Google เลื่อนเปิดตัว Gemini 3.5 Pro หลังประสิทธิภาพยังต่ำกว่าเป้าหมาย

1) รายละเอียดการเลื่อนเปิดตัว Gemini 3.5 Pro

      Google เลื่อนการเปิดตัว Gemini 3.5 Pro ซึ่งเป็นโมเดล AI รุ่นหลักที่มีประสิทธิภาพสูงที่สุดของบริษัทออกไปหลายเดือน จากเดิมที่ตลาดคาดว่าจะเปิดตัวในช่วงการประชุมนักพัฒนาเดือนพฤษภาคม โดยสาเหตุสำคัญมาจากความสามารถด้านการเขียนโค้ดที่ยังต่ำกว่าเป้าหมายภายใน และตามหลังโมเดลรุ่นใหม่ของคู่แข่ง แม้ Google จะปรับปรุงข้อมูลที่ใช้ฝึกโมเดลเพิ่มเติมในช่วงปลายเดือนที่ผ่านมา แต่ผลทดสอบยังไม่เป็นที่น่าพอใจ

      ความล่าช้ายังสะท้อนข้อจำกัดด้านการบริหารจัดการภายใน เนื่องจาก Google มีหลายหน่วยงานที่เกี่ยวข้องกับการพัฒนา AI ทั้ง DeepMind, Google Cloud, Android และ Search ทำให้เกิดการทำงานซ้ำซ้อน การแข่งขันด้านทรัพยากร และการเปลี่ยนแปลงลำดับความสำคัญของโครงการ ปัจจุบันบริษัทอยู่ระหว่างทดสอบ Gemini 3.5 Pro, Gemini Flash รุ่นปรับปรุง และโมเดลอื่นร่วมกับพันธมิตร รวมถึงหารือกับรัฐบาลสหรัฐฯ เรื่องการประเมินประสิทธิภาพและมาตรฐานความปลอดภัยของโมเดลขั้นสูง

2) การแข่งขันกับ OpenAI, Anthropic และ Meta

การแข่งขันด้าน AI Coding มีความสำคัญมากขึ้น เนื่องจากเป็นหนึ่งในกรณีใช้งานที่สร้างรายได้ชัดเจนที่สุด ทั้งจากการเก็บค่าบริการผ่าน API เครื่องมือช่วยเขียนโปรแกรม และการขายบริการให้ลูกค้าองค์กร หาก Gemini ยังตามหลังด้านคุณภาพ ความเร็ว หรือต้นทุน อาจทำให้นักพัฒนาสร้างระบบบนแพลตฟอร์มของคู่แข่ง และเกิดต้นทุนในการย้ายระบบที่ทำให้ Google เรียกลูกค้ากลับมาได้ยากขึ้นในอนาคต

3) ผลกระทบที่ตามมา

      ข่าวความล่าช้ากดดันทำให้ตลาดตอบสนองเชิงลบโดย Alphabet ปรับตัวลดลง เนื่องจากนักลงทุนกังวลว่า Google อาจสูญเสียความได้เปรียบในการแข่งขันด้าน AI โดยเฉพาะในตลาดนักพัฒนา ซึ่งเป็นช่องทางสำคัญต่อการสร้างระบบนิเวศและรายได้ระยะยาว ความล่าช้ายังอาจชะลอการขยายการใช้งาน Gemini ผ่าน Google Cloud และลดโอกาสในการสร้างรายได้จากเครื่องมือเขียนโค้ดอัตโนมัติ

      ผลกระทบที่มีนัยสำคัญมากกว่าอาจเกิดกับธุรกิจ Search เนื่องจาก OpenAI, Anthropic และผู้ให้บริการ AI รายอื่นกำลังพัฒนาผู้ช่วยอัจฉริยะที่สามารถตอบคำถาม ค้นหาสินค้า เปรียบเทียบราคา และช่วยตัดสินใจซื้อได้โดยตรง หากผู้ใช้งานเริ่มทำกิจกรรมเหล่านี้ผ่านผู้ช่วย AI มากขึ้น Google อาจสูญเสียปริมาณการค้นหาและรายได้โฆษณาที่เกี่ยวข้องกับความตั้งใจซื้อสินค้า

อย่างไรก็ตาม ผลกระทบต่อ Google Cloud ยังมีแนวโน้มจำกัดในระยะสั้น เพราะยอดงานในมือของธุรกิจ Cloud เพิ่มขึ้นเกือบเท่าตัวเป็น $460 พันล้าน สะท้อนว่าอุปสงค์บริการประมวลผล โครงสร้างพื้นฐาน AI และบริการ Cloud ขององค์กรยังแข็งแกร่ง นอกจากนี้ Google ยังสามารถให้บริการโมเดลจากผู้พัฒนารายอื่นผ่านแพลตฟอร์ม Cloud ได้ จึงไม่จำเป็นต้องพึ่งพา Gemini เพียงอย่างเดียวในการสร้างการเติบโต

4) ความเสี่ยงสำคัญ

1. ความเสี่ยงด้านประสิทธิภาพของโมเดล
   Gemini 3.5 Pro อาจยังมีความสามารถด้านการเขียนโค้ด การวิเคราะห์ข้อมูล และการทำงานแบบตัวแทนอัจฉริยะต่ำกว่าคู่แข่ง หากผลทดสอบหลังเปิดตัวไม่เป็นไปตามความคาดหวัง อาจกดดันการยอมรับจากนักพัฒนาและลูกค้าองค์กรเพิ่มเติม
2. ความเสี่ยงจากความล่าช้าในการเปิดตัว
   การเลื่อนกำหนดเปิดตัวทำให้คู่แข่งมีเวลาขยายฐานผู้ใช้งานและสร้างความคุ้นเคยกับแพลตฟอร์มของตนมากขึ้น ยิ่ง Google ใช้เวลาพัฒนานานเท่าใด ความยากในการดึงลูกค้ากลับมาก็ยิ่งเพิ่มขึ้น
3. ความเสี่ยงด้านโครงสร้างองค์กร
   การมีหลายหน่วยงานพัฒนาเครื่องมือ AI พร้อมกันอาจก่อให้เกิดการทำงานซ้ำซ้อน การแย่งทรัพยากร และความล่าช้าในการตัดสินใจ ซึ่งทำให้ Google เคลื่อนไหวได้ช้ากว่าบริษัท AI ที่มีโครงสร้างขนาดเล็กและให้ความสำคัญกับเป้าหมายเดียวมากกว่า
4. ความเสี่ยงด้านบุคลากร
   การย้ายออกของนักวิจัยและวิศวกรระดับสูงไปยัง Anthropic และห้องทดลอง AI อื่น อาจกระทบความต่อเนื่องของการพัฒนาโมเดลขั้นสูง และเพิ่มต้นทุนในการรักษาหรือดึงดูดบุคลากรที่มีความเชี่ยวชาญ
5. ความเสี่ยงด้านกำลังประมวลผล
   ทีมงานภายใน Google เผชิญข้อจำกัดในการเข้าถึงทรัพยากรประมวลผล เนื่องจากหลายโครงการแข่งขันกันใช้ศูนย์ข้อมูลและชิป AI อาจทำให้การฝึกและทดสอบโมเดลล่าช้ากว่ากำหนด
6. ความเสี่ยงต่อธุรกิจ Search
   หากผู้ช่วย AI ของคู่แข่งสามารถเข้าถึงกิจกรรมค้นหาสินค้าและการตัดสินใจซื้อได้มากขึ้น อาจกระทบส่วนแบ่งตลาด Search และรายได้โฆษณาของ Alphabet ซึ่งยังเป็นแหล่งรายได้และกำไรหลักของบริษัท
7. ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและความปลอดภัย
   การหารือกับรัฐบาลสหรัฐฯ และการตรวจสอบโมเดลขั้นสูงอาจเพิ่มขั้นตอนก่อนเปิดตัว โดยเฉพาะหากโมเดลมีความสามารถด้านความมั่นคงทางไซเบอร์หรือการใช้งานที่อาจสร้างความเสี่ยงต่อความมั่นคง

5) มุมมอง InnovestX

      InnovestX มองข่าวดังกล่าวเป็นปัจจัยลบต่อ Alphabet ในระยะสั้น เนื่องจากสะท้อนว่า Google ยังตามหลังคู่แข่งในตลาด AI Coding ซึ่งเป็นหนึ่งในตลาดที่มีศักยภาพเชิงพาณิชย์สูง รวมถึงตอกย้ำข้อกังวลว่าขนาดองค์กรและความซับซ้อนภายในอาจทำให้บริษัทพัฒนาผลิตภัณฑ์ได้ช้ากว่าคู่แข่ง ความล่าช้ายังอาจเพิ่มแรงกดดันต่อธุรกิจ Search หากผู้ช่วย AI จากบริษัทอื่นเริ่มแย่งกิจกรรมค้นหาข้อมูลและการซื้อสินค้า

อย่างไรก็ตาม ยังไม่มองว่าเหตุการณ์นี้เปลี่ยนแปลงพื้นฐานระยะยาวของ Alphabet อย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากบริษัทยังมีจุดแข็งจากฐานผู้ใช้งานขนาดใหญ่ ข้อมูลจาก Search ระบบนิเวศของ YouTube, Android และ Workspace รวมถึงโครงสร้างพื้นฐาน Cloud และชิป AI ที่พัฒนาเอง ขณะที่ยอดงานในมือของ Google Cloud ที่ $460 พันล้านยังสนับสนุนการเติบโตในระยะข้างหน้า

      ในเชิงกลยุทธ์ มองว่าหุ้นอาจเผชิญความผันผวนจนกว่าจะเห็นกำหนดเปิดตัวและผลทดสอบของ Gemini 3.5 Pro ที่ชัดเจน โดยจุดที่ต้องติดตามคือประสิทธิภาพด้านการเขียนโค้ด ต้นทุนต่อการใช้งาน การตอบรับจากนักพัฒนา และความสามารถในการเชื่อม Gemini เข้ากับ Search และผลิตภัณฑ์ของ Google หากบริษัทสามารถลดช่องว่างกับคู่แข่งได้ การอ่อนตัวของหุ้นจะเป็นโอกาสทยอยสะสม แต่หากความล่าช้ายืดเยื้อหรือประสิทธิภาพยังต่ำกว่าคาด อาจต้องปรับลดมุมมองต่อความสามารถในการแข่งขันด้าน AI ของ Alphabet

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน