กลยุทธ์การลงทุนตลาดหุ้นไทย – สรุปภาพรวมการลงทุนในตลาดหุ้นไทยปี 2568

• แม้ปี 2568 มีบางช่วงที่ตลาดสินทรัพย์ทางการเงินจะผันผวนสูง โดยเฉพาะหลัง ปธน.ทรัมป์ ประกาศเก็บภาษีตอบโต้ในช่วง 2Q68 อีกทั้งยังเผชิญกับแรงหนุนจากวัฏจักรการลดอกเบี้ย แต่สินทรัพย์การลงทุนยังให้ผลตอบแทนดี นำโดยสินค้าโภคภัณฑ์กลุ่มโลหะมีค่า อาทิ เงินและทองคำ จัดเป็นสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนได้อย่างโดดเด่น ส่วนตลาดหุ้นโลกให้ผลตอบแทนดีเช่นกัน แต่ผลตอบแทนเด่นผันจากหุ้นสหรัฐมายังตลาดกำลังพัฒนา (EM) หนุนจากภาษีการค้าของสหรัฐที่รุนแรงน้อยกว่าคาด และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่า ส่วนตลาดหุ้นไทยมีผลตอบแทนอ่อนแอสวนทางตลาดหุ้นโลก สะท้อนจากเศรษฐกิจที่โตต่ำ การเมืองในประเทศ และความขัดแย้งชายแดนกัมพูชา
  
  
• สำหรับการจัดสรรเงินลงทุนปี 2569 ต้องพิถีพิถันมากขึ้น เนื่องจาก Valuation ของหลายตลาดที่เริ่มตึงตัว โดยเฉพาะสหรัฐ ดังนั้นการกระจายความเสี่ยง คาดว่าจะช่วยลดความผันผวน และสร้างผลตอบแทนได้อย่างเหมาะสม จากค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่า ตามทิศทางดอกเบี้ยสหรัฐที่ยังเป็นขาลง ทำให้กลุ่มหุ้นขนาดเล็กที่มี Valuation สมเหตุสมผลมีความน่าสนใจมากขึ้น นอกจากนั้นการกระจายการลงทุนไปยังตลาดหุ้น EM เช่น จีน โดยเฉพาะกลุ่มเทคโนโลยี รวมถึงอินเดียคาดจะช่วยสร้างผลตอบแทนได้ดีเช่นกัน ทองคำยังเป็นสินทรัพย์ลงทุนที่คาดว่า นอกจากจะให้ผลตอบแทนที่ดีต่อแล้ว ยังจะช่วยลดความผันผวนของการลงทุนได้อีกด้วย
  
  
• ส่วนตลาดหุ้นไทยปี 2569 ประเมินว่าจะให้ผลตอบแทนจำกัด จากแนวโน้มภายในที่ยังไม่สดใส แต่ยังมีปัจจัยหนุนจากทิศทางดอกเบี้ยที่ยังเป็นขาลง InnovestX ประเมินเป้าหมายของ SET Index ไว้ที่ 1,350-1,400 กลุ่มอุตสาหกรรมที่คาดว่าจะให้ผลตอบแทนเด่น ได้แก่ กลุ่มมีการสัดส่วนรายได้ภายในประเทศสูงและเป็นกลุ่มเชิงรับ เช่น กลุ่มการแพทย์ กลุ่มพาณิชย์ และกลุ่มสื่อสาร ด้าน Trend ที่น่าสนใจและโดดเด่นต่อเนื่องไปในปี 2569 ได้แก่ Data center จาก AI Supercycle ที่การลงทุนยังสูงต่อเนื่อง และเริ่มไหลมาสู่ภูมิภาค รวมถึงประเทศไทยที่ตั้งเป้าเป็นศูนย์กลางของภูมิภาค กลุ่มอุตสาหกรรมที่ได้ประโยชน์ ได้แก่ กลุ่มนิคมอุตสาหกรรม กลุ่มโรงไฟฟ้า และ กลุ่มสื่อสาร เป็นต้น

2025 Thai stock market overview

• The Thai stock market turned in a weak performance in 2025 in comparison with global markets, troubled by low economic growth, domestic politics and the border conflict. InnovestX expects the SET to deliver limited returns in 2026 as domestic factors remain hurdles. At the same time, there are some factors that will provide support. Our 2026 SET Index target has been set at 1350-1400. InnovestX has selected eight Top Picks for 2026, believing that diversifying portfolios into themes with specific positive catalysts will generate returns and outperform the SET. We have four investment themes in 2026: 1) dividend stocks: AP and KTB; 2) growth stocks: MTC and TRUE; 3) turnaround stocks: CENTEL and TU; and 4) undervalued stocks: CPALL and OR. (Read more in our 2026 Yearbook "Riding the Wild Horse").
  
  

• Despite the highly volatile financial markets in 2025, particularly Trump announced “retaliatory” tariffs in 2Q25, and facing headwinds from the interest rate reduction cycle, financial assets still delivered good returns led by precious metals silver and gold. Global stock markets also performed well but returns shifted from US stocks to emerging markets, supported by less severe US tariffs than expected and a weaker US dollar. The Thai stock market underperformed global markets, troubled by low economic growth, uncertain domestic politics and the Cambodia border conflict.
  
  
• Caution is needed for investment allocation in 2026m as valuations in many markets, especially the US, are becoming stretched. On this note, diversification is expected to help reduce volatility and generate appropriate returns. The weaker dollar following the downward trend in US interest rate has made reasonably valued small-cap stocks more attractive. Good returns can also be generated by diversifying investment into EM stock markets such as China, particularly in technology, as well as India. Gold remains an investment asset that is expected to not only deliver good returns but also help reduce investment volatility.
  
  
• As for the Thai stock market in 2026, we expect returns to be limited in view of continued problematic domestic factors. At the same time, there is some support provided by the downward interest rate trend. InnovestX has posited a 2026 SET Index target at 1350-1400. Industry groups expected to outperform include those with high domestic revenue exposure and defensive sectors, such as Healthcare, Commerce, and Telecommunications. Notable and prominent trends continuing into 2026 include data centers, driven by the AI trend with continued high investment flowing into the region, including Thailand, which targets becoming a regional hub. Industry groups benefiting include Industrial Estates, Utilities and Telecommunications.

Download PDF Click > 2025-Thai-Stock-Market-Overview_260106_E.pdf