ตลาดหุ้นสหรัฐฯ วานนี้ปิดในแดนลบ เนื่องจาก หุ้นกลุ่มซอฟต์แวร์ถูกเทขายอย่างหนัก, ความตึงเครียดระหว่าง Nvidia และ OpenAI รวมไปถึงการเปลี่ยนแปลงผู้บริหารและผลประกอบการที่น่าผิดหวังของ PayPal และ Disney
หุ้นเทคฯปรับตัวลง หลัง Google เปิดฟีเจอร์ AI วางแผนทริปแบบ ซึ่งมีโอกาสแย่ง traffic จาก OTA เดิม ขณะที่ฝั่งซอฟต์แวร์ ตลาดกังวลผลกระทบจากเครื่องมือ AI automation ของ Anthropic ที่รุกงานด้านกฎหมายและข้อมูล อย่างไรก็ดีผู้พัฒนาโมเดล AI และ infra ได้ประโยชน์มากกว่า อย่าง GOOGL, MSFT, NVDA, AMD, AMZN
AMD เผยงบ 4Q25 ดีกว่าคาด โดยรายได้โต 34%YoY ขณะที่ตั้งเป้า 1Q26 ดีกว่าคาด อย่างไรก็ดีหุ้นลงเนื่องจากความคาดหวังต่อ AI สูงขณะที่หากตัดความคาดหวังออก ปัจจัยพื้นฐานยังดี รวมถึงมีส่วนแบ่งการตลาดในกลุ่ม Server CPU (EPYC) ที่แกร่งและมีแนวโน้มเติบโตจาก Data center อีก ทำให้เรามองหุ้นย่อตัวเป็นโอกาสในการลงทุนที่ดี
งบกลุ่ม Pharma มีทิศทางผสม โดย 1) NVO งบดีแต่คาดการณ์อ่อนแอ 2) PFE รายได้ลดลงและพยายามลดค่าใช้จ่าย 3) AMGN เผยงบและคาดการณ์สดใส 4) MRK งบดีแต่คาดการณ์อ่อนแอเล็กน้อย ซึ่งภาพรวมคาดการณ์ไม่หวือหวาเป็นผลจากนโยบาย MFN ซึ่งเชื่อว่าระยะสั้นยังมีส่วนกดดันหุ้น ขณะที่มองกลุ่มนี้ลงทุนเป็นธีม Stable Growth และคาดหวังปันผลสม่ำเสมอ โดยแนะ PFE
PayPal เปลี่ยน CEO กะทันหันหลังงบ 4Q25 ต่ำคาดและ Branded Checkout โตเพียง 1% จนหุ้นร่วงต่ำสุดรอบ 9 ปี ทั้งยังยกเลิกเป้าหมายปี 2027 เนื่องจากแผนฟื้นฟูล่าช้า แนะนำหลีกเลี่ยงลงทุนเพราะต้องใช้เวลาฟื้นตัวนาน โดยกลุ่ม Payment ชอบ V และ MA มากกว่าที่รายได้มั่นคงและโตจากยอดข้ามพรมแดน
งบ PEP, MDLZ และ CMG 4Q25 ดีกว่าคาดแต่ยอดขายลดลง สะท้อนผู้บริโภครายได้กลาง-ล่างรับราคาไม่ไหว PEP ต้องลดราคาสู้ ขณะที่ MDLZ ถูกกดดันจากต้นทุนโกโก้และ CMG ยอดขายสาขาเดิมหดตัว แนะระวังแรงกดดัน Margin กลุ่ม F&B และเน้นหุ้นกระแสเงินสดสูงที่มีปันผลชัดเจนอย่าง PEP และ KO
Nintendo งบ FY3Q26 กำไรโตแต่ต่ำกว่าคาดจากมาร์จิ้นหดตามสัดส่วนฮาร์ดแวร์และต้นทุนสูง แม้ยอดขาย Switch 2 แข็งแกร่งและยังคงเป้าทั้งปีมุมมองระยะยาว ecosystem เกมยังดี แต่ระยะสั้นควรระวังแรงกดดันมาร์จิ้นจาก product mix และราคาหน่วยความจำที่สูงขึ้น
