คาด SET แกว่งขึ้น คลายกังวล Fed ขึ้นดอกเบี้ย

ประเด็นสำคัญ

• สหรัฐฯ เผยการจ้างงานนอกภาคเกษตร มิ.ย. เพิ่ม 5.7 หมื่นตำแหน่ง ต่ำกว่าตลาดคาด สะท้อนตลาดแรงงานชะลอตัว ทำให้ตลาดปรับลดคาดการณ์แนวโน้มการปรับขึ้นดอกเบี้ยของเฟด มองเป็น Sentiment บวกต่อตลาดสินทรัพย์เสี่ยงจากช่วยลดแรงกดดันต่อต้นทุนทางการเงิน โดยเฉพาะกลุ่มไฟแนนซ์ โรงไฟฟ้า และนิคม
• กระทรวงการคลังเตรียมรื้อฟื้นกองทุน TFFIF โดยจะคัดเลือกโครงการที่มีอยู่แล้วเป็นสินทรัพย์อ้างอิงเพื่อระดมทุนสร้างโครงการใหม่ พร้อมลดภาระหนี้สาธารณะ ตั้งเป้าเริ่มดำเนินการในปีงบ 2570 มองบวกต่อกลุ่มรับเหมาและวัสดุก่อสร้างจากโอกาสประมูลงานใหม่ รวมถึงเพิ่มทางเลือกให้กองทุนโครงสร้างพื้นฐาน
• กระทรวงพาณิชย์กำลังหารือกับผู้ประกอบการเกี่ยวกับการลดราคาสินค้า หลังราคาปุ๋ยยูเรียและเม็ดและบรรจุภัณฑ์พลาสติกเริ่มทยอยปรับลงตามสถานการณ์ตะวันออกกลางที่ผ่อนคลายลง มองบวกต่อกลุ่มค้าปลีกและไฟแนนซ์ จากกำลังซื้อที่ฟื้นตัวหนุนการจับจ่ายใช้สอย
• Apple เตรียมเร่งเปิดตัว iPhone รุ่นใหม่อย่างน้อย 5 รุ่น ในช่วง 2H69-1H70 พร้อมแจ้งซัพพลายเออร์ให้เตรียมกำลังผลิต iPhone จอพับเพิ่มเป็น 10 ล้านเครื่อง (เดิม 7-8 ล้านเครื่อง) สะท้อนถึงความเชื่อมั่นของบริษัทต่ออุปกรณ์ใหม่นี้ มองเป็น Sentiment บวกต่อการเก็งกำไรในกลุ่มจำหน่ายสินค้าไอที (COM7 SYNEX)
• สคร. เผยกระทรวงการคลังมุ่งเน้นสะสางพอร์ตหุ้นทั้งในและนอกตลาดหลักทรัพย์ที่ไม่จำเป็น เพื่อเปลี่ยนให้เป็นรายได้ส่งคืนรัฐและปรับพอร์ตไปสู่สินทรัพย์ที่มีผลตอบแทนที่ดีกว่าเดิม มองอาจเกิด Overhang ระยะสั้นในหุ้นที่คลังถือน้อยกว่า 50% จากความกังวลแรงขายปรับพอร์ต แต่ระยะยาวดีต่อวินัยการคลังรัฐ

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET แกว่งตัวผันผวนในกรอบ 1565 – 1620 จุด โดยตลาดมีแนวโน้มจะเผชิญแรงกดดันจากการปรับสัดส่วนลงทุนใน DELTA ของกองทุนอิงดัชนี และการทำ Window Dressing ในช่วงปลายเดือน มิ.ย. ผสานกับปัจจัยต่างประเทศจากความตึงเครียดสหรัฐฯ-อิหร่านที่กลับมาปะทุขึ้นและความกังวลเฟดจะดำเนินนโยบายการเงินตึงตัว อย่างไรก็ดี ยังคาดหวังมีแรงซื้อช่วยพยุงจากการทำ Sector Rotation ในกลุ่มหุ้น Laggard/Defensive/มีปัจจัยหนุนเฉพาะตัว ขณะที่ในประเทศยังมีปัจจัยบวกจากความคืบหน้าจัดทำร่าง พ.ร.บ. งบฯ ปี 2570 และการเปิดตัวโครงการ Thailand FastPass ที่ช่วยเร่งการเบิกจ่ายภาครัฐและดึงดูดเม็ดเงิน FDI กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET ผันผวนในกรอบ โดยแม้คาดถูกกดดันจากแรงปรับพอร์ตหุ้น DELTA, Window Dressing ปลาย มิ.ย. รวมทั้งกังวลดอกเบี้ยเฟดและความตึงเครียดตะวันออกกลาง แต่ยังหวังแรงหนุนจาก Sector Rotation กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก และ 4 ธีมเทรดดิ้งที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้

1. หุ้น High Dividend แบ่งเป็น 1) ระยะสั้นเน้นดักเงินปันผลระหว่างกาลงวด 1H26 ที่คาดว่าจะให้ Interim Yield > 2% (ประกาศจ่ายช่วง ส.ค.-ก.ย.) ได้แก่ ADVANC OR PTT PTTEP SCCC SIRI TQM TU และ 2) ระยะยาวเน้นสร้างผลตอบแทนอย่างยั่งยืน โดยพื้นฐานดี มีประวัติจ่ายปันผลต่อเนื่องเกิน 10 ปี, คาดให้ Div. Yield > 5% ต่อปี และ Valuation ไม่แพง ได้แก่ AP BBL FTREIT LHSC PTT
2. หุ้น New Normal ได้ประโยชน์จากนโยบายปรับโครงสร้างเศรษฐกิจของภาครัฐในระยะยาว โดยเปลี่ยนผ่านเข้าสู่พลังงานทางเลือกและดิจิทัล (Solar cell, EV, Data Center) ได้แก่ พลังงานสะอาด (GULF GPSC BGRIM) นิคม (WHA AMATA) และทางอ้อม เช่น จำหน่ายและรับติดตั้ง Solar Rooftop (SCC BANPU HMPRO GLOBAL GUNKUL)
3. หุ้นเด่น 3Q26 ที่มีแรงส่งให้เติบโตต่อเนื่อง มีฐานะการเงินแข็งแกร่ง มีอำนาจในการกำหนดราคาสูง และมีความชัดเจนของแนวโน้มกำไร ได้แก่ CENTEL CPN GULF HANA WHA
   
   

Trading Idea: 1) Weak Baht Play ซึ่งได้อานิสงส์จากเงินบาทอ่อนตามนโยบายการเงินของเฟดที่ตึงตัว ได้แก่ กลุ่มส่งออกอาหาร (TU ITC) อิเล็กทรอนิกส์ (HANA KCE) และกลุ่มท่องเที่ยว (AOT MINT) 2) El Niño Play หุ้นที่ได้อานิสงส์จากสภาพอากาศร้อนหนุนยอดขาย ได้แก่ กลุ่มจำหน่ายเครื่องดื่ม (CBG OSP ICHI) และกลุ่มจำหน่ายเครื่องใช้ไฟฟ้าทำความเย็น (HMPRO GLOBAL) 3) Yield Play ซึ่งได้ประโยชน์จากสิ้นสุดวัฏจักรดอกเบี้ยขาลงและ Bond Yield ทรงตัวสูง  ได้แก่ กลุ่มธนาคาร (BBL KBANK KTB) กลุ่มประกันชีวิต (BLA TLI) และ 4) Laggard Play เน้นหุ้น Big-cap ที่คาดได้อานิสงส์จาก Sector Rotation และ Short Covering ได้แก่ BDMS MINT HMPRO BEM CPALL TIDLOR MTC

 

Daily Top Picks

CPALL: ปัจจัยกระตุ้นจากคาดได้อานิสงส์ Sector Rotation หลังราคาหุ้นยัง Laggard และมีพื้นฐานแกร่ง โดย 2Q69 ยอดขายสาขาเดิมและมาร์จิ้นคาดยังดี จากอากาศร้อน จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เพิ่มขึ้น การขยายเวลาจำหน่ายเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ และไทยยังได้ลิขสิทธิ์ถ่ายทอดฟุตบอลโลก เป้าหมายระยะสั้น 49.75 บาท

GULF: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากกำไรปกติ 2Q69 คาดทำสถิติสูงสุดใหม่ แรงหนุนจากความต้องการใช้ไฟฟ้าที่สูงขึ้นและส่วนแบ่งจากโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ รวมทั้งรับรู้รายได้เงินปันผลจำนวนมากจาก KBANK นอกจากนี้ระยะยาวยังคาดได้ประโยชน์จาก PDP2026 และกระแสลงทุน Data Center เป้าหมายระยะสั้น 64.50 บาท

 

Sideways up, ease rate hike fear

 

The SET is expected to move sideways-up, supported by improving investment sentiment as concerns over Fed interest rate hikes ease after US nonfarm payrolls came in lower than expected. However, there could be selling pressure on the electronics sector, tracking the decline in US tech stocks. As a result, we will likely continue to see sector rotation into laggard stocks or those with stock-specific catalysts. Meanwhile, US stock markets are closed today, which may lead to thin trading volume. Technically, the index has moved up and continues to hold above its short-term moving averages, keeping the overall outlook positive.

 

Today's highlights

• US June nonfarm payrolls rose by 57,000, lower than market expectations, reflecting a slowing labor market. This led the market to scale back its forecasts for Fed rate hikes. We view this as a positive sentiment for risk assets, particularly benefiting the Finance, Power, and Industrial Estate sectors.
• The Ministry of Finance is preparing to revive the Thailand Future Fund by selecting existing projects to serve as underlying assets to raise funds for new projects, while concurrently reducing the public debt burden. The program is targeted to begin implementation in FY2027. We view this positively for the Construction and Construction Materials sectors.
• The Ministry of Commerce is currently in discussions with operators regarding product price reductions, following a gradual decline in the prices of urea fertilizer and plastic resins/packaging as tensions in the Middle East ease. We view this positively for the Commerce and Finance sectors, as consumer spending recovers.
• Apple is preparing to accelerate the launch of at least five new iPhone models during 2H26–1H27, while instructing suppliers to prepare for an increase in foldable iPhone production capacity to 10 million units (up from 7–8 million units). This reflects the company's confidence in the new devices, presenting a positive sentiment for speculation in IT distributors (COM7, SYNEX).
• The SEPO revealed that the Ministry of Finance aims to clean up its equity portfolio in both listed and non-listed companies that are non-essential. The goal is to convert into revenue and reallocate the portfolio toward assets with better returns. This may create a short-term overhang due to concerns over portfolio restructuring sell-offs, but is positive in the long term for state fiscal discipline.

 

Strategy today

In the near term, we expect the SET to fluctuate within a range of 1565–1620 points, with the market likely to face pressure from index funds rebalancing their DELTA weighting and window-dressing activity toward end-June, compounded by external factors including renewed US-Iran tensions and concerns the Fed will maintain a tight monetary policy stance. We still expect buying support from sector rotation into laggard, defensive, and stock-specific positive-catalyst names to help cushion the market. On the domestic front, positive factors include progress on drafting the FY2027 Budget Act and the launch of the Thailand FastPass program, which should help accelerate government disbursement and attract FDI inflows. The investment strategy is therefore "Selective Buy".

 

Trading today

The SET is seen to be range-bound and volatile and is expected to face pressure from portfolio rebalancing tied to DELTA, window-dressing ahead of end-June, along with concerns over Fed rate policy and Middle East tensions. At the same time, we still see support coming from sector rotation. Our investment strategy is "Selective Buy" across 3 core themes and 4 trading ideas:

1. High dividend plays — Split into two sub-themes: 1) Short-term: focus on capturing interim dividends for 1H26, with expected interim dividend yield of >2% (announcements Aug–Sep): ADVANC, OR, PTT, PTTEP, SCCC, SIRI, TQM, TU; and 2) Long-term: focus on sustainable total returns — stocks with solid fundamentals, a track record of more than 10years of consecutive dividend payments, expected dividend yield of >5% p.a., and undemanding valuations: AP, BBL, FTREIT, LHSC, PTT.
2. New normal — Stocks positioned to benefit from the government's long-term economic restructuring via transition toward alternative energy and digital infrastructure (solar, EV, data centers): clean energy (GULF, GPSC, BGRIM), industrial estates (WHA, AMATA), and indirect plays in solar rooftop distribution and installation (SCC, BANPU, HMPRO, GLOBAL, GUNKUL).
3. 3Q26 standout picks — Stocks with momentum for continued growth, strong financial positions, high pricing power, and clear earnings visibility: CENTEL, CPN, GULF, HANA, WHA.

Trading ideas: 1) Weak baht plays — Stocks benefiting from baht depreciation amid tighter Fed monetary policy: food exporters (TU, ITC), electronics (HANA, KCE), and tourism (AOT, MINT).
2) El Niño plays — Stocks who see more sales when the weather is hotter: beverage distributors (CBG, OSP, ICHI) and cooling appliance retailers (HMPRO, GLOBAL). 3) Yield plays — Stocks benefiting from the end of the rate-cutting cycle and persistent high bond yields: banks (BBL, KBANK, KTB) and life insurers (BLA, TLI). 4) Laggard plays — Focus on big-cap stocks expected to benefit from sector rotation and short covering: BDMS, MINT, HMPRO, BEM, CPALL, TIDLOR, MTC.

Daily Top Picks

CPALL: Catalyst from expected benefit from sector rotation as the stock price remains laggard with strong fundamentals. In 2Q26, same-store sales and margins are expected to remain solid, driven by hot weather, rising foreign tourist arrivals, extended alcohol sales hours, and Thailand securing the World Cup broadcasting rights. Short-term TP is Bt49.75.

GULF: Short-term catalyst from 2Q26 core profit which is expected to hit a new record high, driven by higher electricity demand and contributions from its US power plants, as well as the recognition of substantial dividend income from KBANK. In the long term, it is also expected to benefit from the PDP2026 and the data center investment trend. Short-term TP is Bt64.50.

 

Download EN version click >> Daily260703_E.pdf