คาด SET แกว่งตัวรอปัจจัยใหม่ๆ

ประเด็นสำคัญ

• UAE เร่งผลิตน้ำมันแตะ 3.8 ล้านบาร์เรล/วันใน มิ.ย. นิวไฮรอบ 6 ปี หลังออก OPEC ขณะที่ซาอุฯ หั่นราคา OSP เอเชีย ส.ค. 69 ลง 11 ดอลลาร์/บาร์เรล เป็นระดับดิสเคาท์ครั้งแรกในรอบ 6 ปี มองลบต่อกลุ่มพลังงานต้นน้ำจากทิศทางราคาน้ำมันขาลง แต่มองบวกต่อกลุ่มโรงกลั่นที่จะได้รับอานิสงส์ต้นทุนลดลง
• FETCO กางยุทธศาสตร์ปี 2569-2571 ดันตลาดทุนไทยสู่ระดับโลกและเป็นตลาดพัฒนาแล้วใน 15 ปี เผยกองทุน TISA คืบหน้า 90% จ่อสรุปวงเงินสิทธิประโยชน์และวันบังคับใช้ครึ่งปีหลังนี้ หนุนจิตวิทยาการลงทุนและฟันด์โฟลว์ระยะยาว มองบวกต่อภาพรวมตลาดหุ้นไทยและหุ้นบิ๊กแคปพื้นฐานแกร่ง
• สนค. เผยเงินเฟ้อทั่วไป มิ.ย. 69 โต 2.42% YoY ต่ำกว่าคาด ดันเฉลี่ย 1H69 อยู่ที่ 1.08% YoY ขณะที่ 3Q69 ประเมินยังบวกตามราคาน้ำมันและอาหารที่ทรงตัวสูง อย่างไรก็ดี ตัวเลขเงินเฟ้อล่าสุดที่ออกมาต่ำกว่าคาด ช่วยคลายกังวลทิศทางดอกเบี้ยนโยบายและเอื้อต่อระบบเศรษฐกิจไทย มองบวกต่อกลุ่มพาณิชย์และสินเชื่อ
• รมว.ท่องเที่ยวฯ เผยสัปดาห์ล่าสุดต่างชาติเข้าไทย 5.3 แสนคน รับไฮซีซันปิดภาคเรียนฤดูร้อนของตลาดระยะใกล้และไกล หนุนยอดสะสมปีนี้แตะ 16.21 ล้านคน แม้ลดลง 3.11% YoY แต่ยังสะท้อนการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมท่องเที่ยวตามฤดูกาล มองบวกต่อกลุ่มท่องเที่ยว โรงแรม และสายการบิน
• FETCO เผยดัชนีความเชื่อมั่นนักลงทุน 3 เดือนข้างหน้า (ก.ค.-ก.ย. 69) พุ่งแตะ 123.77 อยู่ในเกณฑ์ร้อนแรง รับอานิสงส์เศรษฐกิจในประเทศฟื้นตัวและปมขัดแย้งระหว่างประเทศคลี่คลาย พร้อมชูค้าปลีกเป็นกลุ่มที่น่าสนใจลงทุนมากที่สุด มองบวกต่อกลุ่มพาณิชย์

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET แกว่งตัวในกรอบ โดยปัจจัยต่างประเทศติดตามรายงาน FOMC Minutes หากส่งสัญญาณ Hawkish จะหนุนดอลลาร์แข็งค่าและเร่งกระแส Sector Rotation เข้าหาหุ้นกลุ่ม Value ขณะที่กรณีมาตรา 301 ของสหรัฐฯ (ปิดรับฟังความเห็น 5-6 ก.ค. ก่อนไต่สวน 7 ก.ค.) ซึ่งอาจปรับเพิ่มภาษีนำเข้าไทยเป็น 12.5% มองตลาดรับรู้ไปแล้วจากอัตราภาษีที่เคยสูงกว่านี้ในอดีต ส่วนปัจจัยในประเทศจับตาตัวเลขเงินเฟ้อไทย มิ.ย. ที่อาจตอกย้ำภาพการจบรอบลดดอกเบี้ยของ ธปท. ควบคู่กับคำวินิจฉัยศาลรัฐธรรมนูญเกี่ยวกับ พ.ร.ก. เงินกู้ 4 แสนลบ. (9 ก.ค.) ซึ่งหากไม่ขัดรัฐธรรมนูญจะทำให้คลังลงนามกู้เงินเพื่อเดินหน้าแผนพลังงานทดแทนได้ตามกำหนด กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET ผันผวนในกรอบ โดยแม้คาดถูกกดดันจากแรงปรับพอร์ตหุ้น DELTA, Window Dressing ปลาย มิ.ย. รวมทั้งกังวลดอกเบี้ยเฟดและความตึงเครียดตะวันออกกลาง แต่ยังหวังแรงหนุนจาก Sector Rotation กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก และ 4 ธีมเทรดดิ้งที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้

1. หุ้น Earnings Play ซึ่งคาดกำไร 2Q69 จะเติบโตดีทั้ง YoY และ QoQ อีกทั้งยังมีฐานะการเงินแข็งแกร่ง และยังแนะนำ Outperform ได้แก่ PTTEP GULF SCGP IVL MTC SAWAD TIDLOR
2. หุ้น High Dividend แบ่งเป็น 1) ระยะสั้นเน้นดักเงินปันผลระหว่างกาลงวด 1H69 ที่คาดว่าจะให้ Interim Yield > 2% (ประกาศจ่ายช่วง ส.ค.-ก.ย.) ได้แก่ ADVANC OR PTT PTTEP SCCC SIRI TQM TU และ 2) ระยะยาวเน้นสร้างผลตอบแทนอย่างยั่งยืน โดยพื้นฐานดี มีประวัติจ่ายปันผลต่อเนื่องเกิน 10 ปี, คาดให้ Div. Yield > 5% ต่อปี และ Valuation ไม่แพง ได้แก่ AP BBL FTREIT LHSC PTT
3. หุ้น New Normal ได้ประโยชน์จากนโยบายปรับโครงสร้างเศรษฐกิจของภาครัฐในระยะยาว โดยเปลี่ยนผ่านเข้าสู่พลังงานทางเลือกและดิจิทัล (Solar cell, EV, Data Center) ได้แก่ พลังงานสะอาด (GULF GPSC BGRIM) นิคม (WHA) และทางอ้อม เช่น จำหน่ายและรับติดตั้ง Solar Rooftop (SCC BANPU HMPRO GLOBAL GUNKUL)

Trading Idea: 1) Fiscal Policy Play ซึ่งคาดได้อานิสงส์หากร่าง พ.ร.บ. งบประมาณปี 2570 ผ่านสภาฯ ผสานกับ ลุ้นศาล รธน. ปลดล็อก พ.ร.ก. เงินกู้ 4 แสนลบ. ได้แก่ รับเหมา (STECON CK) วัสดุก่อสร้าง (SCC TASCO) นิคม (WHA) และพลังงานสะอาด (GULF GPSC) 2) Yield Play ซึ่งคาดเงินเฟ้อไทย มิ.ย. ตอกย้ำภาพจบรอบดอกเบี้ยขาลงและ FOMC Minutes คาดมีแนวโน้มคงดอกเบี้ยสหรัฐฯ ในระดับสูง หนุน Bond Yield ทรงตัวสูง ได้แก่ กลุ่มธนาคาร (BBL KBANK KTB) กลุ่มประกันชีวิต (BLA TLI) 3) Laggard Play ที่ราคาหุ้น YTD ยัง Underperform SET โดยเน้นหุ้น Big-cap ที่คาดได้อานิสงส์จาก Sector Rotation และมีพื้นฐานแกร่ง ได้แก่ BDMS MINT CPALL MTC OR และ 4) El Niño Play ซึ่งคาดได้อานิสงส์จากปัญหาคลื่นความร้อนในหลายภูมิภาคทั่วโลกที่พุ่งสูงขึ้น ได้แก่ กลุ่มจำหน่ายเครื่องดื่ม (CBG OSP HTC CPALL) และกลุ่มจำหน่ายเครื่องใช้ไฟฟ้าทำความเย็น (HMPRO GLOBAL) รวมทั้งกลุ่มที่ลงทุนในโรงไฟฟ้าสหรัฐฯ (GULF BCPG BPP EGCO)

 

Daily Top Picks

BBL: ปัจจัยกระตุ้นจากวัฏจักรดอกเบี้ยมีสัญญาณยุติขาลง เศรษฐกิจที่มีแนวโน้มขยายตัวต่อ หลัง ธปท. เพิ่มคาดการณ์ GDP ปี 2569 ขึ้นเป็น 2.3% (เดิม 1.5%) และวัฏจักรการลงทุนที่จะเริ่มต้นขึ้นและคาดจะมี Upside จาก พ.ร.ก. กู้เงินฯ 4 แสนลบ. ส่วนที่สอง เป้าหมายระยะสั้นที่ 193.00 บาท

CPN: ปัจจัยกระตุ้นจากกำลังซื้อที่เพิ่มขึ้นจากต้นทุนน้ำมันที่ลดลงและ “ไทยช่วยไทยพลัส” ขณะที่รายได้ธุรกิจศูนย์การค้ายังแข็งแกร่งทำสถิติสูงสุดใหม่ คาดกำไรปกติ 2Q69 จะเติบโตต่อเนื่อง YoY และ QoQ ขณะที่การขายสินทรัพย์เข้า CPNREIT ที่ยังอยู่ในแผน เป้าหมายระยะสั้นที่ 69.25 บาท

 

Wait for new catalyst

 

The SET is expected to move sideways as the market awaits new drivers, particularly 2Q26 corporate earnings releases and the Constitutional Court's ruling on the Bt400bn emergency loan decree scheduled for July 9. This will likely lead to continued sector rotation. However, steady fund inflows are expected to sustain the index's positive momentum. Technically, while the index continues to edge up, short-term volatility and occasional consolidation can be expected, though the overall outlook remains favorable.

 

Today's highlights

• UAE oil output will hit a 6-year high of 3.8mn bbl/day in June after leaving OPEC. Meanwhile, Saudi Arabia cut its August 2026 OSP for Asia by US$11/bbl, marking its first discount in six years. This is negative for upstream energy due to a downward trend in oil prices, but positive for refiners on lower feed costs.  
• FETCO unveiled its 2026–2028 strategy to elevate the Thai capital market globally and achieve developed status in 15 years. The TISA framework is 90% complete, with tax perks and start dates due in 2H26. This will boost long-term fund flows, supporting the overall stock market and fundamentally strong big-cap stocks.  
• TPSO reported June 2026 headline inflation grew 2.42% YoY, lower than expected, putting the 1H26 average at 1.08% YoY. While 3Q26 inflation should stay positive on high oil and food prices, the lower reading eases policy rate concerns and supports the economy. This is positive for the commerce and consumer finance sectors.  
• The Ministry of Tourism and Sports reported 530,000 foreign arrivals last week, driven by the summer school holidays in both short- and long-haul markets. This brings the year's total to 16.21mn. Despite a 3.11% YoY dip, it still reflects a healthy seasonal recovery. Positive for tourism, hotels, and airlines.  
• FETCO's Investor Confidence Index for the next three months (Jul–Sep 2026) jumped to 123.77, entering "bullish" territory. Sentiment is supported by domestic economic recovery and easing global conflicts, with retail selected as the most attractive sector. This is positive for the commerce group.

 

Strategy today

In the near term, we expect the SET to trade range-bound. On the external front, the key focus is the FOMC Minutes — a hawkish signal would support a stronger dollar and accelerate sector rotation into value stocks. Meanwhile, the US Section 301 case (public comment period closing Jul 5–6, ahead of a hearing on Jul 7), which could raise tariffs on Thai imports to 12.5%, is seen as largely priced in by the market given that tariff rates were even higher in the past. On the domestic front, investors will watch Thailand's June CPI reading, which may reinforce the view that the BOT's rate-cutting cycle has run its course, alongside the Constitutional Court's ruling on the Bt400bn emergency decree borrowing (Jul 9) — if deemed constitutional, the Ministry of Finance will be able to proceed with borrowing on schedule to advance its renewable energy plan. The investment strategy is therefore "Selective Buy".

 

Trading today

We view the SET as range-bound and volatile. While the market is expected to face pressure from portfolio rebalancing tied to DELTA, window dressing ahead of end-June, along with concerns over Fed rate policy and Middle East tensions, we still see support coming from sector rotation. Our investment strategy is therefore "Selective Buy" across 3 core themes and 4 trading ideas:

1. Earnings plays — Stocks expected to deliver solid YoY and QoQ earnings growth in 2Q69, with strong financial positions: PTTEP, GULF, SCGP, IVL, MTC, SAWAD, TIDLOR.
2. High dividend plays — 1) Short-term: focus on capturing interim dividends for 1H69, with expected Div. Interim Yield >2% (announcements anticipated Aug–Sep): ADVANC, OR, PTT, PTTEP, SCCC, SIRI, TQM, TU; and 2) Long-term: focus on sustainable total returns — stocks with solid fundamentals, a track record of consecutive dividend payments exceeding 10 years, expected Div. Yield >5% p.a., and undemanding valuations: AP, BBL, FTREIT, LHSC, PTT.
3. New normal — Stocks positioned to benefit from the government's long-term economic restructuring policy through the transition toward alternative energy and digital infrastructure (solar, EV, data centers): clean energy (GULF, GPSC, BGRIM), industrial estates (WHA), and solar rooftop distribution and installation (SCC, BANPU, HMPRO, GLOBAL, GUNKUL).

Trading ideas: 1) Fiscal policy plays — Stocks expected to benefit if the FY2027 Budget Bill passes parliament, combined with the prospect of the Constitutional Court unlocking the Bt400bn borrowing: contractors (STECON, CK), construction materials (SCC, TASCO), industrial estates (WHA), and clean energy (GULF, GPSC). 2) Yield plays — June CPI is expected to reinforce the view that the rate-cutting cycle has ended, while FOMC Minutes suggest US rates are likely to remain elevated for longer: banks (BBL, KBANK, KTB) and life insurers (BLA, TLI). 3) Laggard plays — Stocks whose prices have underperformed, focus on big-cap names expected to benefit from sector rotation: BDMS, MINT, CPALL, MTC, OR. 4) El Niño plays — Stocks expected to benefit from heatwave: beverage distributors (CBG, OSP, HTC, CPALL), cooling appliance retailers (HMPRO, GLOBAL), and companies with investments in US power plants (GULF, BCPG, BPP, EGCO).

Daily Top Picks

BBL: Catalyst from signals that the interest rate downcycle is ending, alongside an expanding economy after the BoT raised its 2026 GDP growth forecast to 2.3% (from 1.5%). The upcoming investment cycle is also expected to see upside from the second tranche of the Bt400bn emergency loan decree. Short-term TP is Bt193.00.

CPN: Catalysts from increased purchasing power driven by lower oil costs and the "Thai Chuay Thai Plus" scheme, while shopping mall revenue remains robust, hitting new highs. Core profit for 2Q26 is expected to grow continuously YoY and QoQ, while asset monetization to CPNREIT remains on track. Short-term TP is Bt69.25.

 

Download EN version click >> Daily260707_E.pdf