จีนวางแผนดันค้าปลีกแตะ 60 ล้านล้านหยวนภายในปี 2030

จีนยกระดับการบริโภคเป็นยุทธศาสตร์เศรษฐกิจระยะกลาง

รัฐบาลจีนอนุมัติแผนขยายการบริโภคในช่วงแผนพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติฉบับที่ 15 โดยตั้งเป้าให้ยอดค้าปลีกสินค้าอุปโภคบริโภคเพิ่มจากประมาณ 50.1 ล้านล้านหยวนในปี 2025 เป็นราว 60 ล้านล้านหยวนภายในปี 2030 หรือคิดเป็นการเติบโตเฉลี่ยประมาณ 3.7% ต่อปี

แผนดังกล่าวสะท้อนความพยายามลดการพึ่งพาการลงทุนและการส่งออก พร้อมเพิ่มบทบาทของการใช้จ่ายภายในประเทศ โดยเฉพาะภาคบริการ สินค้าคุณภาพสูง การบริโภคดิจิทัล และการยกระดับรายได้กับสวัสดิการของประชาชน

ภาคบริการเป็นแกนหลักของการเติบโต

 

รัฐบาลจะเพิ่มอุปทานและยกระดับมาตรฐานในธุรกิจที่เชื่อมโยงกับโครงสร้างประชากรและวิถีชีวิต ได้แก่

 

• ธุรกิจดูแลผู้สูงอายุ สถานพยาบาล และการดูแลระยะยาว
• ศูนย์ดูแลเด็ก บริการเลี้ยงเด็ก และสินค้าเกี่ยวกับครอบครัว
• การท่องเที่ยว โรงแรม ร้านอาหาร การแสดง และกิจกรรมกลางคืน
• การตรวจสุขภาพ การฟื้นฟูสมรรถภาพ และบริการสุขภาพออนไลน์
• กีฬา กิจกรรมกลางแจ้ง และเศรษฐกิจกีฬาฤดูหนาว
• การฝึกอบรมวิชาชีพและการศึกษานอกระบบ

ทิศทางดังกล่าวเป็นบวกต่อบริษัทที่มีเครือข่ายบริการขนาดใหญ่ แบรนด์แข็งแกร่ง และสามารถขยายธุรกิจไปยังเมืองรองได้ แต่ผลต่อรายได้มีแนวโน้มเกิดขึ้นแบบค่อยเป็นค่อยไป เนื่องจากหลายมาตรการเป็นการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานและมาตรฐานอุตสาหกรรม

 

หนุนรถยนต์ บ้านอัจฉริยะ และสินค้าใช้ได้นาน

จีนจะส่งเสริมการใช้จ่ายสินค้ามูลค่าสูงผ่านการผ่อนคลายข้อจำกัดการซื้อรถยนต์ การพัฒนาตลาดรถยนต์มือสอง ธุรกิจเช่ารถ การแต่งรถ และสถานีชาร์จ รวมถึงการปรับปรุงที่อยู่อาศัย อาคารเก่า และระบบบ้านอัจฉริยะ

กลุ่มเครื่องใช้ไฟฟ้าและอุปกรณ์ภายในบ้านมีโอกาสได้ประโยชน์จากการเปลี่ยนสินค้ารุ่นเดิมเป็นสินค้าประหยัดพลังงานและเชื่อมต่อกันได้ โดยผู้ผลิตที่มีผลิตภัณฑ์ครอบคลุมทั้งระบบบ้านจะได้เปรียบกว่าบริษัทที่พึ่งพาสินค้าเพียงประเภทเดียว

ผลักดันสินค้าอัจฉริยะและบริการที่ใช้ AI

 

แผนให้ความสำคัญกับโทรศัพท์และคอมพิวเตอร์ปัญญาประดิษฐ์ อุปกรณ์สวมใส่ หุ่นยนต์ภายในบ้าน เครื่องพิมพ์สามมิติ ระบบดูแลผู้สูงอายุ และรถยนต์เชื่อมต่ออัจฉริยะ

นอกจากนี้ จีนต้องการนำปัญญาประดิษฐ์และเทคโนโลยีเสมือนจริงมาใช้กับการศึกษา การแพทย์ การท่องเที่ยว กีฬา และความบันเทิง พร้อมสนับสนุนร้านค้าปลีกให้ใช้การตลาดดิจิทัล การจัดส่งทันที และการถ่ายทอดสดขายสินค้าอย่างมีมาตรฐาน

ประเด็นนี้เป็นบวกต่อผู้ผลิตอุปกรณ์อัจฉริยะ แพลตฟอร์มอินเทอร์เน็ต ระบบชำระเงิน โลจิสติกส์ และผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล อย่างไรก็ตาม การแข่งขันด้านราคาที่รุนแรงอาจทำให้ยอดขายเติบโตเร็วกว่ากำไร

สนับสนุนแบรนด์จีนและการบริโภคเชิงประสบการณ์

รัฐบาลจะผลักดันแบรนด์ท้องถิ่น สินค้าแฟชั่น อาหาร เครื่องดื่ม เครื่องแต่งกาย เครื่องประดับ และสินค้าที่อาศัยทรัพย์สินทางปัญญา พร้อมสนับสนุนร้านเปิดใหม่ งานเปิดตัวสินค้า นิทรรศการ และพื้นที่ค้าปลีกเชิงประสบการณ์

นโยบายนี้เอื้อต่อบริษัทที่มีแบรนด์ชัดเจน ฐานลูกค้าประจำ และสามารถตั้งราคาสูงกว่าตลาดได้ เช่น กีฬา เครื่องแต่งกาย เครื่องประดับ ร้านอาหาร และเครื่องดื่ม มากกว่าผู้ค้าปลีกทั่วไปที่แข่งขันด้วยราคาเป็นหลัก

ดึงนักท่องเที่ยวต่างชาติเพิ่มการใช้จ่ายในประเทศ

จีนเตรียมเพิ่มเที่ยวบินตรงไปยุโรป สหรัฐฯ และประเทศในโครงการหนึ่งแถบหนึ่งเส้นทาง ควบคู่กับการขยายมาตรการยกเว้นวีซ่า การคืนภาษีที่สะดวกขึ้น และการเพิ่มร้านปลอดภาษี

กลุ่มที่อาจได้ประโยชน์ประกอบด้วยสายการบิน สนามบิน โรงแรม ตัวแทนท่องเที่ยว ร้านอาหาร ร้านค้าปลอดภาษี และแบรนด์สินค้าจีนที่ได้รับความนิยมในกลุ่มนักท่องเที่ยวต่างชาติ

ข้อจำกัดสำคัญยังอยู่ที่รายได้และความเชื่อมั่น

แม้แผนครอบคลุมทั้งการจ้างงาน ค่าแรง เงินบำนาญ ประกันสุขภาพ เงินช่วยเหลือเลี้ยงดูบุตร และสินเชื่อเพื่อการบริโภค แต่มาตรการส่วนใหญ่ยังขาดรายละเอียดด้านวงเงิน ระยะเวลา และแหล่งเงินทุน

ยอดค้าปลีกจีนในช่วงเดือนมกราคมถึงพฤษภาคม 2026 เพิ่มเพียง 1.4% YoY เทียบกับ 5% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน สะท้อนว่าตลาดแรงงาน รายได้ และผลกระทบจากราคาอสังหาริมทรัพย์ที่อ่อนแอยังจำกัดการใช้จ่ายของครัวเรือน ดังนั้น แผนนี้มีแนวโน้มช่วยสร้างความเชื่อมั่นและปรับโครงสร้างเศรษฐกิจในระยะกลาง มากกว่ากระตุ้นการบริโภคทันที

มุมมองของ INVX

เรามองว่าภาพข้างต้นเป็นบวกต่อกลุ่มเครื่องใช้ไฟฟ้าและบ้านอัจฉริยะ เสื้อผ้ากีฬา ร้านอาหาร เครื่องดื่ม สุขภาพ การท่องเที่ยว และแพลตฟอร์มดิจิทัล เนื่องจากเป็นกลุ่มที่สอดคล้องกับนโยบายโดยตรงและมีโอกาสได้รับการสนับสนุนต่อเนื่องหลายปี

 

ธีมลงทุน	หุ้นที่เกี่ยวข้อง	มุมมอง
เครื่องใช้ไฟฟ้าและบ้านอัจฉริยะ	Midea Group (000333 CH)	ได้ประโยชน์จากการเปลี่ยนสินค้าและการพัฒนาบ้านอัจฉริยะ
เสื้อผ้าและอุปกรณ์กีฬา	Anta Sports (2020 HK), Li Ning (2331 HK)	รับแรงสนับสนุนจากกีฬา กิจกรรมกลางแจ้ง และแบรนด์จีน
เครื่องประดับ	Chow Tai Fook (1929 HK)	ได้ประโยชน์จากการบริโภคระดับกลางถึงบนและนักท่องเที่ยว
ร้านอาหาร	Haidilao (6862 HK)	สอดคล้องกับการส่งเสริมบริการและการบริโภคเชิงประสบการณ์
ผลิตภัณฑ์นมและอาหาร	China Mengniu Dairy (2319 HK), WH Group (0288 HK)	ได้ประโยชน์จากการยกระดับคุณภาพอาหารและการกระจายสินค้า
เครื่องดื่ม	Tsingtao Brewery (0168 HK), China Resources Beer (0291 HK)	ได้แรงหนุนจากร้านอาหาร การท่องเที่ยว และกิจกรรมสันทนาการ
เครื่องแต่งกายฤดูหนาว	Bosideng (3998 HK)	เชื่อมโยงกับเศรษฐกิจกีฬาฤดูหนาวและแบรนด์ภายในประเทศ
สุขภาพและผู้สูงอายุ	Yuyue Medical (002223 CH)	ได้ประโยชน์จากอุปกรณ์ดูแลสุขภาพและสังคมสูงวัย
รถยนต์ไฟฟ้าและรถอัจฉริยะ	BYD (1211 HK), Geely Automobile (0175 HK)	รับแรงสนับสนุนจากการผ่อนคลายข้อจำกัดซื้อรถและโครงสร้างพื้นฐานชาร์จ
การท่องเที่ยวและร้านปลอดภาษี	Trip.com (9961 HK), China Tourism Group Duty Free (601888 CH)	ได้ประโยชน์จากเที่ยวบินระหว่างประเทศและการขยายการคืนภาษี

อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวในระยะสั้นของการบริโภคชาวจีนจริงยังขึ้นอยู่กับการจ้างงาน รายได้ และเสถียรภาพของภาคอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งปัีจจุบันยังคงซยเซา ดังนั้น ความคาดหวังต่อมาตรการข้างต้นจึงน่าจะเป็นในระยะกลาง

 

 

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน