PTTGC: แจ้งการหยุดเดินเครื่องโรงงาน polyols ชั่วคราว ตั้งสำรอง 1.8 พันล้านบาทใน 2Q69
PTTGC แจ้งว่า GC Polyols (GCP) ซึ่งเดิม PTTGC ถือหุ้น 82.1% ได้อนุมัติการปรับโครงสร้างธุรกิจให้สอดคล้องกับภาวะตลาดปัจจุบัน โดยจะหยุดเดินเครื่องโรงงานชั่วคราว (Mothballing) พร้อมดูแลรักษาโรงงานให้อยู่ในสภาพพร้อมกลับมาเดินการผลิตได้ในอนาคตเมื่อสถานการณ์ตลาดเหมาะสม อีกทั้ง PTTGC ได้เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นใน GCP เป็น 100% จากเดิม 82.1% เพื่อให้สามารถบริหารจัดการและกำหนดทิศทางธุรกิจได้อย่างเต็มรูปแบบ โดยการปรับโครงสร้างการถือหุ้นดังกล่าวแล้วเสร็จเมื่อวันที่ 8 กรกฎาคม 2569
- PTTGC จะต้องตั้งสำรอง 1.8 พันล้านบาทในงบ 2Q69 สำหรับค่าใช้จ่ายที่อาจจะเกิดขึ้นในอนาคต เช่น ค่าชดเชยการเลิกจ้างและค่าบำรุงรักษาโรงงาน โดยธุรกิจ polyols ซึ่งเป็นวัตถุดิบของการผลิตโพรียูรีเทน ในช่วงที่ผ่านมาประสบภาวะขาดทุน EBITDA ปีละ 200-300 ล้านบาท/ปี เนื่องจากการแข่งขันรุนแรงจากอุปทานใหม่ๆ จากผู้ผลิตจีน ขณะที่ PTTGC ได้มีการบันทึกด้อยค่าไปหมดแล้วในช่วง 4Q68-1Q69 รวมกว่า 5-6 พันล้านบาท
- สำหรับโรงงาน propylene oxide ที่เป็นวัตถุดิบขั้นกลางของ polyol ทาง PTTGC จะดำเนินงานต่อเนื่อง โดยสามารถหาผู้ซื้อจากภายนอกได้ ซึ่งคาดว่าจะสามารถสร้างกำไรได้บ้าง
- มุมมอง INVX: เรามีมุมมองเป็นกลางถึงลบเล็กน้อยต่อข่าวนี้ เนื่องจากคาดว่าจะมีผลกระทบระยะสั้นต่อผลประกอบการ แม้ว่ายังไม่มีผลต่อกำไรเงินสด อย่างไรก็ตาม การหยุดการผลิต polyol จะช่วยลดผลขาดทุนในระยะถัดไปได้ โดยเราคาดว่าผลกระทบต่อประมาณการยังมีจำกัด
- เราเชื่อว่า PTTGC ยังคงมีความได้เปรียบด้านความมั่นคงและต้นทุนวัตถุดิบในระยะยาว ขณะที่การปรับโครงสร้างการผลิตเพื่อลดผลกระทบจากภาพรวมอุตสาหกรรมที่เปลี่ยนแปลงและการแข่งขันที่สูงขึ้น จะช่วยเสริมความแข็งแกร่งด้านการทำกำไรในอนาคต
- เรายังคงคำแนะนำ OUTPERFORM สำหรับหุ้น PTTGC ที่ราคาเป้าหมาย Bt46
ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว
INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน อ่านต่อ: > ข้อสงวนสิทธิ์.pdf
