AMATA: คาดทิศทางผลประกอบการ 2Q26F และ Update ยอดขายที่ดิน

• AMATA มียอดขายที่ดินใน 2Q26 อยู่ที่ 271 ไร่ โดย 254 ไร่มาจากประเทศไทย ( 22 ไร่มาจาก Amata ชลบุรี และ 232 ไร่มาจาก Amata ระยอง) และ 17 ไร่จาก Amata เวียดนาม โดยยอดขายใน 2Q26 ฐานลูกค้าจากกลุ่ม Electronic, High Teach Device, and Home Appliance ซึ่งกลุ่มลูกค้าหลักจากประเทศจีน ฮ่องกง และ ไต้หวัน
• ดังนั้นใน 1H26 ยอดขายที่ดินรวมอยู่ที่ 378 ไร่ ลดลง 50% YoY และ AMATA ยังคงเป้าการขายที่ดินของปีนี้ที่ 2,800 ไร่ โดยลูกค้าในกลุ่ม Data Center ยังอยู่ในขั้นตอนการเจรจาและคาดว่าจะจบการขายในช่วง 2H26 โดย AMATA ยังมีความมั่นใจในเป้าการขายที่ดินในประเทศไทย
• ยอดการโอนที่ดินของ 2Q26 หากนับจำนวนไร่คาดว่าจะเติบโต YoY แต่ลดลง QoQ คาดว่าจะอยู่ในช่วง 290 ไร่โดยการโอนที่มีน้ำหนักมากที่สุดคือพื้นที่ Smart City ซึ่งมีราคาขายสูงที่สุด และ Amata ชลบุรี 2 ที่คาดว่าจะมีการโอนรวมกันประมาณ 260 ไร่
• เบื้องต้นเราคาดว่าผลประกอบการของ AMATA ใน 2Q26 จะเติบโต YoY แต่อ่อนตัว QoQ และอยู่ในช่วง +/- 1,000 ล้านบาทโดยคาดว่า Gross margin ยังคงแข็งแกร่ง
• ปัจจุบัน AMATA มี Backlog ในมือประมาณ 18,400 ล้านบาท จากประเทศไทยประมาณ 16,900 ล้านบาท และจากประเทศเวียดนามประมาณ 1,500 ล้านบาท ซึ่งจาก Backlog ทั้งหมด AMATA คาดว่าประมาณ 50% จะบันทึกรายได้ในปี 2026
• เราคงคำแนะนำ Outperform ราคาเป้าหมายปี 2026 ที่ 34.50 บาทต่อหุ้น

ยอดโอนที่ดินรายไตรมาส 

Source : AMATA and InnovestX Investment Strategy & Research

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน อ่านต่อ: > ข้อสงวนสิทธิ์.pdf