Global Morning Routine - 20 ม.ค. 2569

ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้นหลังจีนแบน NVDA H200 และสหรัฐฯเล็งเก็บภาษีบ.ชิปจาก ไต้หวันและเกาหลีใต้ที่ไม่ลงทุนในสหรัฐฯ ขณะที่เราเชื่อว่าบริษัทขนาดใหญ่ได้รับผลกระทบจำกัดทั้ง Samsung และ SK Hynix หลังเชื่อว่ามีอำนาจต่อรอง ขณะที่ NVDA มองผลกระทบจำกัดต่อประเด็นนี้เช่นกันหลังภาพรวมการเติบโตส่วนอื่นสามารถชดเชยจีน

ความต้องการ AI ที่เพิ่มขึ้นส่งผลให้ 1) MU ลงทุนซื้อโรงงานเพิ่มในไต้หวันและเริ่มก่อสร้างโรงงานในสหรัฐฯเพื่อเพิ่มกำลังการผลิต 2) ASM เผยยอดคำสั่งซื้อแกร่งหนุนจากการฟื้นตัวตลาดจีนและลูกค้า Foundry ด้วยภาพนี้ทำให้เราเชื่อว่ากลุ่มเซมิฯ Memory chips อย่าง MU SK Hynik Samsung ยังมีแนวโน้มเติบโตและแนะลงทุน

Apple กลับมาครองอันดับ 1 ในตลาดสมาร์ทโฟนจีนใน 4Q25 ด้วยยอดส่งมอบ iPhone ที่โตสวนทางตลาดถึง 28% จากกระแสความนิยมสินค้าพรีเมียมที่กดดันยอดขาย Huawei และ Xiaomi ให้ลดลง แม้รุ่น iPhone Air จะมียอดขายต่ำกว่าคาด แต่ภาพรวมปี 2568 ยังโต 7.5% แนะนำเก็งกำไร AAPL จากแนวโน้มผลประกอบการที่น่าจะออกมาดีกว่าคาด

กลุ่มธนาคารภูมิภาคสหรัฐฯ (PNC, STT, FHN, MTB) เผยกำไร 4Q25 ดีกว่าคาดจากรายได้ค่าธรรมเนียม รวมถึงการตั้งสำรองหนี้เสียที่ลดลง ทว่ายังถูกกดดันจากค่าใช้จ่ายการดำเนินงานที่พุ่งสูงและหนี้สูญในบางแห่ง จึงแนะนำเน้นลงทุนธนาคารใหญ่ที่มีสัดส่วนรายได้ตลาดทุนสูงอย่าง GS และ MS ซึ่งมีศักยภาพเติบโตจากดีล M&A และ IPO ในปี 2026

คำสั่งซื้อหุ่นยนต์มนุษย์จาก Airbus หนุนการใช้งานเชิงพาณิชย์ของ UBTech Robotics ย้ำธีม China Robotics ขณะที่สหรัฐฯ เดินหน้าโครงการ Artemis ของ NASA สะท้อนการแข่งขันเทคโนโลยี–ภูมิรัฐศาสตร์ระยะยาวมุมมองบวกเชิงโครงสร้างต่อกลุ่ม Robotics จีน และหุ้น Deep-tech/Defense สหรัฐฯ เช่น Boeing, Lockheed Martin

อุตสาหกรรม Solar จีนยังอยู่ช่วงขาลงจาก overcapacity และ price war แต่สัญญาณขาดทุนที่แคบลง การคุมการแข่งขันของรัฐ และการฟื้นตัวของ upstream ชี้ว่ากำลังเข้าสู่ปลายวัฏจักร โดยโอกาสฟื้นในปี 2026 เริ่มชัดเชิงกลยุทธ์ แนะโฟกัสผู้นำต้นทุนต่ำและงบดุลแข็งแรง เช่น LONGi Green Energy, JinkoSolar, First Solar, Enphase Energy