PDF Available
News update Thai Stocks
News Update - พาณิชย์ Update SSS เดือนม.ค. 2026 ถึงปัจจุบัน แย่น้อยลงกว่า 4Q25; เตรียมติดตามนโยบายหาเสียงพรรคการเมืองในระยะถัดไป
สรุปสาระสำคัญ
- SSS กลุ่มค้าปลีก ในเดือนม.ค. 2026 ถึงปัจจุบัน มีสัญญาณปรับตัวดีขึ้นกว่า 4Q25 เล็กน้อย โดยมีปัจจัยหนุนจาก 1) ผลกระทบสถานการณ์ที่ผิดปกติแบบ 4Q25 เริ่มลดลง (ช่วงไว้อาลัย น้ำท่วมภาคใต้ เหตุการณ์ชายแดนไทยกัมพูชารุนแรงขึ้น) 2) นักท่องเที่ยวไทยยังคงเดินทางช่วงวันหยุดยาว 3) ได้ผลบวกจากการซ่อมแซมหลังน้ำลดในภาคใต้
- SSS Jan-2026 to date (vs 4Q25) เฉพาะบริษัทที่มีข้อมูล : CPALL flat YoY (vs -1.5% YoY), CPAXT B2B & B2C flat YoY (vs flat YoY B2B; -4% YoY B2C), BJC -1% YoY (vs -3.8% YoY), HMPRO ในส่วน HomePro & Megahome -low/mid single digit YoY (vs -mid/high single digit YoY), GLOBAL อยู่ที่ -4% YoY (vs -5% YoY), DOHOME อยู่ที่ -5% YoY (vs -10% YoY)
- ราคาหุ้นกลุ่มค้าปลีกที่ปรับตัวลดลงก่อนหน้า (-5% ในหนึ่งเดือนที่ผ่านมา underperform SET 4%) สะท้อนข่าวภาพในระยะสั้น ที่เราคาดว่า 1) ผลประกอบการ 4Q25 งบกลุ่มค้าปลีก จะยังคงอ่อนแอ (กำไรลดลง YoY ทุกตัวจาก SSS ที่อ่อนแอ เว้น CPALL ที่กำไร YoY ทรงตัว/เพิ่มเล็กน้อย) 2) SSS เต็มเดือนของเดือนม.ค. 2025 อาจจะยังไม่แข็งแกร่งมากนัก จากการมีฐานสูงในปีก่อน (ช้อปดีมีคืน / นักท่องเที่ยวต่างชาติสูง / เทศกาลตรุษจีน ในเดือนที่ต่างกัน ม.ค. 2025 vs ก.พ. 2026)
- ทั้งนี้ ปัจจัยที่ต้องติดตามในระยะสั้น ได้แก่ นโยบายหาเสียงของแต่ละพรรคการเมือง ในแง่มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ (เช่น คนละครึ่งพลัส การลดหนี้ การช่วยเหลือเกษตรกร ซึ่งจะช่วยเพิ่มกำลังซื้อ และกระตุ้นการบริโภค) และการลดค่าไฟ (เป็นบวกทั้งกลุ่มค้าปลีก โดยบวกกับ staples มากกว่า discretionary) ซึ่งหากมีความคืบหน้าชัดเจนเรื่องนโยบายของแต่ละพรรคการเมือง น่าจะเป็น sentiment เชิงบวกต่อราคาหุ้นในกลุ่มค้าปลีก ในระยะถัดไป
- หุ้นเด่นของเราได้แก่ CPALL (4Q25 งบดีสุดในกลุ่ม) HMPRO (Dividend play) และ GLOBAL (ฐานกำไรต่ำใน 1H26)
Author
ศิริมา ดิสสรา, CFA
Most Read
2
3
News update Thai StocksNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4
Related Articles
Most Read
2
3
News update Thai StocksNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4