คาด SET แกว่งขึ้น แต่กรอบบนยังจำกัด

ประเด็นสำคัญ
• PPI ก.ค. สหรัฐฯ ทรงตัว MoM ต่ำกว่าตลาดคาดที่ 0.2% ทำให้นักลงทุนคลายความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อ และเพิ่มความหวังว่าเฟดจะยังไม่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือน ก.ย. หนุนต่อบรรยากาศลงทุนในตลาดสินทรัพย์เสี่ยง มองบวกต่อกลุ่มไฟแนนซ์ (MTC SAWAD TIDLOR)
• ราคาน้ำมันดิบ Brent ลดลงราว 2.2%DoD ปิดที่ $87.07/bbl จากกังวลอุปสงค์อ่อนแอ หลัง IEA และโอเปกปรับลดคาดการณ์อุปสงค์น้ำมันทั่วโลกในปีนี้ อีกทั้งสหรัฐฯ เผยสต็อกน้ำมันดิบปรับขึ้นอย่างมาก ซึ่งบ่งชี้ถึงอุปสงค์ที่ซบเซาลง ระยะสั้นมองลบต่อกลุ่มพลังงาน (PTTEP TOP SPRC BCP) แต่บวกต่อกลุ่ม Anti Oil (THAI AAV BA GPSC BGRIM)
• กบง. มีมตินำผลประโยชน์ส่วนเกินจากการกลั่นน้ำมันใน ก.ค. 2026 อุดหนุนราคาดีเซล 2.40 บาท/ลิตร ระหว่างวันที่ 16 ส.ค.-15 ก.ย. 2026 เพื่อบรรเทาค่าครองชีพประชาชน แม้ช่วยหนุนกำลังซื้อระดับฐานราก แต่ระยะสั้นมองลบต่อกลุ่มโรงกลั่น (BCP TOP SPRC)
• ม. หอการค้าไทยเผยดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคใน ก.ค. ปรับขึ้นต่อเนื่องเป็นเดือนที่สองสู่ 51.8 แรงหนุนหลักจากมาตรการไทยช่วยไทยพลัส ราคาสินค้าเกษตรดีขึ้น และคลายกังวลสงครามตะวันออกกลางที่ทำให้ราคาน้ำมันเริ่มปรับลง มองบวกต่อกลุ่มค้าปลีก (CPALL CPN) และไฟแนนซ์ (TIDLOR MTC SAWAD)
• Maersk ปรับเพิ่มเป้ากำไรปีนี้เป็นครั้งที่ 2 รับอานิสงส์ค่าระวางเรือพุ่ง ท่ามกลางปัญหาท่าเรือแออัดทั่วโลก โดยเฉพาะเซี่ยงไฮ้ที่รอเทียบนาน 12 วัน ประกอบกับดีมานด์ส่งออกจีนทะลัก ขณะที่โครงสร้างพื้นฐานหลายทวีปไม่เพียงพอ มองเป็น Sentiment บวกโดยตรงต่อกลุ่มเรือคอนเทนเนอร์ (RCL) และอานิสงส์ทางอ้อมต่อกลุ่มเดินเรือเทกอง (PSL TTA)

 

กลยุทธ์การลงทุน

ระยะสั้นมอง SET จะแกว่งตัวผันผวน โดยเริ่มเห็นสัญญาณ Sector Rotation ที่มีเม็ดเงินหมุนออกจากกลุ่มพลังงานตามความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ผ่อนคลายลง เพื่อเข้าสะสมในกลุ่มที่ราคายัง Laggard หรือมีสัดส่วนถือครองของต่างชาติอยู่ในระดับต่ำ ขณะที่ ตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่ออกมาชะลอตัวลงตามตลาดคาด หนุนความคาดหวังการผ่อนคลายนโยบายการเงินของเฟด ลดแรงกดดันต่อตลาดสินทรัพย์เสี่ยง อย่างไรก็ดี ยังต้องติดตามโค้งสุดท้ายประกาศผลประกอบการ 2Q26 ของ บจ. ไทย ซึ่งอาจมีแรงเก็งกำไรสลับแรงขาย Sell on Fact เป็นรายตัว กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ "Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET จะแกว่งตัวผันผวน โดยเริ่มเห็นสัญญาณ Sector Rotation ที่เม็ดเงินหมุนออกจากกลุ่มพลังงาน เพื่อเข้ากลุ่มที่ Laggard อย่างไรก็ดี มีปัจจัยติดตามคือ การเข้าสู่โค้งสุดท้ายรายงานผลประกอบการ 2Q26 ของ บจ. ไทย กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ผ่าน 3 ธีมหลัก และ 4 ธีมเทรดดิ้ง ที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้

1. New Normal Play ซึ่งได้ประโยชน์จากแผนเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาด การย้ายฐานการผลิต และการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจระยะยาวตามเมกะเทรนด์โลก ได้แก่ GULF GPSC BGRIM GUNKUL WHA AMATA

2. High Dividend Play เพื่อเป็นหลุมหลบภัยในช่วงตลาดผันผวน และสร้างกระแสเงินสดกลับเข้าพอร์ตได้อย่างสม่ำเสมอ แบ่งเป็น 1) ดักปันผลระหว่างกาลโดยคาดให้ Div. Interim Yield >2% (ประกาศจ่ายช่วง ส.ค.-ก.ย.) ได้แก่ ADVANC OR PTT PTTEP SCCC SIRI TQM TU และ 2) ดักปันผลระยะยาวเพื่อสร้างผลตอบแทนยั่งยืน โดยคาดให้ Div. Yield >5% ต่อปี ได้แก่ AP BBL FTREIT LHSC PTT

3. Domestic Play เน้นหุ้นบิ๊กแคปที่ได้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ อีกทั้งราคาหุ้นยัง Laggard ได้แก่ CPALL CPN GLOBAL ADVANC TRUE MTC BEM ERW

Trading Idea: 1) Earnings Play ซึ่งคาดจะประกาศกำไร 2Q26 เติบโตดี YoY อีกทั้งยังมีฐานะการเงินแข็งแกร่ง และแนะนำ Outperform ได้แก่  CPN KCE MTC PR9 AMATA AP BEM CPALL ERW PRM TIDLOR GUNKUL HANA LHSC 2) Foreign Underowned Play เน้นหุ้น SET50 ที่ราคาหุ้นยัง Laggard และมีสัดส่วนถือครองจากต่างชาติยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยหลัง 5 ปี อีกทั้งมีโมเมนตัมกำไร 2Q-4Q26 ที่คาดจะเติบโตได้ YoY ได้แก่ BEM CPALL HMPRO MTC OR TRUE TU 3) Anti-Oil Play ที่ได้ประโยชน์โดยตรงจากราคาน้ำมันปรับลงหากสถานการณ์ในตะวันออกกลางคลี่คลาย อย่างสายการบิน (AAV BA) โรงไฟฟ้า (GPSC BGRIM) วัสดุก่อสร้าง (SCC SCCC) และ 4) Declining Bond Yield Play ที่ได้อานิสงส์หากเงินเฟ้อสหรัฐออกมาชะลอตัวลงหรือต่ำกว่าตลาดคาด ได้แก่ MTC SAWAD TIDLOR

 

Daily Top Picks

AP: ปัจจัยสนับสนุนระยะสั้นจากแรงกดดันด้านนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายลง ผลประกอบการใน 2H26 คาดจะเติบโตโดดเด่นจากการรับรู้รายได้จาก Backlog ที่แข็งแกร่งราว 4.2 หมื่นลบ. โดยส่วนใหญ่เป็นแนวราบและคอนโด JV และมีแผนเปิดตัว 17 โครงการใหม่ใน 3Q26 มูลค่ารวม 1.8 หมื่นลบ. เป้าหมายระยะสั้นที่ 8.55 บาท

 

GUNKUL: ปัจจัยสนับสนุนระยะสั้นจากมาตรการภาครัฐสนับสนุนการติดตั้งโซลาร์รูฟท็อปและความคาดหวังจะเห็นความคืบหน้าของ PDP2026 ในการประชุมอนุฯ PDP ในวันที่ 17 ส.ค. 2026 คาดกำไรปกติ 2Q26 ที่ 497 ลบ. (+38%YoY, +12%QoQ) ขณะที่ส่วนแบ่งกำไรมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น เป้าหมายระยะสั้นที่ 5.20 บาท

 

Limited upside

 

The SET is expected to move sideways-up following regional markets as US bond yields fell further on expectations that the Fed will hold interest rates unchanged in September–October after US PPI came in lower than expected. A rebound in global tech stocks should support electronics and finance sectors. However, as the 2Q26 earnings reporting period nears its deadline, caution is advised for individual stock volatility late in the session. Next week on Aug 17, watch for Thailand's 2Q26 GDP report. Technically, the index remains unclear, moving volatilely within a range while awaiting direction.

 

Today’s highlights

• US July PPI was flat MoM, coming in below market expectations of 0.2%, which helped ease inflation concerns and boosted hopes that the Fed will hold interest rates steady at its September meeting. This provided positive sentiment for risk assets, positive for consumer finance (MTC, SAWAD, TIDLOR).  
• Brent crude fell ~2.2% DoD to close at US$87.07/bbl on weak demand concerns after the IEA and OPEC lowered their global oil demand forecasts for this year, alongside a substantial build in US crude inventories. Short-term negative for energy (PTTEP, TOP, SPRC, BCP), but positive for anti-oil plays (THAI, AAV, BA, GPSC, BGRIM).  
• The EPPO resolved to use surplus refining profits from July 2026 to subsidize diesel prices by Bt2.40/litre from Aug 16 to Sep 15, 2026, to ease living costs. While supporting grassroots purchasing power, this is short-term negative for refiners (BCP, TOP, SPRC).  
• The UTCC reported the July Consumer Confidence Index rose for a second consecutive month to 51.8, driven by "Thai Chuey Thai Plus" measures, improved agricultural prices, and easing Middle East tensions that led to lower oil prices. Positive for commerce (CPALL, CPN) and consumer finance (TIDLOR, MTC, SAWAD).  
• Maersk raised its full-year profit guidance for the second time, benefiting from surging freight rates amid global port congestion—particularly Shanghai with 12-day wait times—and strong Chinese export demand. Positive sentiment directly for container shipping (RCL) and indirectly for dry bulk (PSL, TTA).

 

Strategy today

In the near term, we expect the SET to trade with heightened volatility, with early signs of sector rotation emerging as funds shift out of the energy sector in line with easing Middle East tensions and rotate into groups with lagging share prices or low foreign ownership levels. Meanwhile, US inflation came in softer in line with market expectations, bolstering hopes for Fed monetary policy easing and reducing pressure on risk assets. Nonetheless, the market will continue to watch the final stretch of Thai listed companies' 2Q26 earnings reporting season, which may see a mix of stock-specific speculation and sell-on-fact pressure. The investment strategy is therefore "Selective Buy".

 

Trading today

We view the SET as likely to trade with heightened volatility, with early signs of sector rotation emerging as funds shift out of the energy sector and into laggard groups. A key factor to monitor includes the final stretch of Thai listed companies' 2Q26 earnings reporting season. Our investment strategy is therefore "Selective Buy" across 3 core themes and 4 trading ideas with specific positives as follows:

1. New normal plays — Stocks positioned to benefit from the clean energy transition, production base relocation, and long-term economic restructuring in line with global megatrends: GULF, GPSC, BGRIM, GUNKUL, WHA, AMATA.

2. High dividend plays — As a defensive haven during market volatility and a source of steady cash flow returns, split into two sub-themes: 1) Short-term interim dividend capture, with expected Div. Interim Yield >2% (announcements anticipated Aug–Sep): ADVANC, OR, PTT, PTTEP, SCCC, SIRI, TQM, TU; and 2) Long-term dividend capture for sustainable returns, with expected Div. Yield >5% p.a.: AP, BBL, FTREIT, LHSC, PTT.

3. Domestic plays — Focus on big-cap stocks benefiting from government economic stimulus measures, with share prices still lagging: CPALL, CPN, GLOBAL, ADVANC, TRUE, MTC, BEM, ERW.

Trading ideas: 1) Earnings plays — Stocks expected to report solid YoY earnings growth in 2Q26, with strong financial positions. Our Outperform picks are: CPN, KCE, MTC, PR9, AMATA, AP, BEM, CPALL, ERW, PRM, TIDLOR, GUNKUL, HANA, LHSC. 2) Foreign underowned plays — Focus on SET50 stocks with lagging share prices, foreign ownership below their 5-year historical average, and earnings momentum expected to deliver YoY growth from 2Q through 4Q26: BEM, CPALL, HMPRO, MTC, OR, TRUE, TU. 3) Anti-oil plays — Stocks that stand to benefit directly from a decline in oil prices should Middle East tensions ease: airlines (AAV, BA), power producers (GPSC, BGRIM), and construction materials (SCC, SCCC). 4) Declining bond yield plays — Stocks set to benefit if US inflation comes in soft or below market expectations: MTC, SAWAD, TIDLOR.

 

Daily Top Picks

AP: Short-term catalysts from easing monetary policy pressure. 2H26 earnings are projected to deliver outstanding growth, driven by revenue recognition from a strong backlog of ~Bt42bn—primarily low-rise residential projects and joint-venture condos. The company also plans to launch 17 new projects in 3Q26 with a total value of Bt18bn. Short-term TP is Bt8.55.

 

GUNKUL: Short-term catalysts from government measures supporting solar rooftop installations and anticipated progress on PDP 2026 following the PDP subcommittee meeting on August 17, 2026. 2Q26 core profit is expected at Bt497mn (+38% YoY, +12% QoQ), alongside an upward trend in profit sharing. Short-term TP is Bt5.20.

 

Download EN version click >> Daily260814_E.pdf