คาด SET แกว่งตัว จับตาซัมมิตทรัมป์-สี

ประเด็นสำคัญ

• วันนี้จับตา ปธน. ทรัมป์ นำทัพ CEO ระดับโลก (อาทิ Nvidia, Tesla) เปิดฉากเจรจากับ ปธน. สี จิ้นผิง เพื่อหารือหลายประเด็นตั้งแต่หวังเปิดตลาดในจีนมากขึ้น, การเข้าถึงแร่หายาก, ความร่วมมือ AI รวมถึงจุดยืนเรื่องไต้หวันและอิหร่าน ซึ่งหากบรรลุข้อตกลงร่วมกันได้มองจะหนุนบรรยากาศลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง
• การผลิตน้ำมันของ OPEC ใน เม.ย. ลดลงกว่าราว 30% เทียบกับช่วงก่อนสงครามอิหร่านเริ่มต้น และปรับลดคาดการณ์เติบโตอุปสงค์โลกเหลือ +1.2 ล้านบาร์เรล/วัน (เดิม +1.4) จากปัญหาลำเลียงผ่านช่องแคบฮอร์มุซ โดยแม้อุปสงค์จะชะลอตัว แต่ราคาน้ำมันยังทรงตัวสูงจากแรงพยุงความเสี่ยงด้าน Supply (Geopolitical Risk)
• PPI สหรัฐฯ ใน เม.ย. เพิ่มขึ้น 6.0%YoY และ 1.4%MoM สูงกว่าตลาดคาดและเป็นการเพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบ 4 ปี โดยมีต้นทุนพลังงานและผลกระทบจากภาษีนำเข้าเป็นตัวขับเคลื่อน มองภาพเงินเฟ้อระดับสูงอาจทำให้ Fed ปรับขึ้นดอกเบี้ยหรือคงดอกเบี้ยสูงนานกว่าตลาดคาด 
• รมว. คลังเผยการลงทุน FDI ใน 1Q69 มีมูลค่ากว่า 2.6 แสนลบ. เติบโต 18% และยอดขอรับการส่งเสริมการลงทุนผ่าน BOI เติบโตกว่า 60% สะท้อนความเชื่อมั่นของ นลท. ต่างชาติ และจะเดินหน้าลดอุปสรรคด้านกฎหมายเพื่อปลดล็อก FDI และดัน GDP เติบโตระดับ 3% ภายในช่วง 1-2 ปี มองบวกต่อกลุ่มนิคม (WHA, AMATA)
• ตลท. เผยกำลังทบทวนมาตรการกำกับซื้อขาย อาทิ ปรับลดช่วงซื้อขายหุ้นที่มีราคาตั้งแต่ 5-50 บาทให้แคบลง, เก็บ Extra Charge บัญชีส่งออเดอร์ถี่แต่จับคู่ไม่ได้, ขายชอร์ตได้เฉพาะหุ้นสภาพคล่องสูง และปรับปรุงเกณฑ์ Uptick Rule สำหรับขายชอร์ต พร้อมขึ้นทะเบียน HFT คาดเริ่มใช้ 3Q69 มองบวกต่อนักลงทุนรายย่อยจากลดความเหลื่อมล้ำกับ HFT, ต้นทุนเทรดต่ำลงจาก Tick Size แคบลง, และปลอดภัยจากถูก Short Sell ในหุ้นนอก SET100

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัว Sideways โดยมีกรอบบนที่ 1530-1550 จุด เนื่องจากตลาดรับรู้พัฒนาการบวกในการเจรจาสหรัฐฯ และอิหร่านในระดับหนึ่งแล้ว ทำให้จะหันกลับมาโฟกัสความชัดเจนผลการเจรจาอิหร่าน และ Big Event อย่างการเยือนจีนของ ปธน. ทรัมป์เพื่อพบปะกับ ปธน. สีจิ้นผิงในปลายสัปดาห์ ซึ่งหากออกมาในเชิงบวกจะเป็น Catalyst ต่อสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก ขณะที่ปัจจัยในประเทศมีแรงหนุนรองรับจาก พ.ร.ก. กู้เงินฯ 4 แสนลบ. และ Thailand FastPass จาก BOI ที่ช่วยดึงดูดเม็ดเงินลงทุนจากต่างชาติ ส่วนการเข้าสู่โค้งสุดท้ายประกาศงบ 1Q69 ซึ่งก่อนหน้านี้ส่วนใหญ่ดีกว่าตลาดคาดได้สร้างความเชื่อมั่นต่อการลงทุน กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ "Selective Buy"

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET แกว่งตัว Sideways รอติดตามผลเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่าน, การพบปะกันระหว่าง ปธน. สหรัฐฯ-จีน รวมทั้งการเข้าสู่โค้งสุดท้ายประกาศงบ 1Q69 ของ บจ.ไทย กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก และ 3 ธีมเทรดดิ้ง ดังนี้

1. หุ้น Earnings Play ซึ่งคาดจะประกาศกำไร 1Q69 ออกมาเติบโตดี YoY และเติบโต YoY ต่อใน 2Q26 เราแนะนำ Outperform ได้แก่ MTC SAWAD CPALL CPN GLOBAL BEM SIRI
2. หุ้น Defensive ที่มี High Pricing Power ซึ่งทนทานต่อต้นทุนและเงินเฟ้อที่สูงกว่าในอดีต ได้แก่ สื่อสาร (ADVANC TRUE) การแพทย์ (BDMS BH CHG BCH) และพาณิชย์ (CPALL CPAXT BJC CPN)
3. หุ้น New Normal ซึ่งอยู่ในอุตสาหกรรม "S-Curve" และได้ประโยชน์จากนโยบายปรับโครงสร้างเศรษฐกิจของภาครัฐในระยะยาว เช่น ลดการพึ่งพาเชื้อเพลิงฟอสซิลเข้าสู่พลังงานทางเลือกใหม่ (Solar cell, EV, Data Center) ได้แก่ พลังงานสะอาด (GULF GPSC BGRIM) นิคม (WHA AMATA) และทางอ้อม เช่น จำหน่ายและรับติดตั้ง Solar Rooftop (SCC BANPU HMPRO GLOBAL GUNKUL)

Trading Idea: 1. หุ้นที่จะได้ประโยชน์หากสงครามจบหรือการปิดช่องแคบฮอร์มุซมีพัฒนาการเชิงบวก ซึ่งจะนำไปสู่การปรับลงของราคาน้ำมัน ได้แก่ กลุ่มสายการบิน (AAV BA THAI) กลุ่มวัสดุก่อสร้างและบรรจุภัณฑ์ (SCC SCGP) กลุ่มโรงไฟฟ้า (BGRIM GPSC) และหุ้น SET50 ที่คาดเป็นเป้าหมายการ Short Covering ได้แก่ MINT BDMS TIDLOR SAWAD 2. หุ้นที่สัดส่วนต่างชาติถือครองยังอยู่ในระดับต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง (Undervalued & Underowned) ซึ่งมีโอกาสรับกระแส Fund Flow กลับมา ได้แก่ BDMS BJC CPALL HMPRO และ 3. หุ้นคาดถูกนำเข้าคำนวณ SET50/SET100 ในรอบ 2H69 (ประกาศกลาง มิ.ย. 69) โดยเบื้องต้นเราคาดจะมี 4 หุ้นที่จะถูกนำเข้า SET50 ได้แก่ BCP ITC TFG THAI และ 5 หุ้นที่จะถูกนำเข้า SET100 ได้แก่ ITC THAI THCOM TVO WHAUP ขณะที่ระมัดระวังแรงขายหุ้นที่คาดจะถูกนำออกจาก SET50 (BTS CBG OSP SAWAD) และ SET100 (DOHOME JAS JMART MOSHI SISB)

 

Daily Top Picks

KCE: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากโมเมนตัมหุ้นเทคฯ สหรัฐฯ ที่ปรับขึ้นและกำไรปกติ 1Q69 ที่เติบโตสูงกว่าที่คาด จากการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ซึ่งชดเชยต้นทุนทองแดงที่ปรับขึ้น คาดผลประกอบการจะทรงตัวใน 2Q69 ก่อนจะเติบโตแข็งแกร่งใน 2H69 จากการปรับขึ้นราคาขายขึ้น 10-12% และการควบคุมต้นทุนที่ดีต่อเนื่อง เป้าหมายระยะสั้นที่ 34.00 บาท

WHA: ปัจจัยกระตุ้นจากการลงทุนและการตั้งฐานการผลิตในไทย BOI เผยยอดการลงทุน FDI ใน 1Q69 เติบโต 18%YoY แตะระดับ 2.6 แสนล้านบาท ขณะที่ยอดส่งเสริมการลงทุนโตก้าวกระโดดกว่า 60% สะท้อนความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่างชาติ บริษัทตั้งเป้ายอดขายที่ดินปี 2569 เติบโต 87% ที่ 2,500 ไร่ เป้าหมายระยะสั้นที่ 4.70 บาท

 

Sideways during Xi-Trump Summit

 

The SET is expected to be range-bound. Concerns over accelerating inflation driven by surging oil prices have heightened after US PPI and CPI hit 4-year highs, leading markets to expect a Fed rate hike in the near future. Meanwhile, investors are closely monitoring negotiations between Trump and President Xi Jinping today and tomorrow, maintaining a cautious "wait-and-see" stance. Domestically, the focus remains on the final stretch of 1Q26 earnings results. Technically, while the index has rebounded above 1500, some intermittent pullbacks are possible; however, the outlook remains positive as long as it stays above this level.

 

Today’s highlights

• Today, markets are watching Trump and a delegation of global CEOs (including Nvidia and Tesla) as they open negotiations with President Xi Jinping. Discussions cover market access in China, access to rare earth minerals, AI cooperation, and stances on Taiwan and Iran. A successful agreement is expected to boost global risk-on sentiment.  
• April production fell by ~30% compared to pre-Iran war levels. OPEC cut its global demand growth forecast to +1.2mn bbl/day (from +1.4) due to transport issues in the Strait of Hormuz. Despite slowing demand, oil prices remain high, supported by supply-side geopolitical risks.  
• US PPI in April rose 6.0% YoY and 1.4% MoM, to a four-year high, exceeding market expectations, driven by energy costs and import tariffs. This suggests the Fed may hike rates or maintain them at elevated levels longer than expected by the market.  
• The Minister of Finance reports 1Q26 FDI of over Bt260bn, growing 18%, while BoI investment promotion applications surged over 60%. This reflects strong foreign investor confidence. The government aims to reduce legal hurdles to unlock further FDI and push GDP growth to 3% within 1-2 years, benefiting industrial estates (WHA, AMATA).  
• The SET is reviewing new regulatory measures, including narrowing tick sizes for stocks priced Bt5-50, implementing extra charges for high-frequency orders with low match rates, and restricting short selling to high-liquidity stocks. New uptick rules and HFT registration are expected by 3Q26. These changes aim to reduce inequality between retail investors and HFTs.

 

Strategy today

In the near term, we see the SET swinging sideways with upper resistance at 1530-1550, as the market has already priced in some hopes for US-Iran resolution, shifting focus to Trump's visit to China to meet with President Xi Jinping. If the visit goes well, it could be a catalyst for global risk assets. Domestically, supporting factors include the Bt400bn emergency decree and Thailand FastPass from the BOI helping to attract foreign investment, while entering the final stretch of 1Q26 earnings announcements, many of which have beat market expectations, building investor confidence. Our investment strategy is "Selective Buy".

 

Trading today

The SET is expected to swing sideways, waiting for any real moves by the US and Iran to talk, Trump’s visit to China, and the final week of 1Q26 earnings announcements. Our investment strategy is for "Selective Buy" across 3 core themes and 3 trading ideas as follows:

1. Earnings plays — Stocks expected to report strong 1Q26 earnings growth, with continued growth in 2Q26. Our Outperform picks are: MTC, SAWAD, CPALL, CPN, GLOBAL, BEM, SIRI.
2. Defensive — high pricing power — Stocks resilient to historically high cost pressures and inflation: Telecoms (ADVANC, TRUE), Healthcare (BDMS, BH, CHG, BCH) and Commerce (CPALL, CPAXT, BJC, CPN).
3. New normal — Stocks in S-curve industries benefiting from the government's long-term economic restructuring policies, such as reducing fossil fuel dependency and moving toward alternative energy (solar cell, EV, data centers): clean energy (GULF, GPSC, BGRIM), Industrial Estates (WHA, AMATA), and indirect plays such as solar rooftop distributors and installers (SCC, BANPU, HMPRO, GLOBAL, GUNKUL).

Trading ideas: 1) War resolution plays — Stocks that would benefit if the war ends or the Strait of Hormuz opens, leading to lower oil prices: Airlines (AAV, BA, THAI), Construction Materials & Packaging (SCC, SCGP), power producers (BGRIM, GPSC), and SET50 stocks expected to be short covering targets: MINT, BDMS, TIDLOR, SAWAD. 2) Undervalued & under-owned plays — Stocks where foreign ownership remains below historical averages, with opportunities for fund flows to return: BDMS, BJC, CPALL, HMPRO. 3) Index rebalancing plays — Stocks expected to be added to the SET50/SET100 in the 2H26 rebalancing (to be announced mid-June). We preliminarily expect four stocks to be added to the SET50: BCP, ITC, TFG, THAI; and five to be added to the SET100: ITC, THAI, THCOM, TVO, WHAUP. Exercise caution on stocks expected to be removed from the SET50 (BTS, CBG, OSP, SAWAD) and SET100 (DOHOME, JAS, JMART, MOSHI, SISB).

 

Daily Top Picks

KCE: Short-term catalyst from rising US tech stock momentum and 1Q26 core profit that exceeded expectations due to effective cost controls, which offset rising copper prices. Earnings are expected to remain stable in 2Q26 before seeing strong growth in 2H26 driven by a 10-12% selling price increase and continued cost management. Short-term TP is Bt34.00.

 WHA: Spurred by investment and the establishment of production bases in Thailand. The BoI reported 1Q26 FDI grew 18% YoY to Bt260bn, while investment promotion applications jumped over 60%, reflecting foreign investor confidence. The company targets 2026 land sales growth of 87% at 2,500 rai. Short-term TP is Bt4.70.

 

Download EN version click >> Daily260514_E.pdf