News Update - CENTEL เผยตัวเลขการดำเนินงานโรงแรมใน 4Q25 - ประเด็นบวกคือ RevPAR เติบโตได้ดีในทุกพื้นที่

• ภาพรวมทั้งหมดของโรงแรมที่เป็นเจ้าของ: รายได้เฉลี่ยต่อห้อง (RevPAR) 4,524 บาท (+15% YoY, +30% QoQ) เกิดจากการเติบโตที่ดีทั้งค่าห้องเฉลี่ย (ARR) (+5% YoY, +17% QoQ) และอัตราการเข้าพัก (Occupancy rate) ที่ 75% (+6pts YoY, +7pts QoQ)  แม้การดำเนินงานในมัลดีฟส์และญี่ปุ่นจะได้รับผลกระทบจากค่าเงินบาทที่แข็งค่า แต่ก็ยังรายงานการเติบโตของ RevPAR ที่ดี
• กรุงเทพ: RevPAR 3,682 บาท (+2% YoY, +14% QoQ)
• ต่างจังหวัด: RevPAR 3,597 บาท (+7% YoY, +27% QoQ)
• มัลดีฟส์ – 2 โรงแรมเดิม: RevPAR 10,532 บาท (+37% YoY, +94% QoQ)
• มัลดีฟส์ – 2 โรงแรมใหม่: RevPAR 7,424 บาท (+398% YoY, +83% QoQ)
• ญี่ปุ่น: RevPAR 6,811 บาท (+7% YoY, +13% QoQ)
  
  

มุมมองของเรา:

• สถิติของธุรกิจโรงแรมช่วยยืนยันมุมมองของเราว่ากำไรจะปรับตัวดีขึ้น QoQ ใน 4Q25 (แต่จะลดลง YoY เนื่องจากผลขาดทุนจากโรงแรมใหม่ 2 แห่งในมัลดีฟส์ในปีแรกของการดำเนินงาน)
• เราคาดการณ์กำไรปกติจะเติบโต 16% ในปี 2026 พลิกกลับจากที่ลดลง 6% ในปี 2025 โดยได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวของการท่องเที่ยวไทย การดำเนินงานที่แข็งแกร่งขึ้นของโรงแรมใหม่ในมัลดีฟส์ และการลงทุนในลัคกี้สุกี้และลัคกี้บาร์บีคิว
• Outperform ราคาเป้าหมาย 39 บาท