GULF: ราคาหุ้นปรับขึ้นกว่า 5% วันนี้ มากกว่าหุ้นในกลุ่มโรงไฟฟ้าตัวอื่น

เราคาดว่านักลงทุนเริ่มกลับมาให้ความสนใจ แนวโน้มผลการดำเนินงานที่คาดว่าจะยังแข็งแกร่งต่อเนื่อง โดยเราคาดว่า GULF จะรายงานผลการดำเนินงานใน 2Q26 เพิ่มขึ้นทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ต่อเนื่อง ทั้งจากปริมาณความต้องการใช้ไฟฟ้ายังอยู่ระดับสูง มีปันผลจาก KBANK เข้ามาที่ GULF ถือหุ้น KBANK อยู่ประมาณ 10% (คาดว่าจะอยู่ที่ 2,800 ล้านบาท) และกำไรจากการขายัดส่วน Pak Lay Hydropower plant ประมาณ 1,200 ล้านบาท นอกจากนี้ 2H26 ยังจะรับรู้รายได้จากโรงไฟฟ้าก๊าซ ที่สหรัฐฯ ที่จะมีค่า Capacity payment เพิ่มขึ้น เป็น 329 เหรียญฯต่อ MW-day ตั้งแต่ Jun 2026 จากเดิม 270 เหรียญฯ ต่อ MW-day

เรายังคงแนะนำ OUTPERFORM สำหรับ GULF และเป็นหุ้น Top pick ของกลุ่มโรงไฟฟ้า ราคาเป้าหมาย 75 บาท อิง DCF valuation