คาดตลาดแกว่งตัวไซด์เวย์ด้วยวอลุ่มที่เบาบาง หลังบรรยากาศลงทุนยังขาดปัจจัยชี้นำใหม่ๆ อีกทั้งอยู่ระหว่างรอติดตามการทยอยประกาศงบ 3Q68 ของหุ้นกลุ่ม Real Sector และตัวเลขการเปิดรับสมัครงานใหม่ JOLTs ในคืนนี้หากสามารถออกได้ในช่วงปิดหน่วยงานราชการ ทางเทคนิคประเมินตลาดแกว่งตัวรอเบรก กรอบล่างอยู่ที่ 1305-1300 ที่ต้องไม่หลุดต่ำกว่า ส่วนกรอบบนอยู่ที่ 1320-1323 ยืนเหนือได้จะขึ้นรอบใหม่
ประเด็นสำคัญ
• ที่ประชุม ครม. เศรษฐกิจอนุมัติหลักการโครงการแก้ไขปัญหาหนี้เสียผ่านการซื้อหนี้รายย่อยผ่านการจัดตั้ง AMC ร่วมกับ ธปท. และสถาบันการเงิน โดยจะเร่งปรับโครงสร้างหนี้ให้กับลูกหนี้รายย่อยที่มีหนี้เสีย ช่วยลดภาระและเร่งปิดหนี้ จะนำเสนอต่อที่ประชุม ครม. ในวันที่ 11 พ.ย. หุ้นที่ได้ประโยชน์คาดว่าเป็น KTC MTC และ BAM
• กพช. มีมติเห็นชอบหลักการเบื้องต้น “โซลาร์ฟาร์มชุมชน” ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของนโยบาย Quick Big Win ชุมชนละไม่เกิน 10MW รวม 1,500MW โดยจะรับซื้อไฟฟ้าแบบ FiT ไม่เกิน 2.25 บาท/หน่วย ระยะสัญญา 25 ปี โดยสิทธิ REC/Carbon Credit เป็นของภาครัฐ
• ปธน. ทรัมป์เผยว่าชิป AI ขั้นสูง “Blackwell” ของ Nvidia จะไม่ส่งมอบให้ประเทศอื่นนอกสหรัฐฯ รวมถึงจีน แต่อาจอนุญาตให้ซื้อรุ่น Scaled-down Version แทน สะท้อนแนวทางการควบคุมการส่งออกเทคโนโลยีด้าน AI ที่เข้มงวด การประกาศนี้เกิดขึ้นหลัง Nvidia ส่งมอบชิป Blackwell ให้ Samsung Electronics
• Bharat Petroleum ผู้กลั่นน้ำมันรายใหญ่ของอินเดียได้สั่งซื้อน้ำมันดิบจาก UAE จำนวน 2 ล้านบาร์เรลและมีกำหนดส่งมอบในเดือนถัดไปเพื่อเป็นทางเลือกทดแทนน้ำมันรัสเซียสะท้อนโรงกลั่นอินเดียเริ่มไปซื้อจากแหล่งอื่นมากขึ้น ทำให้มีการแย่งชิงอุปทานในตะวันออกกลางและราคาผันผวน แนะนำ PRM เลี่ยงความผันผวน
• PMI ภาคการผลิตจีนโดย RatingDog ใน ต.ค. 2568 ลดลงสู่ระดับ 50.6 จากเดือนก่อนที่ทำระดับสูงสุดในรอบ 6 เดือนที่ 51.2 และต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ กดดันจากผลกระทบต่อความตึงเครียดด้านการค้าระหว่างประเทศระหว่างจีนและสหรัฐฯ ที่เกิดขึ้นในเดือนดังกล่าว
กลยุทธ์การลงทุน
ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัวไซด์เวย์ในกรอบ 1280-1345 จุด ปัจจัยในประเทศติดตามการเข้าสู่ฤดูกาลประกาศงบ 3Q68 ของ บจ. กลุ่ม Real Sector หลังงบหุ้นธนาคารส่วนใหญ่ออกมาดีกว่าตลาดคาด และการออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมของรัฐบาล อาทิ มาตรการช่วยเหลือลูกหนี้รายย่อย โดยจะรับซื้อหนี้ที่ไม่มีหลักประกันและค้างชำระไม่เกิน 1 แสนบาทต่อราย ขณะที่เงินเฟ้อไทย ต.ค. 2568 คาดติดลบต่ออย่างน้อย 0.5%YoY (จาก ก.ย. ที่ -0.7%YoY) ปัจจัยภายนอกที่ต้องติดตาม ได้แก่ 1) ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ เช่น การจ้างงาน ดัชนี PMI ภาคการผลิตและภาคบริการ และดุลการค้า ต.ค. 2568 หากออกมาแย่ ตลาดจะให้น้ำหนักเฟดจะปรับลดดอกเบี้ยลงต่อใน ธ.ค. นี้ 2) การประชุม BoE คาดมีมติคงดอกเบี้ยนโยบาย และ 3) งบ 3Q68 ของ บจ. ขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ ที่คาดจะดีกว่าตลาดคาด ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy”
ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์
ช่วงสั้นมอง SET จะเคลื่อนไหวในกรอบ ตลาดติดตามการรายงานผลประกอบการ 3Q68 กลยุทธ์ลงทุนแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 2 ธีมหลักและ 4 ธีมเทรดดิ้งที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้
1. หุ้น Earnings Play ซึ่งคาดผลการดำเนินงาน 3Q68 จะยังเติบโตดีทั้ง QoQ และ YoY และเราแนะนำ Outperform จากแนวโน้มธุรกิจดีและราคาหุ้นยังมี Upside ได้แก่ ADVANC BCP LHSC OR PTT TRUE
2. หุ้นที่คาดได้ประโยชน์จากเข้าสู่วัฏจักรดอกเบี้ยขาลง โดยเราคาด กนง. จะมีการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายปีนี้อีก 1 ครั้งในเดือน ธ.ค. และปีหน้า 2 ครั้งในช่วง 1H69 อาทิ หุ้นที่จะมีต้นทุนการเงินลดลง เพราะมีภาระหนี้สินซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวสูง แนะนำ CENTEL GPSC TRUE และหุ้นที่จะมีต้นทุนการดำเนินการลด หรือ กำลังซื้อผู้บริโภคดีขึ้น AP MTC TIDLOR รวมทั้งกลุ่ม REITs แนะนำ DIF FTREIT LHHOTEL
3. Trading Idea: นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้นที่มีแนวโน้มจะประกาศผลประกอบการ 3Q68 ออกมาดีกว่าตลาดคาด แนะนำ BCPG GFPT CPALL BGRIM 2) หุ้นที่ได้ประโยชน์จากทรัมป์และสีจิ้นผิงบรรลุข้อตกลงทางการค้าเบื้องต้นได้ แนะนำ IVL PTTGC SCC SCGP 3) หุ้นที่คาดได้ประโยชน์จากรัฐเร่งออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจต่างๆ แนะนำ กลุ่มท่องเที่ยว (CENTEL ERW) จากมาตรการเที่ยวดีมีคืน, กลุ่มไฟแนนซ์ (BAM MTC) จากมาตรการแก้หนี้ 4) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์จากดอลลาร์อ่อนค่า (บาทแข็งค่า) แนะนำ กลุ่มโรงไฟฟ้า (BGRIM GPSC)
Daily Top Picks
ADVANC: มีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากแนวโน้มกำไร 3Q68 ที่มีโอกาสเติบโตแข็งแกร่ง +31.9%YoY จากรายได้ Mobile คาดโต +4.8%YoY (EPL Bundling) และ Fixed Broadband +7.6%YoY รวมถึงต้นทุนลดจากสัญญาสัมปทานประมาณ 300 ลบ. ประเมินราคาเป้าหมายระยะสั้น 307 บาท
CENTEL: มีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากมาตรการกระตุ้นท่องเที่ยวของรัฐบาล ราคาหุ้นอ่อนตัวลงสวนทางกับผลประกอบการที่ผ่านจุดต่ำสุดแล้วใน 2Q68 และกำไร 3Q68 คาดฟื้นตัว +15%QoQ และฟื้นตัวต่อเนื่องถึง 1Q69 จากโรงแรมมัลดีฟส์ที่เข้าสู่ High Season Valuation ยังไม่แพง PER ที่ -1SD เป้าหมายระยะสั้นที่ 33.50 บาท
To move sideways
The SET is expected to move sideways on low trading value as the market lacks any catalyst while waiting for 3Q25 earnings announcements of real sector stocks and US JOLTs tonight (assuming it will be announced during the US government shutdown). Supports are at 1305-1300, while resistances are at 1320-1323.
Today’s highlights
• The Cabinet economic committee approved in principle a project to address bad debt problems through retail debt purchases via establishment of an AMC jointly with the BoT and financial institutions. The program will accelerate debt restructuring for retail debtors with NPLs, helping reduce the burden and enabling debt closure. It will be presented to the full Cabinet meeting on Nov 11. Stocks expected to benefit include KTC, MTC and BAM.
• EPPO approved in principle the "Community Solar Farm" program, part of the Quick Big Win policy, with up to 10MW per community for a total of 1,500MW. Power will be purchased under FiT at no more than Bt2.25/unit with 25-year contracts. REC/Carbon Credit rights belong to the government.
• Trump announced that Nvidia's advanced AI chip "Blackwell" will not be delivered to countries outside the US, including China, but that he may allow purchases of a scaled-down version instead, reflecting strict AI technology export controls. The announcement came after Nvidia delivered Blackwell chips to Samsung Electronics.
• Bharat Petroleum, a major Indian refiner, ordered 2mn bbl of crude oil from UAE for delivery next month as an alternative to Russian oil, indicating an increasing move to alternative sources by Indian refiners. This has led to competition for Middle East supply and price volatility. We recommend PRM to avoid the volatility.
• China's manufacturing PMI by RatingDog fell to 50.6 in Oct 2025 from the prior month's 6-month high of 51.2, below market expectations, pressured by escalating trade tensions between China and the US during the month.
Strategy today
In the short term, the SET is expected to move between 1280-1345. Domestic factors to follow are 3Q25 earnings by the real sector after most banks beat consensus, government stimulus packages, such as a measure supporting small borrowers, and inflation in Oct 2025 which is expected to contract by 0.5%YoY (from -0.7%YoY in Sep). External factors to follow are: 1) US economic figures: labor market, PMIs and trade balance in Oct 2025; missing estimates would lead the market to expect the Fed to cut interest rate in Dec; 2) BoE meeting which is expected to keep rate unchanged; and 3) 3Q25 earnings releases by US large caps, which are expected to beat consensus. Our investment strategy is "Selective Buy".
Trading today
In the short term the SET is expected to be range-bound as the market waits for 3Q25 earnings. Our investment strategy is "selective buy" in two main and two trading themes:
1. Earnings plays, whose 3Q25 earnings are expected to grow YoY and QoQ, and on which we recommend Outperform with price upside - ADVANC, BCP, LHSC, OR, PTT and TRUE.
2. Stocks that benefit from the interest rate downcycle as we expect the MPC to cut interest rate once more this year and twice next year: companies that benefit from lower financial cost as they carry a high proportion of floating-rate debt - CENTEL, GPSC, TRUE, and those whose operating costs are reduced and/or that benefit from higher purchasing power – AP, MTC and TIDLOR, and REITs – DIF, FTREIT and LHHOTEL.
3. Trading idea: For high-risk-takers who want to speculate: 1) stocks whose 3Q25 earnings expected to beat consensus – BCPG, GFPT, CPALL and BGRIM; 2) stocks which benefit from initial trade agreement between US and China – IVL, PTTGC, SCC and SCGP; 3) stocks which benefit from accelerating government stimulus – Tourism: CENTEL and ERW, and Finance: BAM and MTC; and 4) stocks which benefit from weakening US dollar (baht appreciation) – Utilities: BGRIM and GPSC.
Daily Top Picks
ADVANC: Short-term catalyst from strong 3Q25 profit outlook which is expected to grow by 31.9%YoY, driven by revenue growth from mobile EPL bundling (+4.8%YoY) and fixed broadband businesses (+7.6%YoY) and lower expense by Bt300mn after spectrum auction. Short-term TP is Bt307.
CENTEL: Short-term catalyst from the government tourism stimulus package. Price has weakened opposite earnings direction which passed a bottom in 2Q25, while 3Q25 earnings is expected to recover by 15%QoQ and continue through 1Q26, driven by hotels in Maldives entering high season. The valuation is attractive with PER at -1SD. Short-term TP is 33.50.
Download EN version click >> Daily251104_E.pdf
