มากขึ้น เพราะเชื่อมกับตลาด custom AI chip ที่มีมูลค่าสูงกว่า
• ดีลนี้เป็นการต่อยอดความสัมพันธ์เดิม หรือเป็น product win ใหม่
  Broadcom เป็นซัพพลายเออร์ Apple มานาน โดยเฉพาะกลุ่ม connectivity และ RF แต่ดีลใหม่ใช้คำว่า “range of custom ASIC silicon products” ซึ่งเปิดโอกาสให้ตีความว่าบทบาทของ Broadcom อาจกว้างขึ้นจากเดิม
• ผลกระทบจาก Apple insourcing
  Apple พยายามพัฒนาชิปเองมากขึ้น เช่น modem, Wi-Fi และ Bluetooth ทำให้ตลาดเคยกังวลว่า Broadcom อาจเสีย content ใน Apple ระยะยาว ดีลนี้จึงช่วยลดความกังวลดังกล่าว แต่ยังไม่ได้แปลว่า Apple จะหยุด insourcing ทั้งหมด

5) ทำไมดีลนี้สำคัญต่อธีม AI

ดีลนี้ไม่ได้เป็นเพียงข่าว supply agreement ธรรมดา แต่สะท้อนแนวโน้มใหญ่ที่บริษัทเทคโนโลยีชั้นนำต้องการ ชิปเฉพาะทาง มากขึ้น เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพ ลดการใช้พลังงาน และควบคุมระบบของตัวเองให้ดีขึ้น ในกรณีของ Apple ความสำคัญอยู่ที่ 2 มิติ คือ

• Edge AI: หากชิปถูกใช้ใน iPhone, iPad, Mac หรือ Apple Watch จะช่วยให้อุปกรณ์ประมวลผล AI ได้มากขึ้นบนตัวเครื่อง ลดการพึ่งพา cloud และช่วยเพิ่มความเป็นส่วนตัวของข้อมูลผู้ใช้
• Cloud AI / AI server: หากเกี่ยวข้องกับชิป AI server ของ Apple จะช่วยให้ Apple มีโครงสร้างพื้นฐาน AI ของตัวเองมากขึ้น รองรับ Apple Intelligence และ Siri รุ่นใหม่ที่ใช้โมเดลขนาดใหญ่กว่าเดิม

6) ผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทาน

7) ความเสี่ยงที่ต้องติดตาม

1. รายละเอียดดีลยังจำกัด
   ยังไม่มีข้อมูลชัดเจนเรื่องมูลค่าสัญญา ปริมาณชิป หรือประเภทผลิตภัณฑ์ที่ใช้ จึงต้องระวังการตีความเชิงบวกเกินไป
2. Apple อาจยังเดินหน้า insourcing ต่อ
   แม้ดีลนี้ช่วยยืนยันบทบาทของ Broadcom แต่ Apple ยังมีแนวโน้มพัฒนาชิปและชิ้นส่วนภายในเอง เพื่อลดการพึ่งพาซัพพลายเออร์ภายนอกในระยะยาว
3. หากเป็นเพียง connectivity ASIC ผลบวกอาจจำกัด
   หากชิปส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับ Wi-Fi, Bluetooth, RF หรือ power management ผลบวกจะอยู่ที่ visibility รายได้มากกว่าการเปิดตลาด AI data center ใหม่
4. หากเป็น AI server chip จะตามมาด้วย capex สูงขึ้น
   สำหรับ Apple หากต้องลงทุนศูนย์ข้อมูลและชิป AI server มากขึ้น อาจทำให้ capex สูงกว่าที่ตลาดคาดในระยะกลาง แม้ยังต่ำกว่ากลุ่ม cloud รายใหญ่อื่น

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน