News Update - THAI ศาลแพ่งได้มีคำสั่ง ยกเลิกคำสั่งคุ้มครองชั่วคราว ส่งผลให้มติที่ประชุมผู้ถือหุ้นเมื่อวันที่ 19 ธ.ค. 2568 กลับมามีผลตามเดิม

ประเด็นข่าว

• จากคดีผู้ถือหุ้น THAI นำโดยนายเจิมศักดิ์ ปิ่นทอง กับพวกรวม 5 คน ฟ้องขอเพิกถอนมติประชุมสามัญผู้ถือหุ้น ปี 2568 เมื่อวันที่ 19 ธันวาคม 2568 และต่อมาวันที่ 23 ธ.ค. 2568 ศาลมีคำสั่งคุ้มครองชั่วคราว โดยระงับการจดทะเบียนแก้ไขเปลี่ยนแปลงทางทะเบียน และห้ามมิให้คณะกรรมการที่ได้รับการแต่งตั้งใหม่ทั้ง 9 คน เข้าปฏิบัติหน้าที่ ไม่อาจใช้อำนาจกรรมการและไม่อาจแสดงตนเป็นกรรมการของบริษัทได้ ไม่ว่าจะเป็นการบริหารงาน การลงนามในเอกสารหรือการดำเนินการใด ๆ ในนามบริษัท ส่งผลให้บริษัทขาดกรรมการที่มีอำนาจลงนามตามกฎหมาย ล่าสุดหลังนัดไต่สวนเมื่อวันที่ 6 ม.ค. 2569 ศาลแพ่งได้มีคำสั่ง “ยกเลิกคำสั่งคุ้มครองชั่วคราว” ส่งผลให้มติที่ประชุมผู้ถือหุ้นเมื่อวันที่ 19 ธ.ค. 2568 กลับมามีผลตามเดิม

มุมมองของเรา: ประเด็นนี้น่าจะเป็นประเด็นบวกต่อ THAI เพราะจะทำให้แผนกลยุทธ์สำคัญอื่นๆ เช่น แผนขยายฝูงบินและการลงทุนในอนาคตสามารถดำเนินต่อไปได้ อย่างไรก็ดี เรามองว่าราคาหุ้น THAI ในช่วงนี้จะมีความผันผวนสูงจากการหมดช่วงห้ามขายหุ้นและจะสามารถซื้อขายได้ในวันที่ 4 ก.พ. 2569 และวันที่ 4 ส.ค. 2569 เราให้คำแนะนำ Neutral ราคาเป้าหมาย 10.5 บาท/หุ้น

Lock-up Period

THAI มีจำนวนหุ้นทั้งหมด 26,403.4 ล้านหุ้น หรือคิดเป็น 93.3% ของหุ้นทั้งหมดที่อยู่ภายใต้เงื่อนไข Silent Period และข้อจำกัดในการขายหุ้น ซึ่งเกิดจากการแปลงหนี้เป็นทุนสิ้นสุดระยะเวลาห้ามขาย (Lock-up Period)

วันที่สามารถซื้อขายได้

4 กุมภาพันธ์ 2569: หุ้นจำนวน 6,601 ล้านหุ้น (25%) สามารถขายได้หลังจากครบ 6 เดือนนับจากวันแรกที่เริ่มซื้อขาย

4 สิงหาคม 2569: หุ้นทั้งหมดสามารถขายได้หลังจากครบ 1 ปีนับจากวันแรกที่เริ่มซื้อขาย

ราคาและสัดส่วนของหุ้นที่เกี่ยวข้องกับการแปลงหนี้เป็นทุนและการเพิ่มทุน

ราคาแปลงหนี้เป็นทุน: 2.5452 บาทต่อหุ้น (มีจำนวน 20,989 ล้านหุ้น หรือ 74% ของหุ้นที่ชำระแล้ว)

ราคาเสนอขาย: 4.48 บาทต่อหุ้น (มีจำนวน 5,130 ล้านหุ้น หรือ 18% ของหุ้นที่ชำระแล้ว)