ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง โดยเฉพาะกลุ่มเทคฯ และเซมิคอนดักเตอร์ที่เผชิญแรงขายหนัก จากความขัดแย้งในตะวันออกกลางทวีความรุนแรงขึ้น หลังมีการโจมตีระลอกใหม่ และยังไม่มีวี่แววการหยุดยิง ขณะที่อดีตประธานาธิบดีทรัมป์ออกมาเตือนให้อิหร่านเร่งทำข้อตกลงก่อนจะสายเกินไป
ศาลตัดสินให้ Meta และ Google มีความผิดจากการออกแบบฟีเจอร์ที่ส่งเสพติดผู้เยาว์และสั่งปรับรวม $6mn โดยทั้งสองเตรียมอุทธรณ์ ขณะที่ Snap และ TikTok ยอมความไปก่อน ซึ่งมองเป็นแรงกดดันเชิง Sentiment ต่อกลุ่ม Big Tech จากความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ มากกว่ากระทบปัจจัยพื้นฐาน
Apple เตรียมเปิด Siri ให้เชื่อมต่อ AI หลายค่ายผ่านระบบ Extensions ใน iOS 27 สะท้อนกลยุทธ์ Platform เพื่อลดข้อจำกัดและแรงกดดันด้านกฎระเบียบ พร้อมสร้างรายได้จาก subscription มองเป็นบวกต่อ AAPL จากการเสริม ecosystem
การขาดแคลน CPU จากการเบนกำลังผลิตไปสู่ชิป AI ดันราคา CPU ขึ้น 10–15% และกระทบผู้ผลิต PC ระยะสั้นเป็นบวกต่อ INTC/AMD แต่เป็นเพียงชั่วคราวภาพรวมหนุนมุมมองบวกต่อกลุ่มต้นน้ำ AI (TSMC, Nvidia, Broadcom)
งบ H&M 1Q26 ยอดขายลด 1% ต่ำกว่าคาดจากอุปสงค์อ่อนตัว แต่มาร์จิ้นดีขึ้นแตะ 50.7% และสต็อกต่ำสุดในรอบ 6 ปี มองยังเสี่ยงจากการแข่งกับ Shein/Zara และต้นทุนพลังงานจากสงคราม คาดความผันผวนสูงจากนโยบายภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ในอนาคต
งบ Delivery Hero ปี 2025 กำไร EBITDA โต 30% ดีกว่าคาด พร้อมขาย Foodpanda ไต้หวันให้ Grab ทว่าหุ้นร่วงหลังเป้าปี 2026 ต่ำคาดจากงบลงทุนที่สูงขึ้น มองการแข่งขันยังรุนแรงกดดันมาร์จิ้นระยะสั้น มองบวกต่อ GRAB ที่กำไรชัดเจนกว่าและมี New S-Curve จาก Robotaxi หนุนการเติบโต
Pony AI พลิกกำไรครั้งแรกและเร่งขยาย Robotaxi ร่วม Uber สู่หลายตลาดทั่วโลก สะท้อนอุตสาหกรรมเริ่มเข้าสู่เชิงพาณิชย์ แม้ระยะสั้นยังลงทุนสูง แต่มีศักยภาพเติบโตและเป็นบวกต่อผู้เล่นที่มี ecosystem ครบ โดยมองบวกต่อ Pony และ UBER
งบ Tsingtao, Feihe และ Mengniu ปี 2025 กำไรต่ำคาดจากกำลังซื้อชะลอตัว มองกลุ่ม F&B จีนแข่งขันรุนแรงและเสี่ยงจากต้นทุน PET ตามราคาน้ำมันโลก ทั้งนี้ในกลุ่ม F&B จีน เรามองบวกต่อ Nongfu Spring ที่มี Pricing Power และมาร์จิ้นแกร่งกว่า พร้อมปันผลต่อเนื่อง
Meituan 4Q25 รายได้ใกล้คาดแต่ขาดทุนหนักจากการแข่งขันรุนแรง ค่าใช้จ่ายการตลาดและลงทุน AI กด margin ขณะที่แนวโน้มคาดดีขึ้นจาก subsidy ลดลงและการคัดคำสั่งซื้อคุณภาพสูงขึ้น ระยะยาวมองอุตสาหกรรมผ่านจุดเลวร้ายสุด หนุนผู้นำอย่าง Meituan แต่ระยะสั้นยังถูกกดดันจากการแข่งขัน
China Mobile กำไรปี 2025 ต่ำกว่าคาดจากธุรกิจเดิมหดตัว แม้ได้แรงหนุนจาก Data Center ขณะที่ Ping An กำไรโตใกล้คาด หนุนจากตลาดหุ้นและธุรกิจใหม่โดยรวมสะท้อนหุ้นกลุ่ม Defensive เติบโตต่ำแต่มั่นคง เหมาะเป็นหลุมหลบภัยจากเงินปันผลสูงและกระแสเงินสดแข็งแรง แม้ upside จำกัด
China AI semiconductor เร่งตัวทั้งระบบ โดย CXMT, MetaX และ NAURA โตแรงจากดีมานด์ AI และกระแส localisation หนุนทั้ง memory, chip และ equipment พร้อมเข้าสู่รอบลงทุนใหม่ สะท้อนการเร่งพึ่งพาตนเองชัดเจน แนะโฟกัส upstream ที่มีเทคโนโลยีและ scale อย่าง DR23
