ตลาดหุ้นสหรัฐฯ วานนี้ทำสถิติสูงสุดใหม่ต่อเนื่อง หนุนโดยความคาดหวังการลดดอกเบี้ย และประเด็นการเจรจาดีล TikTok เพื่อหลีกเลี่ยงการถูกแบนในสหรัฐฯ
บทสรุป
กระแสเงินในวันที่ 12 ก.ย. 2025 พบว่า 1) กระแสเงินในตราสารหนี้ผันผวน 2) มีเงินไหลเข้าหุ้นโลก 3) กระแสเงินในโลหะมีค่าค่อนข้างผันผวน มีแรงขายทำกำไร 4) มีแรงซื้อในกลุ่มการเงิน 5) มีแรงซื้อในตลาดหุ้นจีนและ EM 6) มีแรงซื้อในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ 7) มีแรงขายในกลุ่มพลังงานจากความกังวลต่ออุปทานที่เพิ่มขึ้น
สหรัฐฯ–จีนบรรลุกรอบข้อตกลงเบื้องต้นเรื่องการดำเนินงาน TikTok ในสหรัฐฯ แต่ยังขัดแย้งในประเด็นภาษีและเทคโนโลยี ฝั่งจีนย้ำไม่ประนีประนอมในหลักการ เรามอง ORCL อาจได้อานิสงส์หากดูแลข้อมูล TikTok และ META ยังได้ประโยชน์ต่อจากความไม่แน่นอนของดีล
จีนตรวจสอบอุตฯชิปสหรัฐฯ โดย 1) การตรวจสอบการทุ่มตลาด โดยมุ่งชิปอนาล็อก เช่น Texas Instruments และ Analog Devices 2) การตรวจสอบการต่อต้านการผูกขาด โดยมุ่งที่การซื้อกิจการ Mellanox ของ NVDA ซึ่งประเด็นนี้จะดีต่อ Supply Chain เซมิฯในจีน รวมถึงมองเป็นประเด็นกดดันหุ้น NVDA แม้ว่าแนวโน้มและปัจจัยพื้นฐานจะแกร่ง
TSLA ปรับตัวขึ้นแรงวานนี้หนุนจาก 1) การเข้าซื้อหุ้น TSLA ของ Elon Musk 2) Musk มีแนวโน้มกลับมาโฟกัสธุรกิจมากขึ้นหลังรับข้อเสนอคณะกรรมการบริษัท 3) แนวโน้มธุรกิจยัง On Plan ซึ่งภาพนี้ทำให้เราเชื่อว่า TSLA มีแนวโน้มเติบโตดีในระยะยาว แต่ด้วยภาพราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้นมาแรงจนเกิน 400$ ทำให้เรามองว่าหุ้นในระยะถัดไปจะมีความเปราะบางมากขึ้น
CoreWeave (CRWV) ประกาศสัญญามูลค่าสูงกับบริษัท Nvidia (NVDA) โดย Nvidia จะต้องซื้อพื้นที่ศูนย์ข้อมูลที่ยังไม่ได้ใช้งานจาก CRWV ไปจนถึงเดือนเมษายน 2032 เรามองว่าข้อตกลงนี้ช่วยให้ NVDA สามารถรับประกันได้ว่าจะมี ความจุในการประมวลผล AI เพียงพอต่อการใช้งานเมื่อจำเป็น ในขณะที่เป็นการสร้างหลักประกันรายได้ของ CRWV
JPM ปรับเพิ่มอันดับหุ้น CATL เป็น “overweight” จาก 1) การเติบโตสูงใน energy storage system 2) ความหวังในเทคโนโลยี solid-state 3) อาจได้รับแรงกระตุ้นจากทางการจีน เรายังมองว่า CATL ยังน่าลงทุนในระยะยาว ในขณะที่ระยะสั้นอาจะเผชิญความผันผวนจากการนโยบาย Anti-Involution มองจังหวะย่อตัวเป็นโอกาสในการเข้าสะสม CATL23
กลุ่มอินเทอร์เน็ตจีนเร่งลงทุน AI และ Cloud ผ่านการระดมทุนครั้งใหญ่ โดย Alibaba ออกหุ้นกู้ $3.2bn หนุน Qwen และชิปพัฒนาเอง, Tencent ออก Dim Sum Bond $30bn เสริม AI เกม–โฆษณา, ส่วน Baidu และ Meituan ยังเผชิญแรงกดดัน เรามอง Tencent เด่นสุดในระยะกลาง ขณะที่ BABA23 มีโอกาสเก็งกำไรได้จากพัฒนาการด้าน AI
