สวัสดีตอนเช้า - เริ่มชะลอการขึ้นตามแนวต้าน

ประเด็นสำคัญ

• ราคาหุ้นพลังงานสหรัฐฯ ปรับขึ้นวานนี้ เช่น CVX.US (+5.1%) XOM.US (+2.21%) COP.US (+2.59%) ตอบรับหลัง ปธน. ทรัมป์ ได้ส่งสัญญาณให้บริษัทพลังงานสหรัฐฯ สามารถเข้าไปลงทุนและฟื้นฟูโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานในเวเนซุเอลา ด้าน OPEC+ มีมติคงกำลังการผลิตน้ำมันดิบ 1Q69 ท่ามกลางความกังวลอุปทานล้นเกิน
• ปธน. ทรัมป์ได้กล่าวถึงความต้องการครอบครองกรีนแลนด์อีกครั้งภายหลังจากการโจมตีเวเนซุเอลา โดยอ้างถึงประเด็นความมั่นคงของชาติ มองคำกล่าวข้างต้นจะคงทำให้ความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์มีต่อเนื่อง เป็น Sentiment บวกต่อสินทรัพย์ปลอดภัย อย่าง ทองคำซึ่งวานนี้ปรับขึ้น 2.7% และตราสารหนี้ โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะ 10 ปีล่าสุดลงสู่ระดับ 4.17%
• ISM เผยดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตของสหรัฐฯ ใน ธ.ค. 2568 ลดลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 10 สู่ระดับ 47.9 ต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้และต่ำที่สุดนับตั้งแต่ ต.ค. 2567 สะท้อนภาวะหดตัวของภาคการผลิตซึ่งได้รับผลกระทบจากคำสั่งซื้อใหม่และการจ้างงานที่ลดลง
• กกร. ประเมิน ศก. ไทยในปี 2569 จะขยายตัวเพียง 1.6-2.0% ชะลอลงจากปี 2568 กดดันจากการจ้างงาน, กำลังซื้อในประเทศ และภาคการผลิตที่ MPI ไม่สอดคล้องกับการส่งออก เนื่องจากปัญหาการลักลอบนำเข้าสินค้า, Transshipment และการทะลักเข้าของสินค้าราคาถูกจากต่างประเทศ และแนะนำไทยต้องเร่งปรับโครงสร้าง ศก. โดยยกระดับการทำ OEM สู่อุตฯ มูลค่าสูงและการส่งเสริมเทคโนโลยี
• ตลท. เผยล่าสุด (30 ธ.ค. 2568) มี บจ. เข้าร่วมโครงการ Jump+ ทั้งหมด 111 บจ. เป็น SET และ mai จำนวน 57 และ 54 บจ. ตามลำดับ

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะผันผวนในกรอบ 1250–1320 จุด โดยคาดบรรยากาศลงทุนมีแรงหนุนจาก January Effect ซึ่งจากสถิติย้อนหลัง 5 ปี (2564–2568) ช่วงสัปดาห์แรกของวันทำการหลังปีใหม่ SET จะปรับขึ้นเฉลี่ยราว 1.3% ด้วย Win Rate 60% สะท้อนพฤติกรรมกลับเข้าลงทุนของนักลงทุนหลังพ้นวันหยุดยาว ขณะเดียวกันมองตลาดจะเริ่มให้น้ำหนักกับปัจจัยการเมืองในประเทศมากขึ้น โดยเฉพาะนโยบายเศรษฐกิจของพรรคการเมืองหลักซึ่งอาจส่งผลต่อความคาดหวังเชิงบวกต่ออุตสาหกรรมและหุ้นที่เกี่ยวข้อง ส่วนปัจจัยภายนอกที่ต้องติดตามซึ่งอาจมีผลต่อจิตวิทยาการลงทุนระยะสั้น ได้แก่ สถานการณ์ตึงเครียดระหว่างสหรัฐ-เวเนซุเอลา, ข้อมูลตลาดแรงงานและ PMI ภาคการผลิต ธ.ค. ของสหรัฐ ดังนั้นกลยุทธ์การลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

ช่วงสั้นมอง SET ผันผวนในกรอบ ติดตามสถานการณ์ตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-เวเนซุเอลา และปัจจัยการเมืองในประเทศ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลักและ 3 ธีมเทรดดิ้งที่มีปัจจัยบวก ดังนี้

1. หุ้น Defensive ผลการดำเนินงานสามารถต้านทานความผันผวนภายนอก เราคาด 4Q68 กำไรเติบโตดี YoY และแนะนำ Outperform จากแนวโน้มธุรกิจดี แนะนำ ADVANC BDMS BEM BGRIM GULF PTT
2. หุ้นปันผลคุณภาพดีเพื่อสร้างกระแสเงินสดและลดความผันผวนให้แก่พอร์ตลงทุน แบ่งเป็น 1) หุ้นปันผลสำหรับลงทุนระยะยาว (กำไรแต่ละปีมั่นคง, ผันผวนต่ำ, ฐานะการเงินแข็งแกร่ง, มี SET ESG Ratings A-AAA และจ่ายปันผลสม่ำเสมอ โดยคาดให้ Yield สูงเกินปีละ 5%) แนะนำ AP DIF KTB PTT TISCO และ 2) หุ้นปันผลสำหรับลงทุนระยะสั้น 6 เดือน (กำไรปี 68 มั่นคง, ผันผวนต่ำ, คาดมีเงินปันผลจากกำไรปี 2568 ที่เหลือจ่ายหลังหักเงินปันผลที่ประกาศจ่ายระหว่างกาลไปแล้ว ซึ่งให้ Div. Yield เกิน 5%) แนะนำ BAM KBANK SAT THANI TLI
3. หุ้นที่คาดได้ประโยชน์จากเข้าสู่วัฏจักรดอกเบี้ยขาลง โดยเราคาด กนง. จะปรับลดดอกเบี้ยนโยบายในปีนี้ 2 ครั้ง อาทิ หุ้นที่จะมีต้นทุนการเงินลดลงตามภาระหนี้สินซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวสูง แนะนำ CENTEL GPSC TRUE และหุ้นที่จะมีต้นทุนการดำเนินการลดลง หรือ กำลังซื้อผู้บริโภคดีขึ้น แนะนำ AP MTC รวมทั้งหุ้นกลุ่ม REITs แนะนำ DIF FTREIT LHHOTEL
4. Trading Idea: นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้นที่คาดหวังสหรัฐจะยกเลิกคว่ำบาตรน้ำมันหนักจากเวเนซุเอลาทำให้กลับมานำเข้าได้อีกครั้ง แนะนำ TASCO ส่วนหุ้นกลุ่มพลังงาน โดยเฉพาะหุ้นต้นน้ำ คาดราคาน้ำมันจะผันผวนสูงจากความกังวลด้านอุปทานที่อาจเพิ่มขึ้นในระยะกลาง-ยาว จึงแนะนำให้หลีกเลี่ยงการเก็งกำไรระยะสั้นไปก่อน 2) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์จาก January Effect โดยเน้นเลือกหุ้น SETHD และ sSET ซึ่งจากสถิติ 5 ปีล่าสุดพบให้ผลตอบแทนเป็นบวกสูงราว 5-2.0% ในช่วง 1-2 สัปดาห์แรกหลังเปิดปีใหม่ด้วย Win Rate 80% แนะนำ KTB BBL AP THANI KBANK และ 3) หุ้นที่คาดจะได้ประโยชน์จากเม็ดเงินเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจในช่วงหาเสียงเลือกตั้ง และ/หรือ เชื่อมโยงกับนโยบายของพรรคการเมือง อาทิ กลุ่มพาณิชย์ (CPALL TNP) กลุ่มอาหารและเครื่องดื่ม (GFPT CBG OSP) กลุ่มสินเชื่อ (SAWAD TIDLOR) และกลุ่มท่องเที่ยว (CENTEL ERW)

 

Daily top picks

CENTEL: ราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากสัญญาณ On the Book ใน 1Q69 ของแบรนด์ Centara Grand ล่าสุดเพิ่มขึ้นเฉลี่ยสูงกว่าช่วงเดียวกันปีก่อน +20%YoY ช่วยหนุนผลประกอบการ ในขณะที่กำไรยังมีแนวโน้มดีเพิ่ม QoQ ตั้งแต่ 4Q68-1Q69 และคาดปี 2569 กำไรโต 16%YoY ประเมินเป้าหมายทางเทคนิคในระยะสั้น 34.50 บาท

TRUE: ราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นจากแนวโน้มผลประกอบการที่มีโอกาสดีขึ้น รายได้จากธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่ได้ผ่านจุดต่ำสุดแล้วใน 3Q68 และคาดจำนวนผู้ใช้รายใหม่สุทธิจะเป็นบวกใน 4Q68 อีกทั้งยังได้ประโยชน์จากการประหยัดต้นทุนหลังการประมูลคลื่นความถี่หนุน ประเมินเป้าหมายทางเทคนิคในระยะสั้นที่ 11.70 บาท

Slowing around resistance

 

The SET is expected to slow around resistance. Asian stock markets have begun to slow after earlier gains, although there still is flow into Asian tech stocks. The oil price rebound is expected to support the market today. The VP of Venezuela, sworn in as temporary president, offered to cooperate with the US, relieving tension. Resistances are at 1285/1290, supports at 1275/1270.

 

Today’s highlights

• US energy stocks rose yesterday, including CVX.US (+5.1%), XOM.US (+2.21%), and COP.US (+2.59%), in response to Trump's signal that US energy companies can invest in and rebuild Venezuela's energy infrastructure. Meanwhile, OPEC+ decided to maintain crude oil production levels in 1Q26 amid oversupply concerns.
• Trump reiterated his desire to acquire Greenland following the Venezuela attack, citing national security concerns, which will heighten geopolitical tensions, pushing sentiment to safe-haven assets. Gold rose 2.7% yesterday and bond yields fell, with 10-year US Treasury yield falling to 4.17%.
• ISM reported a decline in US manufacturing PMI for December 2025 for the 10th month to 47.9, below market expectations and the lowest since October 2024, reflecting manufacturing sector contraction brought by declining new orders and lower employment.
• FTI forecasts Thailand's economy will grow only 1.6-2.0% in 2026, slowing from 2025, pressured by employment issues, domestic purchasing power and manufacturing sector challenges, as MPI data does not align with exports due to smuggling, transshipment and influx of cheap foreign goods. The NESDC recommends Thailand accelerate economic restructuring by upgrading from OEM to high-value industries and promoting technology.
• The SET reports as of December 30, 2025, a total of 111 companies have joined the Jump+ program: 57 listed on the SET and 54 on mai.

 

Strategy today

In the short term, the SET is expected to fluctuate in the 1250–1320 range, supported by the January Effect. Data from the past five years (2021–2025) shows that in the first week of trading after New Year, the SET tends to rise with an average gain of ~1.3% and a 60%-win rate, reflecting investor enthusiasm after an extended holiday. At the same time, the market is expected to place more weight on domestic political factors, particularly the economic policies of major political parties, which may determine expectations for industries and related stocks. External factors to monitor that may affect short-term investment sentiment include US-Venezuela tension, US labor market data, and the December manufacturing PMI. Our investment strategy is "Selective Buy".

 

Trading today

The SET is expected to be volatile. Watch the US-Venezuela situation and domestic politics. Our investment strategy is "selective buy" in three main and three trading themes:

1. Defensive stocks whose profit can withstand uncertainties, whose 4Q25 earnings are expected to grow YoY and on which we recommend Outperform – ADVANC, BDMS, BEM, BGRIM, GULF and PTT.
2. High-quality dividend stocks categorized into: 1) long-term dividend stocks with stable profit, low volatility, strong balance sheets and high dividend yield of above 5% - AP, DIF, KTB, PTT and TISCO; and 2) short-term (6 months) dividend stocks with dividend yield after interim dividend still above 5% - BAM, KBANK, SAT, THANI and TLI.
3. Stocks that benefit from the interest rate downcycle, as we expect the MPC to make two cuts next year: companies that benefit from lower financial cost as they carry a high proportion of floating-rate debt (CENTEL, GPSC, TRUE) and those whose operating costs are reduced and/or that benefit from higher purchasing power (AP and MTC), and REITs (DIF, FTREIT and LHHOTEL).
4. Trading idea: For high-risk-takers who want to speculate: 1) stocks expected to benefit from the sale of unsanctioned Venezuelan oil – TASCO. Avoid speculating in upstream energy as price may be volatile on concerns of higher supply in the medium term; 2) stocks expected to benefit from the January Effect. Using SETHD and sSET data over the past five years shows average returns of 1.5-2.0% in the first couple of weeks with a win rate of 80% - KTB, BBL, AP, THANI and KBANK; and 3) stocks expected to benefit from fund flows in the period surrounding the election and gain an advantage from political party policies – Commerce (CPALL and TNP), Food and Beverages (GFPT, CBG and OSP), Leasing (SAWAD and TIDLOR) and Tourism (CENTEL and ERW).

 

Daily Top Picks

CENTEL: Short-term catalyst from the above-average 20% YoY rise in forward bookings for Centara Grand in 1Q26 which solidifies profit. Profit is expected to also grow QoQ in 4Q25-1Q26, and 2026 profit is expected to grow by 16%. Short-term TP is Bt34.50.

TRUE: Catalyst from bright outlook for profit. Mobile phone revenue bottomed in 3Q25, and net new subs is expected to be positive in 4Q25. The company also benefits from cost savings after the spectrum auction. Short-term TP is Bt11.70.

 

Download EN version click >> Daily260106_E.pdf