AI Data Center ยังหนุนโครงสร้างพื้นฐานไฟฟ้า ขณะที่ Nuclear ผันผวนจากจังหวะส่งมอบ

1. สรุปภาพรวมผลประกอบการ

ผลประกอบการ 2Q26 ของ nVent, Eaton และ Cameco สะท้อนภาพที่แตกต่างกันระหว่างกลุ่มโครงสร้างพื้นฐาน AI กับพลังงานนิวเคลียร์ โดย nVent และ Eaton รายงานผลประกอบการดีกว่าคาด จากความต้องการระบบไฟฟ้า อุปกรณ์เชื่อมต่อ และระบบระบายความร้อนสำหรับศูนย์ข้อมูลที่ยังแข็งแกร่ง ขณะที่ Cameco รายงานกำไรต่ำกว่าคาด จากปริมาณส่งมอบยูเรเนียมที่ลดลง การผลิตต่ำกว่าคาด และกำไรจาก Westinghouse ที่ลดลงจากฐานเปรียบเทียบสูง

nVent มีการเติบโตโดดเด่นที่สุด โดยรายได้เพิ่มขึ้น 53% YoY และกำไรต่อหุ้นแบบปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 69% ขณะที่ Eaton มีการเติบโตที่กระจายตัวกว่า ทั้งศูนย์ข้อมูล ระบบไฟฟ้านอกสหรัฐฯ และอากาศยาน ส่วน Cameco แม้ผลประกอบการรายไตรมาสอ่อนแอ แต่ราคาขายยูเรเนียมเฉลี่ยยังเพิ่มขึ้น 15% YoY และบริษัทปรับเพิ่มประมาณการรายได้ทั้งปี สะท้อนว่าปัจจัยกดดันหลักมาจากปริมาณและจังหวะส่งมอบ มากกว่าการเปลี่ยนแปลงของแนวโน้มอุตสาหกรรม

1.1 ตารางเปรียบเทียบผลประกอบการ 2Q26

 

รายการ	nVent	Eaton	Cameco
รายได้	1.47 พันล้านดอลลาร์	8.53 พันล้านดอลลาร์	814 ล้านดอลลาร์แคนาดา
เติบโต YoY	+53%	+21%	-7%
เทียบตลาดคาด	สูงกว่าคาดราว 17%	สูงกว่าคาดราว 5%	ต่ำกว่าคาดเล็กน้อย
การเติบโตจากธุรกิจเดิม	+47%	+14%	ปริมาณขายยูเรเนียม -18%
EPS แบบปรับปรุงแล้ว	1.45 ดอลลาร์	3.15 ดอลลาร์	0.18 ดอลลาร์แคนาดา
เติบโต YoY	+69%	ประมาณ +7%	-75%
เทียบตลาดคาด	สูงกว่าคาดราว 25%	สูงกว่าคาดราว 2%	ต่ำกว่าคาดราว 50%
อัตรากำไรหลัก	21.9%	23.1%	กำไรขั้นต้น 190 ล้านดอลลาร์แคนาดา
เปลี่ยนแปลง YoY	+1.1 จุด	-0.8 จุด	ลดลงตามปริมาณและกำไร Westinghouse
ภาพรวม	ดีกว่าคาดมาก	ดีกว่าคาด	ต่ำกว่าคาด

nVent รายงานผลประกอบการสูงกว่าคาดทั้งรายได้ กำไร และอัตรากำไร โดยรายได้อยู่ที่ 1.47 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับคาด 1.26 พันล้านดอลลาร์ และ EPS แบบปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 1.45 ดอลลาร์ เทียบกับคาด 1.16 ดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานแบบปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 21.9% จากแรงหนุนของปริมาณขาย ราคา และผลิตภาพ

Eaton รายงานรายได้ 8.53 พันล้านดอลลาร์และ EPS แบบปรับปรุงแล้ว 3.15 ดอลลาร์ สูงกว่าคาดทั้งสองรายการ โดยรายได้เพิ่มขึ้น 21% แบ่งเป็นการเติบโตจากธุรกิจเดิม 14% และจากการซื้อกิจการ 7% ขณะที่อัตรากำไรรวมอยู่ที่ 23.1% ลดลง 0.8 จุด YoY แต่สูงกว่ากรอบที่บริษัทให้ไว้และฟื้นตัวจากไตรมาสก่อน

ด้าน Cameco รายงานรายได้ 814 ล้านดอลลาร์แคนาดา ลดลง 7% YoY และ EPS แบบปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 0.18 ดอลลาร์แคนาดา ต่ำกว่าคาด 0.37 ดอลลาร์แคนาดา ขณะที่ Adjusted EBITDA ลดลง 42% YoY เหลือ 391 ล้านดอลลาร์แคนาดา จากปริมาณส่งมอบยูเรเนียมและกำไรจาก Westinghouse ที่ลดลง

 

2. ปัจจัยขับเคลื่อนรายได้ กำไร และอัตรากำไร

2.1 กลุ่มโครงสร้างพื้นฐาน AI: รายได้แข็งแกร่ง แต่คุณภาพกำไรแตกต่างกัน

ผลประกอบการของ nVent และ Eaton ยืนยันว่าการลงทุนใน AI กำลังส่งผ่านจากชิปและเครื่องแม่ข่ายไปยังระบบไฟฟ้า ระบบควบคุม อุปกรณ์เชื่อมต่อ และระบบระบายความร้อน โดย nVent ได้ประโยชน์โดยตรงจากธุรกิจ Systems Protection ซึ่งมีรายได้เพิ่มขึ้น 70% YoY และ Organic Growth 62% จากความต้องการระบบระบายความร้อนด้วยของเหลว อาคารสำเร็จรูปสำหรับศูนย์ข้อมูล และอุปกรณ์ป้องกันระบบไฟฟ้า ขณะที่ผลิตภัณฑ์ใหม่มีส่วนต่อการเติบโตของยอดขายมากกว่า 30 จุด

ด้าน Eaton มีการเติบโตที่กระจายตัวมากกว่า โดย Electrical Americas และ Electrical Global ต่างมี Organic Growth 18% ขณะที่คำสั่งซื้อย้อนหลัง 12 เดือนเพิ่มขึ้น 41% และ 33% ตามลำดับ ส่วน Aerospace มีคำสั่งซื้อเพิ่มขึ้น 17% แสดงให้เห็นว่าการเติบโตไม่ได้จำกัดอยู่เฉพาะศูนย์ข้อมูลสหรัฐฯ แต่ขยายไปยังโครงสร้างพื้นฐานไฟฟ้านอกสหรัฐฯ อากาศยานพาณิชย์ และกลาโหมด้วย

ในด้านอัตรากำไร nVent มีการเปลี่ยนรายได้เป็นกำไรได้ชัดเจนกว่า โดยกำไรจากการดำเนินงานแบบปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 61% และอัตรากำไรขยายตัว 1.1 จุด YoY แม้บริษัทมีค่าใช้จ่ายเพิ่มกำลังผลิตและวิจัยพัฒนาสูงขึ้น ขณะที่ Eaton ยังเผชิญต้นทุนเริ่มต้นของกำลังการผลิตใหม่และการรวมกิจการ Boyd ทำให้อัตรากำไรรวมลดลงจากปีก่อน แต่การฟื้นตัวของ Electrical Americas สู่ 27.5% จากไตรมาสก่อน สะท้อนว่าปัญหาด้านการดำเนินงานเริ่มคลี่คลาย

2.2 Cameco: แรงกดดันมาจากปริมาณและฐานเปรียบเทียบ มากกว่าราคายูเรเนียม

ผลประกอบการของ Cameco อ่อนแอจากปริมาณขายยูเรเนียมที่ 7.1 ล้านปอนด์ ลดลง 18% YoY และ 9% QoQ ขณะที่ปริมาณผลิตอยู่ที่ 3.9 ล้านปอนด์ ต่ำกว่าคาด 4.85 ล้านปอนด์ เนื่องจากปัญหาเส้นทางขนส่งและการดำเนินงานในรัฐซัสแคตเชวัน อย่างไรก็ดี ราคาขายยูเรเนียมเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 15% YoY เป็น 93.13 ดอลลาร์แคนาดาต่อปอนด์และสูงกว่าคาด แสดงให้เห็นว่าแรงกดดันต่อกำไรเกิดจากปริมาณและจังหวะส่งมอบเป็นหลัก

ขณะเดียวกัน EBITDA จาก Westinghouse ตามสัดส่วนถือหุ้นลดลงเหลือ 163 ล้านดอลลาร์แคนาดา จาก 352 ล้านดอลลาร์แคนาดาในปีก่อน เนื่องจาก 2Q25 มีรายได้พิเศษราว 170 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากโครงการ Dukovany ในสาธารณรัฐเช็ก ทำให้ฐานเปรียบเทียบสูงผิดปกติ

 

3. คำสั่งซื้อ Backlog และความชัดเจนของรายได้

 

3.1 nVent: รายได้เติบโตสูง แต่คำสั่งซื้อรายไตรมาสผันผวน

Organic Orders ของ nVent เติบโตเพียงระดับเลขสองหลักต่ำใน 2Q26 ลดลงจากประมาณ 40% ใน 1Q26 ขณะที่ Backlog ลดลงเล็กน้อยจาก 2.6 พันล้านดอลลาร์เหลือ 2.5 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ดี ฝ่ายบริหารอธิบายว่าคำสั่งซื้อศูนย์ข้อมูลมีขนาดใหญ่ขึ้นและเข้ามาไม่สม่ำเสมอ ขณะที่ Backlog ที่ลดลงส่วนหนึ่งเกิดจากการเร่งส่งมอบสินค้า ไม่ใช่อุปสงค์ที่ลดลง

นอกจากนี้ คำสั่งซื้อช่วงต้น 3Q26 เริ่มต้นแข็งแกร่ง และอัตราการเติบโตของคำสั่งซื้อย้อนหลัง 12 เดือนยังสูงกว่าอัตราในไตรมาสล่าสุด จึงควรพิจารณาแนวโน้มคำสั่งซื้อในระยะยาวมากกว่าตัวเลขเพียงไตรมาสเดียว

3.2 Eaton: Backlog สูงและกระจายตัว สร้างความชัดเจนถึงปี 2028

Eaton มีความชัดเจนของรายได้ระยะกลางสูงกว่า โดย Backlog เพิ่มขึ้น 43% ในกลุ่ม Electrical และ 28% ใน Aerospace ขณะที่ Electrical Americas มี Book-to-Bill ประมาณ 1.3 เท่า สะท้อนว่าคำสั่งซื้อใหม่ยังสูงกว่ารายได้ที่รับรู้

ผู้บริหารระบุว่า Backlog ของโครงการศูนย์ข้อมูลสหรัฐฯ เพิ่มเป็น 307 กิกะวัตต์ เทียบเท่ากับการก่อสร้างประมาณ 15 ปีเมื่ออิงอัตราการก่อสร้างปี 2025 อย่างไรก็ดี มีเพียงประมาณ 20% ที่จะเปลี่ยนเป็นรายได้ในระยะใกล้ ส่วนใหญ่จะทยอยส่งมอบตั้งแต่ปี 2028 เป็นต้นไป จึงเป็นปัจจัยสนับสนุนการเติบโตระยะยาวมากกว่าผลบวกเฉพาะหน้า

3.3 Cameco: ความผันผวนเกิดจากจังหวะส่งมอบตามสัญญา

รายได้ของ Cameco มีความผันผวนระหว่างไตรมาสมากกว่าธุรกิจอุปกรณ์ไฟฟ้า เนื่องจากขึ้นอยู่กับจังหวะส่งมอบยูเรเนียมภายใต้สัญญาระยะยาว ฝ่ายบริหารยืนยันว่าปริมาณขายที่ลดลงในไตรมาสนี้เป็นส่วนหนึ่งของความผันผวนตามปกติ และยังคงเป้าหมายการผลิตและปริมาณขายทั้งปีไว้เดิม สะท้อนว่าบริษัทคาดว่าการส่งมอบจะเร่งขึ้นในช่วงครึ่งปีหลัง

 

4. Guidance และแนวโน้มปี 2026

4.1 ตารางเปรียบเทียบ Guidance

 

บริษัท	รายการสำคัญ	Guidance ใหม่	Guidance เดิม	เทียบตลาดคาด
nVent	Organic Growth	+32% ถึง +34%	+21% ถึง +23%	สูงกว่าคาด +23.5%
nVent	EPS แบบปรับปรุงแล้ว	5.00–5.10 ดอลลาร์	4.45–4.55 ดอลลาร์	สูงกว่าคาด 4.56–4.60 ดอลลาร์
Eaton	Organic Growth	+11% ถึง +13%	+9% ถึง +11%	ใกล้เคียงถึงสูงกว่าคาด
Eaton	EPS แบบปรับปรุงแล้ว	13.40–13.60 ดอลลาร์	13.05–13.50 ดอลลาร์	สูงกว่าคาด 13.34 ดอลลาร์
Cameco	รายได้	2.40–2.58 พันล้านดอลลาร์แคนาดา	2.25–2.42 พันล้านดอลลาร์แคนาดา	สูงกว่าคาด 2.39 พันล้านดอลลาร์แคนาดา
Cameco	ปริมาณผลิตและปริมาณขาย	คงเดิม	คงเดิม	สะท้อนความมั่นใจต่อครึ่งปีหลัง

4.2 nVent ปรับขึ้นทั้งรายได้และกำไร ขณะที่ Eaton ยังระมัดระวังด้านมาร์จิ้น

nVent ปรับเพิ่ม Organic Growth ปี 2026 เป็น 32–34% และ EPS แบบปรับปรุงแล้วเป็น 5.00–5.10 ดอลลาร์ สูงกว่าตลาดคาดอย่างมีนัยสำคัญ ส่วน 3Q26 บริษัทคาด Organic Growth 32–35% และ EPS 1.35–1.38 ดอลลาร์ เทียบกับตลาดคาดประมาณ 1.18–1.19 ดอลลาร์ สะท้อนว่าการส่งมอบจาก Backlog และกำลังการผลิตใหม่ยังสนับสนุนการเติบโตในช่วงครึ่งปีหลัง

Eaton ปรับเพิ่ม Organic Growth เป็น 11–13% จากเดิม 9–11% และเพิ่ม EPS แบบปรับปรุงแล้วเป็น 13.40–13.60 ดอลลาร์ แต่คงกรอบอัตรากำไรรวมไว้เดิม การปรับรายได้ขึ้นมากกว่ากำไรสะท้อนว่าบริษัทยังมีต้นทุนจากการเพิ่มกำลังผลิต การรวมกิจการ Boyd และการลงทุนรองรับการเติบโต แม้แนวโน้มรายได้และคำสั่งซื้อจะดีขึ้น

4.3 Cameco ปรับเพิ่มรายได้ แต่คงเป้าหมายการดำเนินงาน

Cameco ปรับเพิ่มประมาณการรายได้ปี 2026 เป็น 2.40–2.58 พันล้านดอลลาร์แคนาดา จากเดิม 2.25–2.42 พันล้านดอลลาร์แคนาดา ตามราคายูเรเนียมที่แข็งแกร่งกว่าคาด แต่คงเป้าหมายปริมาณผลิตยูเรเนียมที่ 19.5–21.5 ล้านปอนด์ รวมถึงเป้าหมายปริมาณขายและ EBITDA ของ Westinghouse ไว้เดิม

ภาพดังกล่าวสะท้อนว่าฝ่ายบริหารยังมั่นใจต่อแนวโน้มครึ่งปีหลัง แม้ผลประกอบการ 2Q26 จะอ่อนแอจากปัจจัยด้านการดำเนินงานและจังหวะส่งมอบ

 

5. ประเด็นสำคัญจากผู้บริหาร

5.1 การเติบโตของ AI Infrastructure ยังมีระยะทางอีกหลายปี

ผู้บริหาร nVent ระบุว่าบริษัทมีความชัดเจนของโครงการล่วงหน้าหลายปี และกำลังทำงานร่วมกับ Nvidia และลูกค้ารายอื่นเกี่ยวกับแผนผลิตภัณฑ์ไปจนถึงปี 2030 เพื่อให้ระบบระบายความร้อนรองรับชิป AI รุ่นใหม่ที่มีความหนาแน่นความร้อนสูงขึ้น

ปัจจุบันระบบระบายความร้อนด้วยของเหลวคิดเป็นเพียงประมาณ 10–15% ของระบบระบายความร้อนในศูนย์ข้อมูล จึงยังมีโอกาสเติบโตจากทั้งการสร้างศูนย์ข้อมูลใหม่และการปรับปรุงศูนย์ข้อมูลเดิม แม้การก่อสร้างศูนย์ข้อมูลในอนาคตอาจชะลอลง

Eaton ให้ภาพในทิศทางเดียวกัน โดยระบุว่าความต้องการจากศูนย์ข้อมูลแข็งแกร่งกว่าที่ประเมินไว้เมื่อสามเดือนก่อน และ Backlog ส่วนใหญ่จะทยอยส่งมอบตั้งแต่ปี 2028 เป็นต้นไป แสดงให้เห็นว่าการเติบโตไม่ได้จำกัดอยู่เพียงหนึ่งหรือสองไตรมาส

5.2 ความเสี่ยงของ nVent และ Eaton อยู่ที่การดำเนินงาน มากกว่าอุปสงค์

ทั้ง nVent และ Eaton อยู่ระหว่างเพิ่มกำลังผลิตเพื่อรองรับคำสั่งซื้อที่สูง ความเสี่ยงระยะสั้นจึงอยู่ที่การจัดหาแรงงาน เครื่องจักร วัตถุดิบ และการรักษาอัตรากำไร มากกว่าการขาดแคลนอุปสงค์

nVent เตรียมเปิดโรงงานระบบระบายความร้อนด้วยของเหลวแห่งใหม่ในช่วงครึ่งแรกของปี 2027 ซึ่งเป็นการขยายกำลังผลิตครั้งที่สามในรอบสามปี ขณะที่ Eaton คาดว่าอัตรากำไรของ Electrical Americas จะกลับขึ้นเหนือ 30% ในช่วงครึ่งปีหลังเมื่อกำลังการผลิตใหม่เริ่มทำงานได้มีประสิทธิภาพมากขึ้น

5.3 Cameco ยังมองบวกต่อวัฏจักรยูเรเนียมระยะยาว

ฝ่ายบริหาร Cameco ระบุว่าราคาสัญญายูเรเนียมระยะยาวเข้าสู่ระดับกลาง 90 ดอลลาร์ต่อปอนด์และมีแนวโน้มเข้าใกล้ 100 ดอลลาร์ แม้ปริมาณการทำสัญญาของผู้ผลิตไฟฟ้ายังต่ำกว่าระดับที่จำเป็นต่อการทดแทนยูเรเนียมที่ใช้ไป

ภาวะดังกล่าวสะท้อนว่าผู้ซื้อเริ่มยอมรับว่าราคาต้องอยู่ในระดับที่เพียงพอให้เกิดการพัฒนาเหมืองใหม่ ขณะที่ Cameco ยังคงเลือกทำสัญญาอย่างมีวินัยเพื่อรักษาโอกาสรับประโยชน์จากราคาที่สูงขึ้นในอนาคต

 

6. Implication และ Read Across ต่อการลงทุน

6.1 กลุ่มโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังมีแนวโน้มเชิงบวก

ผลประกอบการของ nVent และ Eaton สนับสนุนมุมมองเชิงบวกต่อห่วงโซ่โครงสร้างพื้นฐานศูนย์ข้อมูล เนื่องจากข้อจำกัดด้านกำลังไฟและการระบายความร้อนกำลังเพิ่มมูลค่าอุปกรณ์ต่อโครงการ การลงทุนจึงไม่ได้กระจุกอยู่เฉพาะผู้ผลิตชิป แต่ขยายมายังระบบจ่ายไฟ ระบบสำรองไฟ อุปกรณ์เชื่อมต่อ ระบบควบคุม และระบบระบายความร้อนด้วยของเหลว

สัญญาณดังกล่าวจึงเป็นบวกต่อ Vertiv, Schneider Electric, Legrand และ ABB ซึ่งมีผลิตภัณฑ์เกี่ยวข้องกับการจ่ายไฟและการบริหารความร้อน รวมถึง GE Vernova และ Quanta Services ที่ได้ประโยชน์จากการขยายกำลังผลิตไฟฟ้าและโครงข่ายเพื่อรองรับศูนย์ข้อมูล

6.2 Eaton เหมาะเป็นหุ้นหลัก ขณะที่ nVent เหมาะกับการลงทุนเชิงรุก

Eaton เหมาะนักลงทุนที่ต้องการบริษัทที่เน้นกระจายรายได้ เนื่องจากมีการเติบโตที่กระจายตัวระหว่างศูนย์ข้อมูล ระบบไฟฟ้านอกสหรัฐฯ และอากาศยาน ขณะที่ Backlog และคำสั่งซื้อมีความชัดเจนสูง และต้นทุนเพิ่มกำลังผลิตที่ลดลงมีโอกาสช่วยเร่งกำไรในปี 2027

nVent เหมาะกับนักลงทุนเชิงรุก เนื่องจากมีการเติบโตสูงกว่าและมีความเชื่อมโยงโดยตรงกับระบบระบายความร้อนด้วยของเหลว แต่มีความเสี่ยงจากรายได้ที่เริ่มกระจุกตัวในศูนย์ข้อมูล คำสั่งซื้อรายไตรมาสที่ผันผวน และฐานเปรียบเทียบที่สูงขึ้นในช่วงปลายปี

6.3 Cameco ยังเป็นหุ้นหลักในธีม Nuclear แต่กำไรรายไตรมาสผันผวน

ผลประกอบการที่ต่ำกว่าคาดของ Cameco ไม่ได้สะท้อนการเปลี่ยนแปลงเชิงลบของวัฏจักรนิวเคลียร์ เพราะแรงกดดันหลักมาจากจังหวะส่งมอบ ปัญหาการผลิตชั่วคราว และฐานกำไร Westinghouse ที่สูงในปีก่อน ขณะที่ราคาขายยูเรเนียมและ Guidance รายได้ยังปรับดีขึ้น

Cameco ยังคงเหมาะเป็นหุ้นหลักในธีม Nuclear เนื่องจากมีทั้งสินทรัพย์เหมือง ธุรกิจเชื้อเพลิง และหุ้น 49% ใน Westinghouse แต่ผลประกอบการรายไตรมาสจะผันผวนตามจังหวะส่งมอบมากกว่าหุ้นอุปกรณ์ไฟฟ้า นักลงทุนจึงควรให้น้ำหนักกับราคาสัญญาระยะยาว ปริมาณสัญญาใหม่ ความคืบหน้าโครงการ AP1000 และการนำ Westinghouse เข้าจดทะเบียน มากกว่ากำไรเพียงไตรมาสเดียว

6.4 ความเสี่ยงที่ต้องติดตาม

ความเสี่ยงของกลุ่มโครงสร้างพื้นฐาน AI ได้แก่ การชะลอการลงทุนของผู้ให้บริการ Cloud การเลื่อนโครงการ ต้นทุนเพิ่มกำลังผลิต และความสามารถในการรักษาอัตรากำไรเมื่อรายได้เติบโตสูง

สำหรับกลุ่มยูเรเนียม ความเสี่ยงสำคัญคือปัญหาการผลิต การเลื่อนส่งมอบ ความผันผวนของกำไร Westinghouse และระยะเวลาการตัดสินใจลงทุนเครื่องปฏิกรณ์ใหม่ ซึ่งอาจใช้เวลานานแม้นโยบายภาครัฐยังสนับสนุนก็ตาม

 

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน