PDF Available
สรุปสาระสำคัญ
- BJC รายงานกำไรสุทธิ 1Q26 ออกมาตามคาดที่ 1.1 พันลบ. -3% YoY และ -18% QoQ
- หากหักรายการพิเศษขาดทุน 18 ลบ. (ค่าใช้จ่าย impairment สัญญาเช่าที่เหลืออยู่จากการปิดสาขาไฮเปอร์มาร์เก็ต 1 สาขาที่ไม่ทำกำไรที่ 123 ลบ. หักล้าง FX gain 105 ลบ.) กำไรปกติจากการดำเนินงานออกมาอยู่ที่ 1.1 พันลบ. -15% YoY และ -21% QoQ
- โดยกำไรที่หดตัวลง YoY เกิดจาก 1) ยอดขายที่ลดลง 1% YoY โดยเกิดจากยอดขายที่ลดลงในธุรกิจค้าปลีก (SSS หดตัว 3.3% YoY จากฐานสูงที่มี Easy E Receipt ในปีก่อน รวมถึงมีผลกระทบของ SSS ที่ 1% จากเหตุการณ์ความไม่สงบชายแดนไทยกัมพูชา และการเปลี่ยนมาขายสินค้าบุหรี่ลดลง) & consumer supply chain (ยอดขายในกัมพูชาลดลง และมีผลกระทบเชิงลบอัตราแลกเปลี่ยนธุรกิจเทรดดิ้ง); 2) SG&A ที่เพิ่มขึ้น 4% YoY (1% YoY มาจากการ consolidate กิจการแก้วที่ซื้อเข้ามาในเดือนกพ.) ซึ่งทั้งหมดหักล้างกับ GPM ที่ขยายตัว 40bps YoY ซึ่งเกิดจาก GPM ธุรกิจค้าปลีกดีขึ้น (+10bps YoY จาก sales mix ที่ดีขึ้น เพราะไม่มีการขายสินค้า low-margin ช่วงที่มี Easy E Receipt แบบปีก่อน และมีการขายสินค้าบุหรี่ low-margin ลดลง) รวมถึง GPM consumer supply chain เพิ่ม (+90bps YoY) จาก sales mix ที่ดีขึ้น
- ใน 2Q26TD บริษัทมี SSS อยู่ที่ -3% YoY ในเดือนเม.ย. แต่ปรับตัวดีขึ้นมาเป็นทรงตัว YoY ในเดือนพ.ค. (10 วันแรก) ในขณะที่ MMVN (คาดว่าการควบรวมกิจการจะแล้วเสร็จภายในสิ้นเดือนพ.ค. นี้) มี SSS (VND currency) อยู่ที่ +18% YoY
- มองไปข้างหน้า เราประเมินว่าแนวโน้ม earnings downside จาก SSS ในธุรกิจค้าปลีกและอัตรากำไรในธุรกิจผลิตจากแนวโน้มต้นทุนปรับตัวขึ้น อาจจะถูกหักล้างโดย upside จากการรวมกิจการ MMVN (2Q26) และขายที่ดินเอามาชำระคืนเงินกู้ (3Q26)
- ข้อมูลเพิ่มเติมจะมาอัพเดตหลังการประชุมนักวิเคราะห์ในวันที่ 22 พ.ค. ยังคงแนะนำ Outperform BJC
Stocks Mentioned
Author
ศิริมา ดิสสรา, CFA
Most Read
2
3
Thai Stock UpdateNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4
Related Articles
Most Read
2
3
Thai Stock UpdateNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4