PDF Available
Thai Stock Update
CENTEL: แจ้งการจำหน่ายสินทรัพย์ของกิจการร่วมค้าในประเทศญี่ปุ่น – คาดมีบันทึกกำไรพิเศษ การดำเนินงานโรงแรมในญี่ปุ่นดำเนินต่อได้ตามปกติ
สรุปสาระสำคัญ
CENTEL (Outperform, TP 46 บาท): แจ้งการจำหน่ายสินทรัพย์ของกิจการร่วมค้าในประเทศญี่ปุ่น – คาดมีบันทึกกำไรพิเศษ การดำเนินงานโรงแรมในญี่ปุ่นดำเนินต่อได้ตามปกติ
รายละเอียดสำคัญ
- CENTEL แจ้ง SET ว่า บริษัทร่วมค้าในประเทศญี่ปุ่น (CENTEL ถือ 53%) คือ Centara TMK จะทำรายการจำหน่ายสิทธิในการเช่าที่ดินอาคารโรงแรม เฟอร์นิเจอร์และอุปกรณ์ (FF&E) ในประเทศญี่ปุ่น ให้แก่กองทรัสต์ (จะมีการจัดตั้ง) จากนั้นจะมีการจำหน่ายสิทธิของผู้รับผลประโยชน์ในทรัสต์ให้แก่ผู้ซื้อ คือ Osaka Namba Investors Godo Kaisha
การดำเนินงานในประเทศญี่ปุ่น – Centara Grand Hotel Osaka จะประกอบด้วย 2 บริษัทคือ
- Centara TMK (บริษัทร่วมค้า CENTEL ถือ 53% พาร์ตเนอร์อีก 2 รายรวมกันถือ 47%) เป็นเจ้าของสัญญาเช่าที่ดิน อาคารในญี่ปุ่น
- Centara KK (CENTEL ถือ 100%) เป็นผู้เช่าอาคารจาก Centara TMK เพื่อดำเนินธุรกิจโรงแรม Centara Grand Hotel Osaka
การดำเนินงานโรงแรม Centara Grand Hotel Osaka ในปี 2025
- Centara TMK (บริษัทร่วมค้า CENTEL ถือ 53%) ให้ equity income แก่ CENTEL ที่ 39 ล้านบาท หรือ 2% ของกำไร
- Centara KK (CENTEL ถือ 100%) ให้กำไรแก่ CENTEL ที่ 86 ล้านบาท หรือ 4% ของกำไร
ผลกระทบที่จะเกิดขึ้น
- Centara TMK จำหน่ายสิทธิในการเช่าที่ดินอาคารโรงแรม เฟอร์นิเจอร์และอุปกรณ์ (FF&E) ไปที่ 8,008 ล้านบาท เทียบกับมูลค่าสินทรัพย์ที่ 4,695 ล้านบาท สะท้อนกำไรราว 3.3 พันล้านบาท เราคาดว่าจะมีการค่าใช้จ่ายที่อาจจะเกิดขึ้นและผลกระทบอัตราแลกเปลี่ยนในวันที่ลงทุนเทียบปัจจุบัน เมื่ออิงสัดส่วน 53% เราประเมินว่า CENTEL จะรับรู้กำไรพิเศษราว 800-1,000 ล้านบาทใน 1Q26
- คาดได้รับเงินสดใน 2Q26 โดย CENTEL จะนำไปชำระคืนหนี้ที่กู้มาเพื่อลงทุนใน Centara TMK และส่วนที่เหลือจะนำไปลงทุนโครงการอื่นในอนาคต
- Centara TMK จะปิดลง โดย Centara KK จะทำการเช่าอาคารจากกองทรัสต์ เพื่อดำเนินธุรกิจโรงแรม Centara Grand Hotel Osaka ต่อไป โดยรายละเอียดสำคัญคือ ค่าเช่า และระยะเวลาการเช่า ไม่เปลี่ยนแปลง
มุมมองของเรา
- เรามีมุมมองเป็นกลางต่อประเด็นนี้ เรามองว่าการทำรายการดังกล่าวเป็นแนวทาง asset management/recycling ของ CENTEL ที่จะได้กระแสเงินสดมาลงทุนโครงการใหม่ๆในอนาคตต่อไป และจะทำให้ฐานะทางการเงินไม่ตึงตัวเกินไป
- เราคงมุมมองว่าราคาหุ้น CENTEL ที่ปรับตัวลงมา -20% MTD ได้สะท้อนประเด็นลบเรื่องสะท้อนความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ไปบางส่วนแล้ว แต่ความไม่แน่นอนที่สูงจะยังคงกดดันกลุ่มนี้ต่อไปในระยะสั้น ปัจจัยกระตุ้นที่สำคัญ คือ สถานการณ์ความตึงเครียดที่คลี่คลายลง ซึ่งหากเกิดขึ้น เราเชื่อว่า CENTEL จะเป็นหุ้นแรกๆ ที่กลับมาได้รับความสนใจจากตลาด
Stocks Mentioned
Author
ระวีนุช ปิยะเกรียงไกร
Most Read
2
3
Thai Stock UpdateNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4
Related Articles
Thai Stock Updateชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์: ราคาหุ้นในกลุ่มปรับตัวสูงขึ้นแรงจากความคาดหวังสงครามเริ่มคลี่คลาย บวกตามตลาดหุ้นเกาหลีใต้ และไต้หวัน รวมถึงค่าเงินบาทอ่อนชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์: ราคาหุ้นในกลุ่มปรับตัวสูงขึ้นแรงจากความคาดหวังสงครามเริ่มคลี่คลาย บวกตามตลาดหุ้นเกาหลีใต้ และไต้หวัน รวมถึงค่าเงินบาทอ่อน
Most Read
2
3
Thai Stock UpdateNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4