ในงาน Thailand Focus 2026 AOT เผยใช้กลยุทธ์เชิงรุกดึงเที่ยวบินใหม่เข้าประเทศท่ามกลางความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์ หนุนการกระจายฐานผู้โดยสารและเสริมบทบาท Aviation Hub ของไทย โดย Slot ฤดูหนาวเพิ่ม 4% YoY สะท้อนถึงแนวโน้มเชิงบวกของภาคการท่องเที่ยวใน 4Q26 ขณะที่การเปิด Duty Free ขาเข้ามี Upside ต่อรายได้จำกัด แต่ช่วยเพิ่มรายได้เชิงพาณิชย์ในระยะยาว เราคงคำแนะนำ OUTPERFORM ราคาเป้าหมาย 72 บาท
ประเด็นสำคัญในข่าว
- AOT พลิกวิกฤตภูมิรัฐศาสตร์เป็นโอกาส: โดยใช้กลยุทธ์เชิงรุกเจรจาดึงสายการบินปรับเส้นทางบินมาไทย ปัจจุบัน AOT อยู่ระหว่างเจรจาผลักดันให้สายการบินตะวันออกกลางเปิดเส้นทางบินตรงเชื่อมโยงกรุงเทพฯ สู่ทวีปอเมริกาเหนือ เพื่อยกระดับไทยเป็น Hub การบินระยะไกล
- ยอดจอง Slot ฤดูหนาวเพิ่มขึ้น 4% YoY: ขณะที่อัตราการยกเลิกเที่ยวบินลดลงเหลือเพียง 2% (เทียบกับ 10% ในปีก่อนหน้า)
- ความคืบหน้า Duty Free ขาเข้า: กระทรวงการคลังอยู่ระหว่างศึกษาแนวทางร่วมกับคมนาคม หากผ่านเกณฑ์คาดเปิดบริการที่สุวรรณภูมิ ดอนเมือง และภูเก็ต (เน้นแอลกอฮอล์และเคาน์เตอร์ส่งมอบสินค้า Pick-up Counter) คาดสร้างรายได้เพิ่มให้ AOT ประมาณ 100 ล้านบาท/ปี
(ที่มา: ข่าวหุ้น)
มุมมองของเรา
- ประเด็นบวกในระยะสั้นข้างหน้า คือ ยอดจอง Slot ฤดูหนาวเพิ่มขึ้น 4% YoY ซึ่งจะเริ่มในเดือน ต.ค. สะท้อนถึงภาคการท่องเที่ยวที่จะฟื้นตัวใน 4Q26
- การกลับมาเปิดให้บริการ Duty Free ขาเข้า แม้จะสร้างรายได้น้อยกว่าที่เราเคยประเมินไว้ แต่จะไม่ส่งผลลบ เนื่องจากเราและตลาดยังไม่ได้รวมประเด็นนี้ไว้ในประมาณการ
- คงคำแนะนำ OUTPERFORM สำหรับ AOT ราคาเป้าหมาย 72 บาท
ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว
INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน อ่านต่อ: > ข้อสงวนสิทธิ์.pdf
