คาด SET ฟื้นขึ้น แต่ยังขาดปัจจัยกระตุ้น

ประเด็นสำคัญ

• ฝ่ายค้านยื่นคำร้องต่อ ศาล รธน. ให้พิจารณา พ.ร.ก. กู้เงินฯ วงเงิน 4 แสนลบ. ซึ่งมองว่าขัดต่อ รธน. เหตุไม่เข้าข่ายมีความจำเป็นเร่งด่วน โดยเฉพาะส่วน 2 แสนลบ. ซึ่งจะนำไปปรับโครงสร้างด้านพลังงานเพื่อ เป็น Sentiment ลบต่อกลุ่มโรงไฟฟ้า, นิคมฯ และรับเหมาฯ
• รมว. คมนาคมเดินหน้าโครงการลงทุนในภาคใต้ โครงการ “ถนนเลียบชายฝั่งภาคใต้” (Thailand Riviera) ระยะทาง 630 กม. ช่วงชุมพร-สุราษฎร์ธานี-นครศรีฯ-สงขลา รวมถึงสะพานข้ามทะเลสาบสงขลา และสะพานเชื่อมเกาะลันตา เพื่อกระตุ้นการท่องเที่ยวและเศรษฐกิจภาคใต้
• ธปท. เผยร่างหลักเกณฑ์เพื่อขยายระยะเวลาผ่อนคลาย LTV อีกเวลา 1 ปี ถึงวันที่ 30 มิ.ย. 2570 และเปิดรับฟังความคิดเห็นระหว่าง 7 พ.ค. – 5 มิ.ย. 2569 เพื่อลดแรงกดดันต่อภาคอสังหาฯ และลดความเสี่ยงต่อเสถียรภาพระบบการเงิน มองเป็น sentiment บวกต่อกลุ่มพัฒนาอสังหาฯ อย่างไรก็ตาม ความเข้มงวดของการปล่อยสินเชื่อจากสถาบันการเงินยังคงเป็นกุญแจหลัก
• FETCO เผยดัชนีความเชื่อมั่น นลท. ช่วง 3 เดือนข้างหน้า (พ.ค. – ก.ค. 2569) อยู่ในเกณฑ์ “ทรงตัว” โดยมีปัจจัยหนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจภาครัฐ, การไหลเข้าของเงินทุน และสัญญาณความขัดแย้งระหว่างประเทศคลี่คลาย และมองธุรกิจปิโตรฯ น่าสนใจที่สุด
• พรุ่งนี้ (13 พ.ค.) ติดตามการประชุมสุดยอดผู้นำ สหรัฐฯ-จีน และการพบกันระหว่าง ปธน. ทรัมป์ และ ปธน. สี จิ้นผิง ในกรุงปักกิ่ง เบื้องต้นคาดว่าจะมีการหารือในหลายประเด็น เช่น อิหร่าน, ไต้หวัน, ปัญญาประดิษฐ์, นิวเคลียร์ รวมถึงข้อตกลงการค้าระหว่างประเทศ

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัว Sideways โดยมีกรอบบนที่ 1530-1550 จุด เนื่องจากตลาดรับรู้พัฒนาการบวกในการเจรจาสหรัฐฯ และอิหร่านในระดับหนึ่งแล้ว ทำให้จะหันกลับมาโฟกัสความชัดเจนผลการเจรจาอิหร่าน และ Big Event อย่างการเยือนจีนของ ปธน. ทรัมป์เพื่อพบปะกับ ปธน. สีจิ้นผิงในปลายสัปดาห์ ซึ่งหากออกมาในเชิงบวกจะเป็น Catalyst ต่อสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก ขณะที่ปัจจัยในประเทศมีแรงหนุนรองรับจาก พ.ร.ก. กู้เงินฯ 4 แสนลบ. และ Thailand FastPass จาก BOI ที่ช่วยดึงดูดเม็ดเงินลงทุนจากต่างชาติ ส่วนการเข้าสู่โค้งสุดท้ายประกาศงบ 1Q69 ซึ่งก่อนหน้านี้ส่วนใหญ่ดีกว่าตลาดคาดได้สร้างความเชื่อมั่นต่อการลงทุน กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ "Selective Buy"

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET แกว่งตัว Sideways รอติดตามผลเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่าน, การพบปะกันระหว่าง ปธน. สหรัฐฯ-จีน รวมทั้งการเข้าสู่โค้งสุดท้ายประกาศงบ 1Q69 ของ บจ.ไทย กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก และ 3 ธีมเทรดดิ้ง ดังนี้

1. หุ้น Earnings Play ซึ่งคาดจะประกาศกำไร 1Q69 ออกมาเติบโตดี YoY และเติบโต YoY ต่อใน 2Q26 เราแนะนำ Outperform ได้แก่ MTC SAWAD CPALL CPN GLOBAL BEM SIRI
2. หุ้น Defensive ที่มี High Pricing Power ซึ่งทนทานต่อต้นทุนและเงินเฟ้อที่สูงกว่าในอดีต ได้แก่ สื่อสาร (ADVANC TRUE) การแพทย์ (BDMS BH CHG BCH) และพาณิชย์ (CPALL CPAXT BJC CPN)
3. หุ้น New Normal ซึ่งอยู่ในอุตสาหกรรม "S-Curve" และได้ประโยชน์จากนโยบายปรับโครงสร้างเศรษฐกิจของภาครัฐในระยะยาว เช่น ลดการพึ่งพาเชื้อเพลิงฟอสซิลเข้าสู่พลังงานทางเลือกใหม่ (Solar cell, EV, Data Center) ได้แก่ พลังงานสะอาด (GULF GPSC BGRIM) นิคม (WHA AMATA) และทางอ้อม เช่น จำหน่ายและรับติดตั้ง Solar Rooftop (SCC BANPU HMPRO GLOBAL GUNKUL)
   
   

Trading Idea: 1. หุ้นที่จะได้ประโยชน์หากสงครามจบหรือการปิดช่องแคบฮอร์มุซมีพัฒนาการเชิงบวก ซึ่งจะนำไปสู่การปรับลงของราคาน้ำมัน ได้แก่ กลุ่มสายการบิน (AAV BA THAI) กลุ่มวัสดุก่อสร้างและบรรจุภัณฑ์ (SCC SCGP) กลุ่มโรงไฟฟ้า (BGRIM GPSC) และหุ้น SET50 ที่คาดเป็นเป้าหมายการ Short Covering ได้แก่ MINT BDMS TIDLOR SAWAD 2. หุ้นที่สัดส่วนต่างชาติถือครองยังอยู่ในระดับต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง (Undervalued & Underowned) ซึ่งมีโอกาสรับกระแส Fund Flow กลับมา ได้แก่ BDMS BJC CPALL HMPRO และ 3. หุ้นคาดถูกนำเข้าคำนวณ SET50/SET100 ในรอบ 2H69 (ประกาศกลาง มิ.ย. 69) โดยเบื้องต้นเราคาดจะมี 4 หุ้นที่จะถูกนำเข้า SET50 ได้แก่ BCP ITC TFG THAI และ 5 หุ้นที่จะถูกนำเข้า SET100 ได้แก่ ITC THAI THCOM TVO WHAUP ขณะที่ระมัดระวังแรงขายหุ้นที่คาดจะถูกนำออกจาก SET50 (BTS CBG OSP SAWAD) และ SET100 (DOHOME JAS JMART MOSHI SISB)

 

Daily Top Picks

GLOBAL: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากผลประกอบการ 1Q69 ที่เติบโตสูงกว่าที่ตลาดคาด และคาดใน 2Q69 จะเติบโตต่อเนื่องจากโมเมนตัม SSS ที่เป็นบวก ตามความต้องการวัสดุก่อสร้างและเครื่องใช้ไฟฟ้าทำความเย็น และการควบคุมต้นทุน เป้าหมายระยะสั้นที่ 6.35 บาท

HANA: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากโมเมนตัมจากหุ้นเทคฯ โลกที่ปรับขึ้นอย่างต่อเนื่อง และกระแสการลงทุนใน AI และ Data Center ที่แข็งแกร่ง คาดบริษัทจะมี New S-curve จากการผลิต Solid State Cooling Device ให้ Phononic ซึ่งคาดว่าจะเริ่มการผลิตใน 2H69 และ Mass Production ในปี 2570 เป้าหมายระยะสั้นที่ 37.50 บาท

 

Sideways up without catalyst

 

The SET is expected to move sideways-up. We anticipate selective speculation, particularly in Electronics following the overnight rise in US tech stocks, as well as in stocks with strong 1Q26 earnings growth. While there is no real progress in the Middle East, the ceasefire seems to be holding, easing concerns regarding a severe escalation of attacks. Investors are closely monitoring the US-China summit later this week. Domestically, watch the Cabinet meeting today as they consider revisions to the public debt management plan. Technically, if the index holds above 1480, there is an opportunity for a recovery.

 

Today’s highlights

• The opposition filed a petition with the Constitutional Court to review the Bt400bn emergency loan decree, arguing it violates the constitution as there is no true urgent necessity. Specifically, the Bt200bn portion earmarked for energy restructuring is seen as a near-term negative sentiment for power producers, Industrial Estates, and Construction sectors.  
• The Minister of Transport is moving forward with southern investment projects, including the 630km "Thailand Riviera" coastal road (Chumphon–Songkhla). Other projects include the Songkhla Lake bridge and the Koh Lanta bridge aimed at boosting southern tourism and the economy.  
• The BoT released a draft to extend the LTV relaxation for another year until June 30, 2027. Public hearings will run from May 7 to June 5, 2026. While this is sentimentally positive for property developers, strict bank lending criteria remain the primary hurdle.
• FETCO reported the Investor Confidence Index for the next three months (May–July 2026) remains in the neutral zone. Supporting factors include government stimulus, capital inflows, and easing international conflicts, with the Petrochemical sector viewed as the most attractive.  
• Keep an eye on the US-China summit tomorrow (May 13) as Trump meets President Xi Jinping in Beijing. Key topics for discussion are expected to include Iran, Taiwan, AI, nuclear issues, and international trade agreements.

 

Strategy today

In the near term, we see the SET swinging sideways with upper resistance at 1530-1550, as the market has already priced in some hopes for US-Iran negotiations, shifting focus to Trump's visit to China to meet with President Xi Jinping in the week. If the visit goes well, it could be a catalyst for global risk assets. Domestically, supporting factors include the Bt400bn emergency decree and Thailand FastPass from the BOI helping to attract foreign investment, while entering the final stretch of 1Q26 earnings announcements, many of which have beat market expectations, building investor confidence. Our investment strategy is "Selective Buy".

 

Trading today

The SET is expected to swing sideways, waiting for US-Iran negotiations, Trump’s visit to China, and the final week of 1Q26 earnings announcements. Our investment strategy is for "Selective Buy" across 3 core themes and 3 trading ideas as follows:

1. Earnings plays — Stocks expected to report strong 1Q26 earnings growth, with continued growth in 2Q26. Our Outperform picks are: MTC, SAWAD, CPALL, CPN, GLOBAL, BEM, SIRI.
2. Defensive — high pricing power — Stocks resilient to historically high cost pressures and inflation: Telecoms (ADVANC, TRUE), Healthcare (BDMS, BH, CHG, BCH) and Commerce (CPALL, CPAXT, BJC, CPN).
3. New normal — Stocks in S-curve industries benefiting from the government's long-term economic restructuring policies, such as reducing fossil fuel dependency and moving toward alternative energy (solar cell, EV, data centers): clean energy (GULF, GPSC, BGRIM), Industrial Estates (WHA, AMATA), and indirect plays such as solar rooftop distributors and installers (SCC, BANPU, HMPRO, GLOBAL, GUNKUL).
   
   

• Trading ideas: 1) War resolution plays — Stocks that would benefit if the war ends or the Strait of Hormuz opens, leading to lower oil prices: Airlines (AAV, BA, THAI), Construction Materials & Packaging (SCC, SCGP), power producers (BGRIM, GPSC), and SET50 stocks expected to be short covering targets: MINT, BDMS, TIDLOR, SAWAD. 2) Undervalued & under-owned plays — Stocks where foreign ownership remains below historical averages, with opportunities for fund flows to return: BDMS, BJC, CPALL, HMPRO. 3) Index rebalancing plays — Stocks expected to be added to the SET50/SET100 in the 2H26 rebalancing (to be announced mid-June). We preliminarily expect four stocks to be added to the SET50: BCP, ITC, TFG, THAI; and five to be added to the SET100: ITC, THAI, THCOM, TVO, WHAUP. Exercise caution on stocks expected to be removed from the SET50 (BTS, CBG, OSP, SAWAD) and SET100 (DOHOME, JAS, JMART, MOSHI, SISB).

 

Daily Top Picks

GLOBAL: Short-term catalyst from the strong 1Q26 earnings beat. Profit in 2Q26 is expected to continue growing driven by good SSS growth momentum in line with demand for construction materials and cooling appliances, plus effective cost controls. Short-term TP is Bt6.35.

HANA: Short-term catalyst from the continuous upward movement of global tech stocks and strong investment trends in AI and data centers. The company is expected to see a new S-curve from producing solid-state cooling devices for Phononic, with production slated to begin in 2H26 and reach mass production in 2027. Short-term TP is Bt37.50.

 

Download EN version click >> Daily260512_E.pdf