- GLOBAL รายงาน SSS ในเดือนมิ.ย. ที่ -5% YoY ซึ่งเกิดจาก 1) ราคาเหล็กที่ปรับตัวลดลง (ราคาเหล็กในเดือนมิ.ย. ลดลงประมาณ 5% MoM ต่อเนื่องจากเดือนพ.ค. ที่ลดลง 5% MoM เช่นกัน ซึ่งทำให้ ณ ปัจจุบัน ราคาเหล็กเส้นลงมาอยู่ในระดับต่ำกว่าก่อนเหตุการณ์สงครามในเดือนม.ค. -ก.พ. แล้ว แต่ราคาเหล็กโครงสร้างที่เป็นเหล็กรูปพรรณ ยังคงอยู่ในระดับที่สูงกว่าเล็กน้อย) 2) ปริมาณการขายสินค้ายังคงชะลอตัว จากการที่ผู้ซื้อยังมีความระมัดระวังการซื้อสินค้า ในช่วงราคาลดลงบางส่วน โดยใน 2Q26 GLOBAL มี SSS อยู่ที่ -2.5% YoY ทั้งนี้ GLOBAL คาดว่าโดยปกติผู้ซื้อมีการสต๊อคสินค้าเหล็กประมาณ 1-2 เดือน จึงคาดว่าความต้องการซื้อสินค้าน่าจะกลับสู่ระดับปกติใน 3Q26 หลังราคาเหล็กลดลงสู่ระดับปกติแล้ว
- ทั้งนี้ เราประเมินว่า GPM สำหรับ GLOBAL ยังคงอยู่ในระดับที่ดี โดยคาด GPM ใน 2Q26 และเดือนมิ.ย. (ซึ่งเป็นเดือนที่ราคาเหล็กกลับสู่ราคาปกติ) น่าจะอยู่ในระดับที่ดีกว่า 1Q26 (26.6%) และ 2Q25 (25.2%) ซึ่งมาจากการปรับราคาสินค้าโดยรวมที่เพิ่มขึ้น (ยกเว้นเหล็ก) เช่น สินค้าตกแต่ง สินค้าวัสดุก่อสร้างอื่น และสินค้า House Brand และยังคงมี stock สินค้าเก่าที่มีต้นทุนต่ำ
- เรายังคงมองว่า GLOBAL จะยังคงมีแนวโน้มกำไร 2Q26 ปรับตัวเพิ่มขึ้น YoY จากอัตรากำไรที่ดีขึ้น ยอดขายที่ดีขึ้น (การขยายสาขาหักล้าง SSS ที่หดตัวเล็กน้อย) แต่ยังคงลดลง QoQ จากปัจจัยฤดูกาล
- ยังคงคำแนะนำ Outperform สำหรับ GLOBAL
ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว
INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน อ่านต่อ: > ข้อสงวนสิทธิ์.pdf
