High Dividend Strategy: ล็อกเป้าหุ้นปันผลดีในยามตลาด Risk-off

• บทพิสูจน์ 10 ปี SETHD อาจไม่ได้ให้ผลตอบแทนหวือหวาเท่าหุ้น Big Cap ในช่วง Bull Market แต่ในยามเผชิญมรสุม SETHD กลับพิสูจน์แล้วว่าเป็นผู้ชนะที่แท้จริง เนื่องจากสามารถ Outperform SET และ SET50 ได้ด้วย Win Rate สูงถึง 70% (ผลตอบแทนรวมจาก Index + Dividend) โดย SETHD ปรับขึ้นเฉลี่ยปีละ 2.6% สูงกว่า SET50 (+0.3%) และ SET (-0.2%) ยิ่งไปกว่านั้น SETHD ให้ Div. Yield เฉลี่ยปีละ 5.1% สูงกว่า SET50 (2.9%) และ SET (3.0%) ตอกย้ำว่าการลงทุนในหุ้นปันผลไม่ได้เป็นเพียงหลุมหลบภัย แต่คือ กลยุทธ์สร้างผลตอบแทนที่เป็นบวกได้สม่ำเสมอ
• เมื่อเกิดความตึงเครียดในตะวันออกกลาง แม้ SETHD จะปรับลงในทิศทางเดียวกับ SET จากภาวะ Panic Sell ซึ่งเป็นผลกระทบเชิงจิตวิทยาในระยะสั้นต่อสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก แต่ SETHD ต้านทานความผันผวนได้ดีกว่า SET อย่างมีนัย เนื่องจากเกิด Natural Hedge เพราะมีหุ้นกลุ่มพลังงานต้นน้ำ (PTTEP, PTT) ช่วยพยุงดัชนีตามราคาน้ำมันที่สูงขึ้น (SETHD มีสัดส่วนน้ำหนักหุ้นกลุ่มนี้มากกว่า และไม่มีหุ้นกลุ่ม Growth ที่อ่อนไหวต่อปัจจัยลบสูงมาเป็นตัวฉุดรั้ง จึงทำให้ SETHD ต้านทานแรงเสียดทานได้ดีกว่า SET) อีกทั้งยังมีกลุ่มธนาคารที่ให้ Div. Yield สูงจูงใจและ Valuation ที่ยังไม่แพง ทำให้มีแรงซื้อประคองแข็งแกร่งกว่า SET พิสูจน์ได้จากตั้งแต่วันที่ 2-4 มี.ค. 69 SETHD ปรับลงเพียง -4.6% แกร่งกว่าดัชนีหลักอย่าง SET, SET50 และ SET100 ที่ปรับลงเฉลี่ย -7.5% สะท้อนให้เห็นว่า หุ้นปันผลคุณภาพดีได้กลายเป็น "หลุมหลบภัย" ที่มีประสิทธิภาพในปัจจุบัน
• ช่วง 10 ปีที่ผ่านมา SET และ mai มียอดเงินปันผลจ่ายรวมเติบโตเฉลี่ยปีละ 4.6% โดยปี 2568 มียอดจ่ายเงินปันผลรวมสูงถึง 6.5 แสนลบ. และ SETHD มี Div. Yield เร่งตัวขึ้นมาอยู่ที่ 6.6% ซึ่งนับว่าสูงสุดเป็นประวัติการณ์ (ค่าเฉลี่ย 10 ปีที่ 4.9%) อีกทั้งยังสูงกว่า SET ที่ 3.7% (ค่าเฉลี่ย 10 ปีที่ 3.0%) ซึ่งเป็นผลจาก บจ. ไทยที่มีนโยบายเพิ่ม ROE และทำโครงการซื้อหุ้นคืน ทำให้หุ้นปันผลอยู่ในโซน Value ที่น่าซื้อสะสมเพื่อเป้าหมายรับกระแสเงินสดที่มั่นคง
  
  

High dividend strategy: Locking in high-dividend stocks when the market is risk-off

• As the Thai equity market enters a risk-off mode brought by the war in the Middle East and uncertainty surrounding global economic policies, INVX maintains that investing in high-quality dividend stocks represents both a “short-term safe haven” and the most effective long-term wealth creation strategy at this time. Therefore, the short-term investment strategy (over the next three months) focuses on parking funds while positioning ahead of the XD season during Mar–May 2026, which can help cushion portfolio volatility and generate tangible returns while markets await clearer signals on downside risks. We recommend fundamentally strong stocks with high dividend payouts, offering a 2025 dividend yield above 5% (after excluding interim dividends) and low volatility (Beta < 1), and this puts the spotlight on AP, BAM, KBANK, KKP, KTB, KTC, SIRI, TISCO, and TLI. For the long-term investment strategy, which aims to generate sustainable returns, we recommend companies with a consistent dividend payment track record of more than 10 years, offering dividend yields above 5% and holding SETESG Ratings of A–AAA. These companies also demonstrate stable business models, strong financial positions, and low volatility (Beta < 1). The recommended stocks include AP, DIF, KTB, PTT, and TISCO.
• Over the past 10 years, the SETHD Index may not have delivered returns as spectacular as large-cap stocks during bull markets, but in times of market turbulence it has proven to be the true winner, outperforming both the SET and SET50 with a 70% win rate on a total return basis (index performance plus dividends). On average, SETHD posted annual gains of 2.6%, outperforming SET50 (+0.3%) and SET (-0.2%). Moreover, SETHD delivered an average dividend yield of 5.1% per year, well above SET50 (2.9%) and SET (3.0%), reinforcing that investing in dividend stocks is not merely a defensive shelter, but also a strategy capable of generating consistently positive returns.
• When tensions in the Middle East escalate, although SETHD tends to follow the SET down due to short-term panic selling and the psychological impact on global risk assets, it has shown significantly stronger resilience than the SET. This is largely due to a natural hedge from upstream energy stocks such as PTTEP and PTT, which help support the index as oil prices rise in response to the conflict. SETHD has a higher weighting in these names and does not include as many growth stocks that are highly sensitive to negative factors, making it more resilient than the broader SET. In addition, the banking sector—offering attractive dividend yields and still-undemanding valuations—has provided stronger buying support than the SET. This was clearly demonstrated during March 2–4, 2026, when SETHD fell only 4.6%, outperforming major indices - the SET, SET50, and SET100 - which fell an average of 7.5%. This indicates that high-quality dividend stocks have now become an effective “safe haven.”
• Over the past decade, total dividend payments by companies listed on the SET and mai have grown at an average annual rate of 4.6%. In 2025, total dividend payments reached Bt650bn, while the SETHD dividend yield accelerated to 6.6%, the highest level on record against its 10-year average of 4.9%. This also stands above the SET’s dividend yield of 3.7% vs. a 10-year average of 3.0%. This reflects the growing focus of Thai listed companies on improving ROE and implementing share buyback programs, placing dividend stocks firmly in an attractive value zone for accumulation by investors seeking stable cash flow generation.

Download PDF Click > High-Dividend-Strategy-Locking-in-high-dividend-stocks-during-periods-of-risk-off-market-condition_260306_E.pdf