PDF Available
News update Thai Stocks
News Update - คาดว่า SCC จะยังคงรายงานขาดทุนสุทธิใน 4Q25 จากค่าใช้จ่ายพิเศษ Write off แพลตฟอร์ม NocNoc และ Inventory loss
สรุปสาระสำคัญ
- คาดว่า SCC จะยังรายงานขาดทุนสุทธิประมาณ 2,100 ล้านบาท ใน 4Q25 จากขาดทุนสุทธิ 669 ล้านบาท ใน 3Q25 และขาดทุนสุทธิ 512 ล้านบาทใน 4Q24 โดยหลักๆ มาจากการรับรู้ผลขาดทุนทางบัญชี 1,800 ล้านบาท หลังมีการเลิกประกอบธุรกิจ Platform NocNoc รวมถึงไตรมาสนี้ยังมี inventory loss อีกคาดว่าจะอยู่ประมาณ 800 ล้านบาท
- ขณะที่ Core profit คาดว่าจะอยู่ที่ 500 ล้านบาท ใน 4Q25 ฟื้นตัวขึ้นจากขาดทุน 1,600 ล้านบาทใน 4Q24 จากผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นทั้ง Cement (จากกลยุทธ์ปรับเพิ่มราคาขาย) และ Packaging business (ต้นทุนวัตถุดิบ และต้นทุนพลังงานที่ดีขึ้น) แต่ยังชะลอตัวลง QoQ จาก Chemical spread ยังคงอ่อนแอ ทั้ง HDPE spread ที่ลดลง 2.5% YoY และ 7.2% QoQ และ เป็น 308 เหรียญฯต่อตัน และ PP spread ที่ลดลง 20.7% YoY และ 12.8% QoQ เป็น 260 เหรียญฯต่อตัน ใน รวมถึง PVC spread เองก็ปรับตัวลดลง 11% QoQ (+1% YoY) ก็ยังคงกดดันภาพรวมการฟื้นตัวของผลประกอบการโดยรวมของ SCC อย่างไรก็ตามคาดว่าจะชดเชยได้จากมีกำไรจากเงินปันผลจาก Toyota Thailand เข้ามาประมาณ 1,000-1,500 ล้านบาท และไม่ต้องมี start up cost โรง LSP เหมือนใน 3Q25
- ทั้งนี้การที่ SCC มีการประกาศเลิกประกอบธุรกิจ Platform NocNoc เนื่องจากผลประกอบการยังคงขาดทุนต่อเนื่อง การแข่งขันที่สูงในตลาด e-commerce ทั้งจากผู้เล่นรายใหญ่ (Shopee, Lazada เป็นต้น) และสอดคล้องกับกลยุทธ์หลักของบริษัทที่จะมีการ Divestment กิจการที่ไม่สร้างกำไร เพื่อที่จะลดค่าใช้จ่ายที่จะเกิดขึ้นในอนาคต ซึ่ง SCC ถือหุ้นใน Platform NocNoc ทั้งทางตรงและอ้อมประมาณ 50% ก็จะไม่ต้องบันทึกขาดทุนจาก NocNoc ประมาณ 650 ล้านบาทต่อปี หรือคิดเป็น upside จาก core profit ปี 2026 ของเราประมาณ 5%
- สำหรับ Outlook 1Q26 คาดว่าจะยังคงอยู่ระดับต่ำ จากสัดส่วนกำไรหลักมาจากธุรกิจ Chemical ที่แนวโน้ม chemical spread คาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับต่ำต่อ จาก Demand ที่ยังคงอ่อนแอ และ supply ใหม่ที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าจะมีโรง cracker บางแห่งทยอยปิดตัวไป และต้นทุนราคาวัตถุดิบที่ลดลงมาก็ตาม ส่วนธุรกิจที่มีแนวโน้มเชิงบวกยังเป็น ธุรกิจ cement ที่ได้รับผลบวกจากการปรับเพิ่มราคาขาย และปกติช่วงไตรมาสแรกของปีจะเป็นช่วง high season มาชดเชยได้ระดับหนึ่ง
- โดยรวมเรายังคงแนะนำ Neutral ราคาเป้าหมาย 227 บาท อิง SOTP valuation
Stocks Mentioned
Author
ชัยวัฒน์ อาศิระวิชัย
Most Read
2
3
News update Thai StocksNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4
Related Articles
News update Thai StocksNews Update - การแพทย์ มีความกังวลในส่วนของกลุ่มประกันสุขภาพเอกชน - Negative sentiment มองผลกระทบจำกัดในช่วงสั้น การเพิ่มการเข้าถึงประกันสุขภาพเอกชนของประเทศไทยคือโอกาสในระยะยาวNews Update - การแพทย์ มีความกังวลในส่วนของกลุ่มประกันสุขภาพเอกชน - Negative sentiment มองผลกระทบจำกัดในช่วงสั้น การเพิ่มการเข้าถึงประกันสุขภาพเอกชนของประเทศไทยคือโอกาสในระยะยาว
Most Read
2
3
News update Thai StocksNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4