จับตาคำแถลงทรัมป์เช้านี้

ประเด็นสำคัญ

• ปธน. ทรัมป์ เผย ปธน. อิหร่านติดต่อขอเจรจาหยุดยิง แต่สหรัฐฯ ยื่นเงื่อนไขต้องเปิดเส้นทางเดินเรือช่องแคบฮอร์มุซก่อน แม้ทางการอิหร่านจะออกมาปฏิเสธว่าต้องการเพียงยุติสงครามไม่ใช่การหยุดยิง ระยะสั้นมองช่วยคลายกังวลเรื่องอุปทานพลังงาน หนุนบรรยากาศลงทุนในตลาดสินทรัพย์เสี่ยง แต่ยังลบต่อหุ้นพลังงานต้นน้ำ (PTTEP)
• กระทรวงการคลังส่งสัญญาณไม่ลดภาษีสรรพสามิตเพื่อพยุงราคาดีเซล โดยเลือกใช้กลไกกองทุนน้ำมันเชื้อเพลิงเป็นเครื่องมือหลักเพื่อความคล่องตัว และล่าสุด กบน. ประกาศปรับขึ้นราคาขายปลีกดีเซลอีก 3.50 บาท/ลิตร ส่งผลให้ราคาพุ่งแตะ 44.24 บาท/ลิตร มีผลทันทีวันนี้ มองลบต่อหุ้นที่มีพลังงานเป็นต้นทุนอย่างกลุ่มขนส่งโลจิสติกส์ และกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคจากกำลังซื้อชะลอ
• นายเอกนัฏ พร้อมพันธุ์ รมว.พลังงาน (เตรียมเข้ารับหน้าที่อย่างเป็นทางการ 6 เม.ย.) ชี้มีแนวทางตรึงค่าไฟฟ้างวด พ.ค.-ส.ค. 69 ไว้ที่ 3.88 บาท/หน่วย หลังล่าสุด กกพ. มีมติปรับขึ้นค่าไฟเป็น 3.95 บาทต่อหน่วย มองหากตรึงค่าไฟไว้จะเป็นลบต่อโรงไฟฟ้า SPP (BGRIM GPSC) เพราะรายได้ไม่สามารถปรับขึ้นแต่ต้นทุนก๊าซสูงขึ้น กดดัน SPP Margin
• กกร. ปรับลดประมาณการเติบโตของเศรษฐกิจไทยปี 2569 ลงเหลือ 1.2-1.6% (เดิม 1.6-2.0%) จากผลกระทบสงครามตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อ ทำให้ราคาพลังงานสูงและเกิด Stagflation และปรับประมาณการภาวะเงินเฟ้อทั่วไปขึ้นเป็น 2.0-3.0% (เดิม 0.2-0.7%)
• จากข่าวรัฐบาลจะเริ่มเข้ามาแทรกแซงอุตสาหกรรมน้ำมันที่ได้รับผลกระทบจากสงครามอิหร่าน โดยการควบคุมค่าการกลั่น และ มาตรการอื่น ๆ เพื่อบิดเบือนกลไกตลาดน้ำมันในประเทศ  มองลบต่อกลุ่มพลังงานในช่วงที่ราคาน้ำมันได้รับผลกระทบจากปัจจัยภายนอก แนะนำเพิ่มความระมัดระวังการลงทุนในกลุ่มพลังงานโดยรวม และรอดูมาตรการที่กำลังจะออกมา

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET ยังผันผวนสูงจากแรงขายลดความเสี่ยงหลังสถานการณ์ในตะวันออกกลางยังตึงเครียด โดยทิศทางของ SET จะขึ้นกับผลการเจรจาเป็นสำคัญ โดยหากการเจรจาล้มเหลวหรือเกิดการเผชิญหน้าทางทหารรุนแรงขึ้นคาด SET มีโอกาสปรับตัวลงไปทดสอบจุดต่ำสุดเดิมหรือต่ำกว่าที่ 1,320-1,350 จุด แต่หากบรรลุข้อตกลงสันติภาพที่ถาวรคาด SET มีโอกาสปรับขึ้นไปทดสอบที่ 1,500-1,530 จุด สะท้อนการกลับมาของความเชื่อมั่นลงทุนและการฟื้นตัวของกำไร บจ. ที่เคยถูกกดดันจากวิกฤติพลังงานก่อนหน้านี้ ท่ามกลางความผันผวนจึงทำให้กลยุทธ์ลงทุนยังแบ่งตามระดับความเสี่ยงของนักลงทุน

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET ยังอยู่ในโหมดระมัดระวังจากแรงกดดันด้านวิกฤติพลังงานที่อาจลามสู่ภาวะ Stagflation ทั่วโลก แต่ในความผันผวนยังมีความหวังจากการเจรจาที่อาจเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ กลยุทธ์ลงทุนจึงต้องเน้นความยืดหยุ่น โดยแบ่งตามระดับความเสี่ยงของนักลงทุนเป็นหลัก ดังนี้

 

นักลงทุนที่รับความเสี่ยงต่ำและกังวลการเจรจาล้มเหลว แนะนำให้ถือเงินสดหรือตราสารหนี้ระยะสั้นเพื่อรักษาความคล่องตัวและลดผลกระทบจากการปรับขึ้นของ Bond Yield พร้อมรอจังหวะเข้าซื้อสินทรัพย์พื้นฐานดีเมื่อสถานการณ์ชัดเจนและราคาย่อตัวลงในระยะถัดไป ขณะที่ทำ Strategic Hedging ป้องกันพอร์ตด้วยหุ้นที่ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันขาขึ้นอย่าง PTTEP รวมทั้ง PTTGC จากส่วนต่างสเปรดกว้างขึ้นและไม่ได้รับผลกระทบจากการขาดแคลนวัตถุดิบ โดยตั้งจุด Trailing Stop ไว้เสมอหากสถานการณ์ดูเริ่มคลี่คลาย นอกจากนี้ยังสามารถสะสมหุ้น High Dividend (Div. Yield > 5%) เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตระยะสั้น (สะสมก่อนขึ้น XD ใน เม.ย.-พ.ค. นี้) ได้แก่ KTB KTC KBANK KKP TISCO BAM AP TLI

 

นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และคาดหวังเชิงบวกต่อการเจรจา แนะนำให้ปรับพอร์ตตามกรอบเวลาและความผันผวน ดังนี้

1. ระยะสั้น (1-4 สัปดาห์): เน้น Buy on Weakness หุ้นได้ประโยชน์จากน้ำมันปรับฐานและ Supply Chain ฟื้น รวมทั้งราคาหุ้นปรับลงแรงกว่า SET อาทิ สายการบิน (AAV THAI) โรงไฟฟ้า SPP (GPSC BGRIM) ท่องเที่ยว (CENTEL ERW MINT) รพ. ระดับบน (BH BDMS) ยานยนต์ (AH SAT) รวมถึงหุ้น SET50 ที่เป็นเป้าหมาย Short Covering ได้แก่ LH WHA BTS AOT BDMS CPF MINT AWC HMPRO OR
2. ระยะกลาง (3-6 เดือน): เน้นทยอยสะสมหุ้น Defensive ที่มี High Pricing Power รับมือภาวะเงินเฟ้อสูงจากฐานราคาน้ำมันใหม่ที่ยังทรงตัวสูงกว่าในอดีต ได้แก่ สื่อสาร (ADVANC TRUE) การแพทย์ (BDMS BH CHG BCH) และพาณิชย์ (CPALL CPAXT BJC CPN)
3. ระยะยาว (6-12 เดือน+): เน้นลงทุนในหุ้นกลุ่มพลังงานสะอาดและนิคมฯ ที่ตอบโจทย์การลดการพึ่งพาเชื้อเพลิงฟอสซิลเข้าสู่พลังงานทางเลือกใหม่ ได้แก่ GULF GPSC BGRIM GUNKUL WHA AMATA

 

Daily Top Picks

BBL: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากเป็นหุ้นที่จ่ายปันผลสูงและมีกำหนดขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 22 เม.ย. 69 ที่ 8 บาท/หุ้น หรือคิดเป็น Div. Yield ที่ 4.8% ธนาคารตั้งเป้าหมายสินเชื่อปี 69 เติบโต 2-3% หนุนจากกลุ่มสินเชื่อรายใหญ่และต่างประเทศ และคาดได้ประโยชน์จาก FDI ในอาเซียนที่เพิ่มขึ้น เป้าหมายระยะสั้นที่ 171.00 บาท

MINT: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากสงครามตะวันออกกลางที่เริ่มเห็นสัญญาณยุติลงและคาดเป็นเป้าหมาย Short Covering การท่องเที่ยวในไทยและยุโรปมีแนวโน้มเป็นบวก ผลประกอบการคาดจะผ่านจุดต่ำสุดใน 1Q69 การจัดตั้งกอง REIT จะเสริมแกร่งแก่งบดุล และลดภาระหนี้และดอกเบี้ย เป้าหมายระยะสั้นที่ 22.90 บาท

 

Follow Trump’s Speech

 

The SET is expected to trend higher as the Middle East war shows signs of easing. Markets are laser-focused on Trump’s address regarding the Iran conflict (scheduled for 8:00 a.m. Thai time). If Iran refrains from aggressive countersignals, the "risk-on" momentum is likely to continue, further supported by the ongoing decline in oil prices and bond yields. Technically, the index is in a zigzag uptrend; maintaining levels above 1445 – 1455 is a positive sign, with potential to test 1485–1495.

 

Today’s highlights

• Trump says Iran has requested ceasefire talks, but the US is conditioning any deal on the reopening of the Strait of Hormuz. While Iran denies seeking a formal ceasefire, the diplomatic opening eases energy supply fears, favoring risk assets but weighing on PTTEP.
• The Finance Ministry declined excise tax cuts, opting to use the Oil Fund instead. Consequently, retail diesel jumped Bt3.50/liter to Bt44.24/liter, effective today. This is negative for logistics and consumer sectors as it spikes transport costs and weakens purchasing power.
• The incoming Energy Minister (effective April 6) plans to freeze electricity rates at Bt3.88/unit, overriding the ERC's approved hike to Bt3.95/unit. This is negative for SPP power plants (BGRIM, GPSC) as high gas costs will squeeze margins without a corresponding revenue increase.
• JSCCIB slashed its 2026 GDP growth forecast to 1.2–1.6% (from 1.6–2.0%) due to the prolonged Middle East conflict. Inflation projections were also hiked to 2.0–3.0% (from 0.2–0.7%), signaling heightened stagflation risks.
• Reports of potential government intervention in refining margins and domestic oil market mechanisms are emerging to curb energy costs. This regulatory uncertainty is negative for the Energy sector; caution is advised until the official stance is clarified.

 

Strategy today

In the near term, the SET is expected to remain highly volatile due to risk-off selling as tensions in the Middle East persist. The market's trajectory will hinge on the outcome of negotiations, if any take place. Should these talks fail or military confrontations escalate, the SET is projected to test its previous lows or drop further to the 1,320–1,350 range. Conversely, if a peace agreement is reached, the index is expected to rally toward 1,500–1,530 points. This would restore investor confidence and a recovery in earnings that had been pressured by the war-caused energy crisis. Amidst the heightened volatility, our investment strategy is categorized according to individual investor risk profiles.

 

Trading today

The SET remains in cautious mode due to pressure from the war-caused energy crisis, which could escalate into global stagflation. However, amidst this volatility, there is hope that negotiations could help. The investment strategy is therefore based on investor risk tolerance, as follows:

• Low-risk investors who are concerned about failed negotiations are advised to hold cash or short-term fixed income to maintain liquidity and mitigate the impact of rising bond yield. This calls for patience until the situation clarifies, and prices retrace for fundamentally strong assets. Simultaneously, hedge strategically to protect the portfolio with stocks benefiting from rising oil prices, such as PTTEP and PTTGC (the latter benefiting from wider spreads and unaffected by raw material shortages), while always setting trailing stops in case the situation begins to ease. Additionally, accumulate high-dividend stocks (dividend yield of >5%) to generate short-term cash flow ahead of XDs in April–May: KTB, KTC, KBANK, KKP, TISCO, BAM, AP, TLI.
  
  
• High-risk investors who are optimistic on negotiations are advised to adjust their portfolios based on the following timeframes and volatility:
  1. Short-term (1–4 weeks): Focus on "buy on weakness" for stocks poised to benefit from an oil price correction and supply chain recovery, as well as those that have fallen more sharply than the SET. This includes Airlines (AAV, THAI), SPP power plants (GPSC, BGRIM), Tourism (CENTEL, ERW, MINT), premium Healthcare (BH, BDMS), and Automotive (AH, SAT). Additionally, target SET50 stocks positioned for short covering: LH, WHA, BTS, AOT, BDMS, CPF, MINT, AWC, HMPRO, OR.
  2. Medium-term (3–6 months): Gradually accumulate defensive stocks with high pricing power to combat high inflation driven by a structurally higher oil price base: Telecommunications (ADVANC, TRUE), Healthcare (BDMS, BH, CHG, BCH), and Commerce (CPALL, CPAXT, BJC, CPN).
  3. Long-term (6–12 months+): Focus on clean energy and Industrial Estates that align with the global shift away from fossil fuels toward alternative energy: GULF, GPSC, BGRIM, GUNKUL, WHA, AMATA.

 

Daily Top Picks

BBL: Short-term catalyst from a high DPS, with XD on April 22 of Bt8.00 (4.8% yield). The bank targets 2–3% loan growth in 2026, driven by corporate and international segments, and will benefit from rising FDI in ASEAN. Short-term TP is Bt171.

MINT: Short-term catalyst from easing Middle East tensions, likely triggering short covering. Tourism movement in Thailand and Europe remain upbeat, with earnings expected to bottom out in 1Q26. The establishment of a REIT will further strengthen the balance sheet and reduce the debt burden. Short-term TP is Bt22.90.

 

Download EN version click >> Daily260402_E.pdf