PDF Available
สรุปสาระสำคัญ
- GPSC ประกาศกำไรสุทธิ 1Q26 ที่ 1.7 พันล้านบาท ใกล้เคียงกับเราและตลาดคาด โดยกำไรสุทธิ 1Q26 เพิ่มขึ้น 51% YoY และ 15% QoQ รวมถึง Core profit เพิ่มขึ้น 25% YoY และ 17% QoQ หลักๆ มาจากกำไรที่เพิ่มขึ้นจากธุรกิจ SPP จากปริมาณความต้องการไฟฟ้า และไอน้ำเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะธุรกิจปิโตรเคมี ที่ลูกค้าหลักเดินเครื่องเต็มกำลังหลังสถานการณ์ Chemical spread ในตลาดโลกสูงขึ้นมาก ขณะที่ Share of profit ปรับขึ้น YoY จากโรงไฟฟ้า Xayaburi ที่มีปริมาณน้ำสูงขึ้น และโรงไฟฟ้าพลังงานลม CFXD ที่ไต้หวัน ที่ได้รับ LD claim จาก EPC ที่กังหันลมยังไม่ได้ตามข้อกำหนด
- แนวโน้ม 2Q26 คาดว่าจะชะลอตัวลงทั้ง YoY และ QoQ เนื่องจากคาดว่า SPP margin จะชะลอตัวลง หลังต้นทุนก๊าซที่ปรับตัวสูงขึ้นตามราคา LNG ในตลาดโลกที่ Peak ในช่วงต้น 2Q26 ขณะที่โรงปิโตรเคมี ROC (2% ของ IU demand) จะมี volume ที่ลดลงเต็มไตรมาส อย่างไรก็ตามคาดว่าจะเป็น bottom ของปี โดยคาดว่ากำไรช่วง 2H26 จะทยอยฟื้นตัวจากต้นทุนก๊าซที่คาดว่าจะกลับลงไปบ้างเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยใน 2Q26
- GPSC จะจัดประชุมนักวิเคราะห์วันพรุ่งนี้เช้า เราจะ Update อีกครั้งหลังจบประชุม
- โดยรวมเรายังคงคำแนะนำ OUTPERFORM สำหรับ GPSC ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2026 ที่ 45.7 บาท อิง DCF valuation
Stocks Mentioned
Author
ชัยวัฒน์ อาศิระวิชัย
Most Read
2
3
Thai Stock UpdateNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4
Related Articles
Most Read
2
3
Thai Stock UpdateNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4