PDF Available
สรุปสาระสำคัญ
- มีตติ้งโทนเป็นกลาง
- กำไรสุทธิสำหรับ BTG ใน 1Q26 อยู่ที่ 1 พันลบ. -47% YoY และ -2% QoQ เป็นไปตามที่เราและตลาดคาดการณ์ไว้
- ราคาหมูใน 2Q26TD อยู่ที่ 65-68 บาท/กก. (vs 64 บาท/กก. 1Q26 และ 87 บาท/กก. 2Q25) โดยบริษัทยังมองราคาหมูใน 2Q26 ที่สูงขึ้นจากไตรมาสก่อน จากปัจจัยฤดูกาล ในขณะที่มองว่าราคาที่ลดลงมาอยู่ที่ 65-66 บาท ในเดือนพ.ค. ถึงปัจจุบัน เกิดจากโรคระบาดหมูสำหรับเกษตรกรรายย่อยในช่วงสั้น โดยมอง supply หมูไทยยังอยู่ในระดับปานกลางในปีนี้ ทั้งนี้ BTG เริ่มมีการส่งออกหมูไปยังประเทศมาเลเซียตั้งแต่เดือนมี.ค. 2026 โดยคาดว่าจะสร้างรายได้เพิ่มในปีนี้ประมาณ 500 ลบ. (+0.4% สำหรับรายได้ปีนี้)
- ราคาไก่ใน 2Q26TD อยู่ที่ 38-42 บาท/กก. (vs 41 บาท/กก. 1Q26 และ 40 บาท/กก. 2Q25) โดยบริษัทยังมองราคาหมูใน 2Q26 ที่สูงขึ้นจากไตรมาสก่อน จากปัจจัยฤดูกาล ในขณะที่มองว่าราคาที่ลดลงมาอยู่ที่ 38-40 บาท ในเดือนพ.ค. ถึงปัจจุบัน เกิดจากโรคระบาดไก่สำหรับเกษตรการรายย่อยในช่วงสั้น ซึ่งบริษัทอาจมีผลกระทบเล็กน้อยจากการจัดหาลูกไก่ในประเทศที่ตึงตัวมากขึ้น บริษัทยังมองการส่งออกไก่จะยังเติบโตได้ดีในปีนี้ แม้ว่าบริษัทจะมีการส่งออกไก่ไปจีนลดลงในปีนี้ (BTG คงเหลือการส่งออกไก่ไปจีน และหยุดการส่งออกไป 1 โรงงาน โดยยังอยู่ระหว่างการรอให้ภาครัฐไทยและจีนได้ข้อสรุปประเด็นโควต้าในการส่งออกไก่อีกครั้ง) แต่คาดการส่งออกไปยังยุโรป ญี่ปุ่น และประเทศอื่นในเอเชีย จะสามารถชดเชยได้
- ต้นทุนวัตถุดิบมีการปรับตัวเพิ่มขึ้นบ้าง ทั้งข้าวโพดและกากถั่วเหลืองนำเข้า จาก supply ที่ตึงตัวนอกฤดูกาลผลิต และต้นทุนน้ำมันที่เพิ่มขึ้น โดยบริษัทมีการล็อคราคาวัตถุดิบช่วงที่เหลือตลอดปีนี้ไปแล้ว จึงคาดว่าต้นทุนวัตถุดิบจริงของบริษัทจะเพิ่มขึ้น แต่น้อยกว่าราคา spot ที่เพิ่มขึ้น
- บริษัทประเมินแนวโน้มรายได้และผลประกอบการ 2Q26 น่าจะดีกว่า 1Q26 ตามปัจจัยฤดูกาล
- เรายังคงแนะนำ NEUTRAL สำหรับ BTG โดยคาดกำไร 2Q26 ยังคงหดตัว YoY จากฐานราคาเนื้อสัตว์สูงในปีก่อน แต่เพิ่มขึ้น QoQ จากปัจจัยฤดูกาล และยังคงประมาณการกำไรของเราในปี 2026 ไม่เปลี่ยนแปลง
Stocks Mentioned
Author
ศิริมา ดิสสรา, CFA
Most Read
2
3
Thai Stock UpdateNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4
Related Articles
Most Read
2
3
Thai Stock UpdateNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4