กลยุทธ์การลงทุนตลาดหุ้นไทย – จากเหตุการณ์ประท้วงรุนแรงที่เกิดในอิหร่าน

• เมื่อช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา (วันที่ 10-11 ม.ค. 69) รัฐบาลอิหร่านเผชิญเหตุประชาชนประท้วงรุนแรงทั่วประเทศและได้สั่งตัดสัญญาณอินเทอร์เน็ตและโทรศัพท์ทั่วประเทศ รวมทั้งเริ่มมีรายงานกองกำลังความมั่นคงมีการใช้กระสุนจริงสลายการชุมนุมในหลายเมืองใหญ่ ขณะเดียวกัน ปธน. โดนัลด์ ทรัมป์ ได้ออกมาเตือนผ่านโซเชียลมีเดียว่า "หากอิหร่านสังหารประชาชน สหรัฐจะไม่เพียงแค่นั่งดู" และขู่จะโจมตีเป้าหมายทางยุทธศาสตร์ในอิหร่าน
  
  
• InnovestX มองว่า แม้ระยะสั้นสถานการณ์ประท้วงที่เกิดขึ้นในอิหร่านคาดจะส่งผลกระทบโดยตรงต่อเศรษฐกิจไทยไม่มากนัก เนื่องจากไม่ใช่คู่ค้าหลักของไทย โดยปี 2567 ไทยมีมูลค่าการค้ารวมกับอิหร่านราว 207 ล้านเหรียญสหรัฐ คิดเป็นไม่ถึง 0.03% ของมูลค่าการค้ารวมของไทย แต่เป็นความเสี่ยงที่ต้องติดตาม เนื่องจากหากสถานการณ์ยืดเยื้อจะทำให้ตลาดสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกผันผวนสูงขึ้น ดังนี้
  1.ราคาน้ำมันดิบโลก (Oil) จะปรับขึ้น : อิหร่านมีกำลังผลิตน้ำมันวันละ 3.2-3.8 ล้านบาร์เรล (4% ของกำลังผลิตโลก) และหากความตึงเครียดที่เกิดขึ้นรุนแรงขึ้นจนทำให้อิหร่านปิดหรือขัดขวางช่องแคบฮอร์มุซซึ่งเป็นเส้นทางที่น้ำมันกว่า 20% ของโลกต้องไหลผ่าน ย่อมทำให้อุปทานน้ำมันโลกลดลงและราคาน้ำมันปรับขึ้น ซึ่งจะทำให้ตลาดกลับมากังวลภาวะเงินเฟ้อสูงและการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง อย่างไรก็ตามในระยะกลาง-ยาว ตลาดน้ำมันยังคงถูกดดันจากภาวะอุปทานส่วนเกิน ทำให้คาดราคาน้ำมันจะไม่ปรับขึ้นไปต่อเนื่องยาวนาน อีกทั้งความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ผ่านมา ปธน. ทรัมป์พยายามหลีกเลี่ยงผลกระทบต่ออุปทานน้ำมันมาโดยตลาด
  2.ตลาดหุ้นจะปรับลง : ความกังวลเกี่ยวกับราคาน้ำมันและภาวะเงินเฟ้อสูงจะทำให้เกิดแรงขายลดความเสี่ยงในตลาดหุ้น โดยกลุ่มอุตสาหกรรมไทยที่จะได้รับผลกระทบลบ ได้แก่ กลุ่มท่องเที่ยวและกลุ่ม รพ. ระดับบน ซึ่งจะได้รับผลลบจากการชะลอการเดินทางท่องเที่ยวและการเข้ารักษาโรคไม่เร่งด่วน, กลุ่มโรงไฟฟ้า SPP ที่จะมีต้นทุนก๊าซสูงขึ้น ส่งผลทำให้ SPP margin ลดลด และกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ จากต้นทุนวัตถุดิบ อาทิ ทองคำ และทองแดง อาจสูงขึ้นตามราคาน้ำมัน ขณะที่กลุ่มอุตสาหกรรมไทยที่จะได้รับผลกระทบบวก ได้แก่ กลุ่มพลังงานต้นน้ำ (E&P) ซึ่งจะได้รับประโยชน์จากราคาน้ำมันที่ปรับขึ้น
  3.สินทรัพย์ปลอดภัย (Safe Haven) จะปรับขึ้น : เมื่อเกิดความไม่แน่นอนขึ้นและตลาดหุ้นผันผวนสูง นักลงทุนจะขายสินทรัพย์เสี่ยงและนำเงินทุนไหลไปหาสินทรัพย์ปลอดภัยแทน โดยราคาทองคำ (Gold) จะปรับขึ้น, เงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) จะแข็งค่า และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (Bond Yield) จะปรับลง

Thai equity market strategy in the face of the outbreak of violent protests in Iran

• InnovestX assesses that, in the short term, the violent protests unfolding in Iran are unlikely to have a significant direct impact on the Thai economy, as Iran is not a major trading partner of Thailand. However, the situation heightens geopolitical tensions and represents a risk that warrants close monitoring. Should the unrest escalate and become prolonged to the extent of disrupting or closing the Strait of Hormuz, global risk assets would likely experience heightened volatility. Markets would be particularly concerned about potential disruptions to crude oil supply in the Middle East, which could exert upward pressure on oil prices. Accordingly, for a short-term investment strategy, investors with a higher risk tolerance who seek to speculate on the violent protests in Iran, or who expect the situation to intensify and become more protracted, are advised to focus on upstream energy (E&P) stocks, which would benefit from rising oil prices, namely PTTEP and PTT. Meanwhile, investors with a lower risk tolerance who wish to hedge against the risk of oil supply disruptions in the Middle East—which could lead to higher inflation—are advised to consider high-quality dividend stocks. These are expected to pay dividends on 2025 earnings, after interim dividends, with dividend yields exceeding 5%. Recommended stocks include AP, BAM, KBANK, SAT, and TLI.
  
  
• Over the past weekend (January 10–11, 2026), the Iranian government faced widespread and violent nationwide protests. Authorities ordered a nationwide shutdown of internet and telephone services, while reports emerged that security forces had used live ammunition to disperse demonstrators in several major cities. At the same time, Trump issued a warning via social media stating that “if Iran kills its own people, the United States will not simply stand by,” and threatened to strike strategic targets in Iran.
  
  
• InnovestX believes that, in the short term, the protests in Iran are unlikely to have a significant direct impact on the Thai economy, as Iran is not a major trading partner of Thailand. In 2024, Thailand’s total trade value with Iran amounted to ~US$207mn, accounting for less than 0.03% of Thailand’s total trade value. However, the situation remains a risk that warrants close monitoring, as a prolonged escalation could lead to heightened volatility across global risk assets, as outlined below:
  1) Global crude oil prices (oil) are likely to rise: Iran has crude oil production capacity of approximately 3.2–3.8mn b/d per day (around 4% of global production). Should tensions escalate to the point where Iran closes or disrupts the Strait of Hormuz—through which more than 20% of the world’s oil supply passes—global oil supply would decline, pushing oil prices higher. This would reignite market concerns over elevated inflation and weigh on risk asset investment. However, over the medium to long term, the oil market remains pressured by excess supply, suggesting that oil prices are unlikely to rise sustainably for an extended period. Moreover, in past Middle East conflicts, Trump has sought to avoid market impacts that would materially disrupt oil supply.
  2) Equity markets are likely to decline: Concerns over higher oil prices and elevated inflation would trigger risk-off selling in equity markets. Thai sectors expected to be negatively affected include tourism and premium hospital groups, due to slower tourism activity and postponement of non-urgent medical treatments; SPP power producers, which would face higher gas costs and compressed margins; and the electronics sector, as raw material costs such as gold and copper could rise in tandem with oil prices. Conversely, Thai sectors expected to benefit include upstream energy (E&P) companies, which would gain from higher oil prices.
  3) Safe-haven assets are likely to rise: Amid heightened uncertainty and increased equity market volatility, investors would reduce exposure to risk assets and reallocate capital toward safe havens. As a result, gold prices are expected to rise, the US dollar (USD) to appreciate, and U.S. government bond yields to decline.
  
  

Download PDF Click > Thai-Equity-Market-Strategy-Consideringthe-outbreak-of-violent-protests-in-Iran_260113_E.pdf