คาด SET ในเดือน ก.พ. มีแนวโน้มแกว่งตัว sideways ถึง sideways-up โดยประเมินปัจจัยหลักจะเป็นสถานการณ์หลังการเลือกตั้ง หากผ่านพ้นไปด้วยความราบรื่นจะเป็นปัจจัยบวกต่อ SET สะท้อนผ่านสถิติในอดีตปี 2544 – 2566 พบว่า หลังผ่านช่วงเลือกตั้งไปแล้ว 1 เดือน ดัชนีปรับขึ้นได้ราว 1-3% นอกจากนี้ ยังสามารถคาดหวังกระแส Fund Flow ไหลกลับเข้ามาในภูมิภาคได้ต่อ อย่างไรก็ตาม ยังมีปัจจัยกดดันจากภายนอก โดยเฉพาะความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ อาจส่งผลต่อ sentiment การลงทุนได้ในระยะสั้น ประเมินกรอบล่างบริเวณ 1290 – 1270 จุด กรอบบนบริเวณ 1370 – 1390 จุด
SET เดือน ม.ค. ดีดรีบาวด์รับกระแส January Effect และ Election Rally โดยในช่วงครึ่งแรกของเดือน SET ปรับลดลง กดดันจากปัจจัยลบเฉพาะตัวในหุ้นขนาดใหญ่ อย่างไรก็ตาม ดัชนีพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงครึ่งหลังของเดือน จากกระแส Fund Flow ที่ไหลเข้าในภูมิภาค ก่อให้เกิด January Effect มีแรงซื้อกลับหุ้นที่ปัจจัยพื้นฐานดีแต่ราคาปรับลงแรงก่อนหน้า ผสานกับกระแส Election Rally ในช่วง 2 สัปดาห์ก่อนการเลือกตั้งที่ทำให้เห็นถึงนโยบายเศรษฐกิจของพรรคการเมืองหลัก ส่งผลต่อความคาดหวังเชิงบวกต่ออุตสาหกรรมและหุ้นที่เกี่ยวข้อง โดยรวมจึงเป็นการผลักดันให้ SET ขึ้นมายืนเหนือ 1300 จุดได้สำเร็จ
SET เดือน ม.ค. ต่างชาติซื้อสุทธิต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 2 ที่ 4.4 พันลบ. จากเดือนก่อนหน้าที่ซื้อสุทธิ 6.1 พันลบ. ขณะที่ภาพรวมกระแส fund flow ในภูมิภาคเอเชีย-แปซิฟิคเดือนนี้ นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิในตลาดหุ้นไต้หวัน เกาหลีใต้ มาเลเซีย ฟิลิปปินส์ และไทย ราว 3.4, 1.9, 0.3, 0.2 และ 0.1 พันล้านเหรียญ ตามลำดับ ขณะที่ขายสุทธิในตลาดหุ้นอินโดนีเซีย และเวียดนาม ราว 0.5 และ 0.2 พันล้านเหรียญ ตามลำดับ
กลยุทธ์การลงทุน หุ้น Earnings Play, Dividend Play และ Laggard Play ถือเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจ แนะนำ 1) หุ้น Earnings Play ซึ่งคาดกำไร 4Q68 จะเติบโตเด่นเกิน 10%YoY พื้นฐานธุรกิจมั่นคงและมีโมเมนตัมกำไรที่ดี 2) หุ้นปันผลคุณภาพดีที่สามารถลงทุนระยะสั้น 6 เดือน และลงทุนระยะยาว โดยเน้นให้ Div. Yield เกิน 5% 3) หุ้น Laggard Play เพื่อรับอานิสงส์จากการหมุนกลุ่มเล่นของ Fund Flow
ประเด็นสำคัญในเดือนนี้ ในประเทศ 5 ก.พ. – อัตราเงินเฟ้อ (ม.ค.) ; 13 ก.พ. - ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค (ม.ค.) ; 16 ก.พ. – GDP 4Q68 ; 25 ก.พ. – ยอดส่งออก-นำเข้า (ม.ค.), ประชุม กนง. ต่างประเทศ : 2 ก.พ. – ดัชนี ISM PMI ภาคการผลิต (ม.ค.) ของสหรัฐ ; 4 ก.พ. - ดัชนี ISM PMI ภาคบริการ (ม.ค.) ของสหรัฐ ; 6 ก.พ. – การจ้างงานนอกภาคเกษตร, อัตราว่างงาน (ม.ค.) ของสหรัฐ ; 10 ก.พ. – ยอดค้าปลีก (ม.ค.) ของสหรัฐ ; 11 ก.พ. – อัตราเงินเฟ้อ (ม.ค.) ของสหรัฐ ; 19 ก.พ. – รายงานการประชุม Fed ; 20 ก.พ. - ดัชนี PCE (ม.ค.) ของสหรัฐ, GDP 4Q66 ของสหรัฐ ; 27 ก.พ. – ดัชนีราคาผู้ผลิต (ม.ค.) ของสหรัฐ
In February, we expect the SET to trade sideways to sideways-up, moved by election results, with a smooth election and transition acting as a catalyst. Historical data from 2001–2023 shows that over the one month after an election, the index typically gains 1-3%. We also look for fund flows to continue to return to the region. At the same time, external pressures remain, particularly geopolitical, which could roil investment sentiment in the short term. We set support at 1,290–1,270 and resistance at 1,370–1,390.
The January Effect and the approaching election led the index up. In the first half of the month, the SET fell due to negative factors affecting specific large-cap stocks. However, the market moved up steadily in the second half as fund flows moved into the region, triggering a January Effect, encouraging buying in stocks with strong fundamentals where prices had earlier corrected sharply. An additional boost was provided by the upcoming election as major political parties detailed their economic policies, lifting expectations for related industries and stocks. These pushed the SET to stand above 1,300.
In Jan, foreign investors were net buyers for the second month at Bt4.4bn, following a net buy of Bt6.1bn in December. In the region over the month, foreign investors were net buyers in Taiwan at US$3.4bn, South Korea at US$1.9bn, Malaysia at US$0.3bn, the Philippines at US$0.2bn, and Thailand at US$0.1bn. Indonesia saw net selling of US$0.5bn and Vietnam at US$0.2bn.
Investment strategy: Earnings, dividend, and laggard stock plays. 1) Earnings plays: stocks with 4Q25 net profit growth expected to exceed 10% YoY, stable business fundamentals, and strong earnings momentum. 2) High-quality dividend stocks suitable for both short-term (6 months) and long-term investment, focusing on a dividend yield of over 5%. 3) Laggard plays: those that are laggard but will benefit from sector rotation driven by fund flows.
Key events this month: Domestic: Feb 5 – Inflation (Jan); Feb 13 – Consumer Confidence Index (Jan); Feb 16 – 4Q25 GDP; Feb 25 – Exports-Imports (Jan), MPC Meeting. Foreign: Feb 2 – US ISM Manufacturing PMI (Jan); Feb 4 – US ISM Services PMI (Jan); Feb 6 – US Non-farm Payrolls, Unemployment Rate (Jan); Feb 10 – US Retail Sales (Jan); Feb 11 – US Inflation (Jan); Feb 19 – FOMC Minutes; Feb 20 – US PCE Index (Jan), US 4Q23 GDP; Feb 27 – US Producer Price Index (Jan).
Download PDF Click > INVX-Databook_February2026_E.pdf
