Update สถานการณ์ทองคำหลังราคาดิ่งลงแรง หลังทรัมป์เสนอชื่อ Kevin Warsh เป็นประธานเฟด และการ force sell จากการเติมมาร์จิ้น นักลงทุนระยะกลาง-ยาว ทยอยสะสมเมื่ออ่อนตัว นักเก็งกำไรที่รับความเสี่ยงได้น้อยรอราคาสร้างฐานชัดเจนก่อน

มุมมองและคำแนะนำลงทุน

การลดลงของราคาทองคำสอดคล้องกับมุมมองของเราใน “เคาะซื้อ” ล่าสุดว่าทองมีโอกาสปรับฐาน หลังพุ่งขึ้นแรง และมี RSI ในระดับ Overbought

ระยะสั้นความผันผวนในตลาดยังคงสูงอยู่ สำหรับนักเก็งกำไรระยะสั้นที่รับความเสี่ยงได้ต่ำ ควรรอให้ราคาสร้างฐานที่มั่นคงก่อน โดยประเมินแนวรับเชิงเทคนิคที่ 4,780 ดอลลาร์ (Fibonacci 61.8% และเส้นค่าเฉลี่ย 75 วัน) หากหลุดลงมาอาจลงได้ต่อถึง 4,650-4,520 ส่วนแนวต้านประเมินไว้ที่ 5,020-5100

สำหรับนักลงทุนระยะกลางถึงยาว แนะนำทยอยสะสมเมื่อราคาย่อตัวลงแถวแนวรับดังกล่าว สำหรับสินทรัพย์ทางเลือก เช่น ทองคำ ควรมีอยู่ในสัดส่วน 5-10% เนื่องจากเราประเมินว่าแรงขายในทองคำและโลหะมีค่าในครั้งนี้เป็นลักษณะปรับฐาน หลังราคาปรับตัวเพิ่มขึ้นมาอย่างรวดเร็ว มากกว่าจะเป็นการเปลี่ยนเทรนด์ใหญ่ที่ช่วยหนุนราคาทองคำ เช่น ความขัดแย้งด้านภูมิรัฐศาสตร์ในหลายแห่ง เช่น สหรัฐฯ กับยุโรป สหรัฐฯ กับอิหร่าน จีนกับญี่ปุ่น และอื่นๆ ยังไม่หายไป ซึ่งจะยังส่งผลให้ธนาคารกลางต่างๆ จะยังคงซื้อทองคำต่อ ช่วยหนุนราคาทองคำได้ในระยะถัดไป ด้านนโยบายการเงินของสหรัฐฯ แม้มีการเปลี่ยนประธานเฟด แต่ยังคงมีแนวโน้มใช้นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายอยู่ (INVX มองเฟดจะยังคงลดดอกเบี้ยอีก 1 ครั้ง ขณะที่ตลาดประเมินการปรับลดดอกเบี้ย 2 ครั้งในปีนี้)

สำหรับเป้าหมายราคาทองคำในปีนี้
กรณี Base case ภายใต้สมมติฐานว่าธนาคารกลางซื้อทองคำ 800 ตันราคาทองคำมีเป้าหมายอยู่ที่ประมาณ 5,000 ดอลลาร์
ขณะที่ กรณี Best case หากธนาคารกลางยังคงซื้อทองคำในระดับ 1,100 ตัน ใกล้เคียงกับปีก่อน ท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่อยู่ในระดับสูง ราคาทองคำมีโอกาสปรับขึ้นได้ถึง 5,700 ดอลลาร์ ส่วนนักวิเคราะห์ในตลาดให้เป้าหมายของราคาทองปี 2026 ในระดับ 4,800 - 6,200 ดอลลาร์