จับตาสถานการณ์สหรัฐฯ-อิหร่านในอีก 24 ชม.

ประเด็นสำคัญ

• อิหร่านส่งสัญญาณเชิงบวก หลัง จนท. อาวุโสเผยว่ากำลังพิจารณากลับเข้าสู่โต๊ะเจรจาอีกครั้ง ท่ามกลางข้อตกลงหยุดยิงชั่วคราวที่ใกล้จะสิ้นสุดลงในเช้าวันที่ 22 เม.ย. เวลา 8:00 เวลาไทย ด้านปากีสถานเผยการปิดน่านน้ำอิหร่านโดยสหรัฐฯ เป็นอุปสรรคต่อการเจรจา มองประเด็นดังกล่าวคงเป็น Overhang ต่อการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง
• Kuwait Petroleum Corp. ประกาศเหตุสุดวิสัยต่อเรือบรรทุกน้ำมันดิบและน้ำมันสำเร็จรูปจากผลกระทบต่อการปิดช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งทำให้ไม่สามารถส่งมอบน้ำมันได้ตามสัญญา แต่ย้ำว่าประเด็นดังกล่าวไม่หมายถึงอุปทานจะชะงักโดยสิ้นเชิง ทั้งนี้ไทยได้รับผลกระทบจำกัดเนื่องจากนำเข้าน้ำมันจากคูเวตเพียง 0.4% ของการนำเข้าทั้งหมด
• รัฐบาลเตรียมออก พ.ร.ก. เงินกู้ วงเงิน 5 แสนลบ. เพื่อรองรับวิกฤตซ้ำซ้อนจากสงครามตะวันออกกลางและ “ซูเปอร์เอลนีโญ” ซึ่งกระทบต่อต้นทุนพลังงานและภาคเกษตรกรรม และยอมรับ “ฐานะการคลังตึงตัว” จึงจำเป็นต้องเตรียมวงเงินสำรอง ทำให้รัฐบาลต้องขยายเพดานหนี้สาธารณะเป็นระดับ 70-75% (เดิม 66%)
• กบน. มีมติปรับลดอัตราเงินสมทบกองทุนน้ำมันลง ส่งผลให้ราคาขายปลีกดีเซลวันนี้ลดลง  1.20 บาท/ลิตร สู่ 41.70 บาท/ลิตร ตามทิศทางราคาน้ำมันโลกที่ปรับลงตามความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ทุเลาลง ราคาขายปลีกน้ำมันที่ปรับลงช่วยผ่อนคลายต้นทุนในหลายอุตฯ รวมถึงแรงกดดันต่อกำลังซื้อ เป็นบวกต่อกลุ่มค้าปลีก (BJC HMPRO GLOBAL) และไฟแนนซ์ (MTC TIDLOR SAWAD)
• ธนาคารออมสินจัดทำโครงการ Soft Loan ตามมติ ครม. สำหรับเสริมสภาพคล่องประชาชนและ SMEs วงเงิน 1 แสนลบ. ซึ่งรวมถึงการสนับสนุนการติดตั้ง Solar Cell (ดอกเบี้ยเริ่มต้น 3.5%) และการจัดซื้อยานยนต์ไฟฟ้า (เริ่มต้น 5-10%) วงเงิน 5 พันลบ. เป็นบวกต่อธุรกิจจำหน่ายและติดตั้ง Solar Cell และระบบชาร์จ EV (GULF GUNKUL BANPU SCC HMPRO GLOBAL AMATA WHA)

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET เข้าสู่โหมดผันผวน โดยทิศทางดัชนีขึ้นอยู่กับผลเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านเป็นหลัก ทั้งนี้หากการเจรจามีพัฒนาการเชิงบวกก่อนเส้นตายหยุดยิงจะเป็น Catalyst หนุนให้สินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกเข้าสู่ภาวะ Risk-on โดยคาด SET จะดีดตัวแบบ V-Shape ทะลุแนวต้านที่ 1,500-1,530 จุด แต่หากการเจรจาล้มเหลวจนนำไปสู่การเผชิญหน้าทางทหาร จะส่งผลให้ตลาดกลับเข้าสู่ภาวะ Risk-off คาด SET จะปรับฐานลงแรงไปทดสอบแนวรับที่ 1,450-1,400 จุด กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ "Selective Buy" แบ่งตามระดับความเสี่ยงและความคาดหวังของนักลงทุน

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET เข้าสู่โหมดผันผวน โดยทิศทางดัชนีขึ้นอยู่กับผลการเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านเป็นหลัก กลยุทธ์ลงทุนจึงแบ่งตามระดับความเสี่ยงและความคาดหวังของนักลงทุน ดังนี้

นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และคาดได้ข้อตกลงสันติภาพถาวร แนะนำปรับพอร์ตตามกรอบเวลา ดังนี้

1. ระยะสั้น (1-4 สัปดาห์): เน้นเล่นเก็งกำไรดีดสั้นในหุ้นที่ได้ประโยชน์จากน้ำมันปรับฐานและ Supply Chain ฟื้น อาทิ สายการบิน (AAV THAI) โรงไฟฟ้า SPP (GPSC BGRIM) ท่องเที่ยว (CENTEL ERW MINT) รพ.ระดับบน (BH BDMS) ยานยนต์ (AH SAT) รวมทั้งหุ้น SET50 ที่คาดเป็นเป้า Short Covering โดยราคาหุ้นปรับลงแรงกว่า SET ตั้งแต่วิกฤต ได้แก่ MINT BTS LH BDMS AWC   
2. ระยะกลาง (3-6 เดือน): เน้นทยอยสะสมหุ้น Defensive ที่มี High Pricing Power รับมือเงินภาวะเฟ้อสูงจากฐานราคาน้ำมันใหม่ที่ยังทรงตัวสูงกว่าในอดีต ได้แก่ สื่อสาร (ADVANC TRUE) การแพทย์ (BDMS BH CHG BCH) และพาณิชย์ (BJC CPN)
3. ระยะยาว (6-12 เดือน+): เน้นลงทุนหุ้นกลุ่มพลังงานสะอาดและนิคมที่ตอบโจทย์ลดพึ่งพาเชื้อเพลิงฟอสซิลเข้าสู่พลังงานทางเลือกใหม่ ได้แก่ GULF GPSC BGRIM GUNKUL WHA AMATA

นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ต่ำและกังวลเจรจาล้มเหลว แนะนำถือเงินสดหรือตราสารหนี้สั้นเพื่อรักษาความคล่องตัวและลดผลกระทบจากการปรับขึ้นของ Bond Yield พร้อมรอจังหวะเข้าซื้อสินทรัพย์พื้นฐานดีเมื่อสถานการณ์ชัดเจน ขณะที่ทำ Strategic Hedging ป้องกันพอร์ตด้วยหุ้นที่ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันขาขึ้นอย่าง PTTEP รวมทั้ง PTTGC จากส่วนต่างสเปรดกว้างขึ้นและไม่ได้รับผลกระทบจากการขาดแคลนวัตถุดิบ โดยตั้งจุด Trailing Stop ไว้เสมอหากสถานการณ์ดูเริ่มคลี่คลาย อีกทั้งแนะนำสะสมหุ้น High Dividend เพื่อสร้างกระแสเงินสดระยะสั้น (สะสมก่อน XD เม.ย.-พ.ค.) โดยเลือกหุ้นที่จ่ายปันผลงวดนี้จากกำไรปี 68 ซึ่งให้ Div. Yield > 5% ได้แก่ KKP TISCO BAM AP TLI

Trading Idea: 1. หุ้น Policy Play ที่ได้ประโยชน์จากมาตรการภาครัฐระยะสั้น อาทิ กลุ่มพาณิชย์ (BJC TNP) จากการเติมเงินบัตรสวัสดิการและอุดหนุนค่าน้ำมันกลุ่มขนส่ง กลุ่มรับเหมา (STECON CK) จากปรับสูตรคำนวณค่า K และกลุ่มพลังงานสะอาด (GULF GUNKUL BANPU SCC HMPRO GLOBAL AMATA WHA) จากปล่อยสินเชื่อต่ำให้แก่ Solar & EV 2. หุ้น Summer Play ที่ได้ประโยชน์จากความต้องการซื้อสินค้าคลายร้อนสูงขึ้น ได้แก่ ICHI HTC HMPRO GLOBAL

 

Daily Top Picks

GPSC: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจาก Bond Yield และราคา LNG ที่มีแนวโน้มลดลง ขณะที่บริษัทมีกลยุทธ์บริหารจัดการต้นทุนเชื้อเพลิงผ่านการใช้ถ่านหินทดแทน, การเพิ่มอัตราการใช้ประโยชน์จากสินทรัพย์ที่กำลังหมดอายุสัญญา และคาดรัฐบาลจะขยายอายุ PPA ออกไป 10-15 ปี, การลงทุนใน Data Center และการทำ Asset Monetization ของ PTT เป้าหมายระยะสั้นที่ 37.00 บาท

HANA: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากค่าเงินบาทที่อ่อนค่า, กระแสการลงทุนใน AI และ Sentiment เชิงบวกจากโมเมนตัมการฟื้นตัวของหุ้นเทคฯ ต่างประเทศ คาดว่าบริษัทจะมี New S-curve จากการผลิต Solid State Cooling Device ให้กับ Phononic ซึ่งคาดว่าจะผ่านการรับรองและเริ่มการผลิตภายใน 2H69 และเข้าสู่ Mass Production ภายในปี 2570 เป้าหมายระยะสั้นที่ 29.00 บาท

 

Watch US-Iran talks for next 24 hours

 

The SET is expected to trade sideways as investors hope for an extension of the temporary ceasefire, which is set to expire tomorrow morning (Thai time). Hopes remain high for a new round of US-Iran negotiations, keeping oil prices relatively stable. However, sentiment is dampened by foreign investors turning net sellers for three consecutive days to de-risk. On the domestic front, the Cabinet meets today to review the FY2027 Bt3.78tn budget. Technically, the index is hovering near its 10-day moving average. If it manages to hold above 1470, the short-term downward momentum should slow, with immediate resistance at 1490–1495.

 

Today’s highlights

• Iran signaled a willingness to return to the negotiating table just before the temporary ceasefire expires on April 22 at 8:00 AM (Thai time). While this offers a glimmer of hope, Pakistan noted that the US naval blockade of Iranian ports remains a major hurdle. This uncertainty continues to overhang global risk assets.
• Kuwait Petroleum Corp (KPC) has declared force majeure on crude and refined oil shipments due to the Strait of Hormuz closure. While this prevents guaranteed delivery, KPC clarified it does not mean a total supply halt. Impact on Thailand is minimal, as Kuwaiti oil accounts for only 0.4% of total imports.
• The government is drafting an emergency decree to borrow Bt500bn to combat the "twin crisis" of the Middle East war and a Super El Niño. Admitting to "strained fiscal status," the government plans to raise the public debt ceiling to 70–75% of GDP (up from 66%) to create room for energy and agricultural subsidies.
• The OFFO has reduced the retail price of diesel by Bt1.20/liter to Bt41.70/liter, tracking the recent dip in global oil prices as tensions eased slightly. This reduction provides much-needed relief for industrial costs and household purchasing power—positive for Commerce (BJC, HMPRO, GLOBAL) and Finance (MTC, TIDLOR, SAWAD).
• GSB is launching a Bt100bn soft loan program to support SMEs and the public. This includes a Bt5bn portion dedicated to solar cell installation (starting at 3.5% interest) and EV purchases (5–10% interest). This is good for the green energy and Commerce sectors (GULF, GUNKUL, BANPU, SCC, HMPRO, GLOBAL, AMATA, WHA).

 

Strategy today

In the near term, the SET is expected to be volatile, with the index direction hinging primarily on whether or not there are talks between the US and Iran and what comes out of them, if they do talk. Should talks show progress ahead of the ceasefire deadline, this would serve as a catalyst driving global risk assets into risk-on mode, with the SET likely rebounding in a V-shape to break through resistance at 1500–1530. Conversely, if negotiations collapse and bombings return and heighten, markets would revert to risk-off, with the SET expected to correct sharply and test support at 1450–1400. Investment strategy is therefore a "Selective Buy" approach, tailored to individual risk tolerance and expectations.

 

Trading today

The SET is expected to enter a volatile phase, with the index direction hinging primarily on what happens at US-Iran negotiations. Investment strategy should be tailored to individual risk tolerance and expectations:

• High-risk investors who are optimistic on a peace deal are advised to adjust portfolios based on the following timeframes:
  1. Short-term (1–4 weeks): Focus on tactical bounce trades in stocks poised to benefit from an oil price correction and supply chain recovery, including Airlines (AAV, THAI), SPP power plants (GPSC, BGRIM), Tourism (CENTEL, ERW, MINT), premium Healthcare (BH, BDMS), and Automotive (AH, SAT). Also target SET50 stocks that have fallen more sharply than the broader index since the crisis and are candidates for short covering: MINT, BTS, LH, BDMS, AWC.
  2. Medium-term (3–6 months): Gradually accumulate defensive stocks with high pricing power to navigate elevated inflation driven by a structurally higher oil price base: Telecom (ADVANC, TRUE), Healthcare (BDMS, BH, CHG, BCH), and Commerce (BJC, CPN).
  3. Long-term (6–12 months): Clean energy and industrial estate stocks aligned with the structural shift away from fossil fuels toward alternative energy: GULF, GPSC, BGRIM, GUNKUL, WHA, AMATA.
  
  

• Low-risk investors are advised to hold cash or short-term fixed income, while waiting for clarity before re-entering fundamentally strong assets. Hedge strategically with stocks that benefit from rising oil prices — PTTEP and PTTGC, the latter benefiting from wider spreads and no raw material shortage impact — while maintaining trailing stops in case the situation begins to ease. Additionally, accumulate high-dividend stocks to generate near-term cash flow ahead of XDs in April–May, focusing on stocks paying dividends from 2025 earnings with yields >5%: KKP, TISCO, BAM, AP, TLI.
  
  
• Trading ideas: 1) Short-term policy play — stocks benefiting from near-term government support programs: Commerce (BJC, TNP) from welfare card top-ups and transport fuel subsidies; Construction (STECON, CK) from the revised K-factor formula; and clean energy (GULF, GUNKUL, BANPU, SCC, HMPRO, GLOBAL, AMATA, WHA) from subsidized low-interest loans for solar and EV projects. 2) Summer plays — stocks benefiting from rising demand for heat-relief products: ICHI, HTC, HMPRO, GLOBAL.

 

Daily Top Picks

GPSC: Short-term catalyst from declining bond yield and LNG prices. The company is proactively managing fuel costs by substituting coal and maximizing efficiency. Key growth drivers include the anticipated 10-to–15-year PPA extensions under the new PDP2026 framework, rising electricity demand from data center expansions in the EEC, and PTT Group’s asset monetization strategy. Short-term TP is Bt37.00.

HANA: Short-term catalyst from a weaker baht and the global AI investment wave. Positive sentiment is fueled by a recovery in the international tech sector. A major "new S-curve" is emerging from its partnership with Phononic to produce solid state cooling devices for AI data centers; certification and initial production are slated for 2H26, with mass production expected in 2027. Short-term TP is Bt29.00.

 

Download EN version click >> Daily260421_E.pdf