Digital Assets Weekly Pulse : เฟดยุติ QT เปิดทางผ่อนคลาย เข้าสู่ช่วงสำคัญไตรมาส 4 ขณะที่นักลงทุนยังคงเฝ้าระวัง รอตลาดเลือกทิศทาง (Period 3-7 November 2025)
ตลาด Bitcoin ขณะนี้อยู่ในช่วง “ปรับฐาน” ภายในแนวโน้มขาขึ้น โดยมีแรงหนุนจากการยุติ QT ของ Fed และฤดูกาลขาขึ้นในไตรมาส 4 ขณะที่แรงขายจากนักลงทุนรายย่อยถือเป็นการระบายแรงเก็งกำไรหลังทำจุดสูงสุดเดิม ภาพใหญ่แนวโน้มของราคา Bitcoin ยังคงเป็นขาขึ้น โดยใน Bull Market รอบนี้มี 50-Weeks Moving Average เป็นแนวรับสำคัญ หากราคายังอยู่เหนือเส้นดังกล่าว ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลอาจยังปรับขึ้นต่อได้ โดยมี Bitcoin เป็นผู้นำ แต่หากหลุดต่ำกว่าเส้นนี้ เหรียญอื่นมีแนวโน้มปรับลงแรงกว่า Bitcoin สัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดคริปโทยังเคลื่อนไหวในกรอบปรับฐานก่อนเข้าสู่ปลายไตรมาส 4 ซึ่งตามสถิติเป็นช่วงที่ Bitcoin มักปรับขึ้นแรงที่สุดของปี การลดดอกเบี้ย 0.25% และการยุติ QT ของเฟดเป็นสัญญาณผ่อนคลายสำคัญ แม้ถ้อยแถลง “Cautious Easing” ของพาวเวลล์จะสร้างความไม่แน่นอน แต่คาดว่าเฟดอาจลดดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคม หนุนสินทรัพย์เสี่ยงให้ฟื้นตัว โดยมีแรงสนับสนุนจากสถาบันทั่วโลก ทั้งแนวคิดทุนสำรอง Bitcoin ของเยอรมนี การยื่นจด “AntCoin” ของ Ant Group และการขยาย Stablecoin Network ของ Visa
1. ภาพรวมตลาด: Bitcoin ยังเป็นสินทรัพย์หลักในรอบขาขึ้น
ในภาพใหญ่ Bitcoin ยังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น โดยมีเส้น 50-Weeks Moving Average เป็นแนวรับสำคัญของรอบนี้ แม้จะมีความผันผวนในระยะสั้น แต่ตราบใดที่ราคายังอยู่เหนือเส้นดังกล่าว โอกาสที่ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลจะปรับตัวขึ้นต่อยังคงเปิดกว้าง โดยเฉพาะเมื่อ Bitcoin มักเป็นสินทรัพย์แรกที่นำตลาดฟื้นตัว ขณะที่ Altcoin มักตามหลังในระยะถัดมา หากแต่ในกรณีที่ราคาหลุดต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยนี้ ตลาดอาจเผชิญแรงขายต่อเนื่อง ซึ่งจะกระทบต่อเหรียญอื่นในวงกว้างมากกว่า
2. ปัจจัยหนุนจากนโยบายการเงิน: Fed เตรียมหยุด QT และอาจเริ่มลดดอกเบี้ย
ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) กำลังเข้าสู่ช่วงเปลี่ยนผ่านทางนโยบาย โดยคาดว่าจะยุติมาตรการดูดสภาพคล่อง (QT) ภายในเดือนธันวาคม และอาจเดินหน้าลดดอกเบี้ยในปีหน้า การผ่อนคลายเช่นนี้มักส่งผลให้กระแสเงินทุนหมุนกลับจากสินทรัพย์ปลอดภัย เช่น พันธบัตรและเงินสด ไปสู่สินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น ทั้งในตลาดหุ้นและสินทรัพย์ทางเลือกอย่าง Bitcoin ซึ่งมีโอกาสได้อานิสงส์โดยตรงจากสภาพคล่องที่กลับมาในระบบ
3. ปัจจัยเชิงสถิติ: ไตรมาส 4 มักเป็นฤดูกาลขาขึ้นของ Bitcoin
จากข้อมูลย้อนหลัง 5 ปี ราคาของ Bitcoin มักปรับตัวขึ้นในไตรมาสสุดท้ายของปี โดยเฉพาะในเดือนตุลาคมถึงธันวาคม ซึ่งเป็นช่วงที่ผลตอบแทนเฉลี่ยสูงที่สุดของปี และปีนี้ก็มีปัจจัยสนับสนุนคล้ายกัน—Fed ผ่อนคลายนโยบายทางการเงินและเตรียมหยุด QT รวมถึงความคาดหวังต่อการอนุมัติ Spot ETF สำหรับ Altcoin ที่อาจเปิดรอบกระแสเงินทุนใหม่เข้าสู่ตลาดคริปโทอีกครั้ง ปัจจัยเหล่านี้รวมกันสะท้อนบรรยากาศการลงทุนที่เริ่มเป็นมิตรกับสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น
4. มุมมอง On-Chain: นักลงทุนรายย่อยทยอยขายทำกำไร แต่ยังเป็นการพักฐานในขาขึ้น
อย่างไรก็ดี ด้านข้อมูล On-chain พบแรงขายจากกระเป๋าขนาดกลาง (ถือ 0.1–10 BTC) ต่อเนื่องตั้งแต่ปลายปี 2024 โดยในปี 2025 มียอดขายสะสมกว่า 62,000 BTC หลังราคาทำจุดสูงสุดใหม่ราว $125,000 แรงขายดังกล่าวทำให้ราคาอ่อนตัวลงสู่กรอบ $105,000–$115,000 และสัดส่วน BTC Supply in Profit ลดลงจาก 95% เหลือราว 85% สะท้อนว่านักลงทุนบางส่วนกำลังทำกำไรระยะสั้น แต่ในภาพรวมตลาดยังอยู่ในช่วง “รีเซ็ตฐานราคา” มากกว่าจะเปลี่ยนแนวโน้มหลัก
คำเตือน: ผู้ลงทุนควรศึกษา ทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน การลงทุนในต่างประเทศมีความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน
คริปโทเคอร์เรนซีและโทเคนดิจิทัลมีความเสี่ยงสูง ท่านอาจสูญเสียเงินลงทุนได้ทั้งจำนวน โปรดศึกษาและลงทุนให้เหมาะสมกับระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้
