(เคาะซื้อ: Theme Play) แนะนำเข้าลงทุนหุ้นเทคโนโลยีจีนกองทุน DAOL-CHINATECH หรือ iShares Hang Seng TECH ETF (3067 ETF) รับแรงหนุนจากเศรษฐกิจจีนที่ฟื้นตัว และผลประกอบการที่มีแนวโน้มดีกว่าคาด

[Theme play คือ กลยุทธ์ที่มองหาโอกาสการลงทุนจากปัจจัยพื้นฐาน การปรับเปลี่ยนเชิงโครงสร้าง เทรนด์ และแนวโน้มการลงทุนใหม่ๆ ที่เป็นโอกาสการลงทุน]

 

Event

• JD.Com ประกาศผลการดำเนินงานที่ดีกว่าคาดใน 1Q/2026 โดยเริ่มเห็นการขาดทุนที่ลดลงในกลุ่ม Food Delivery ช่วยคลายความกังวลให้กับนักลงทุนเกี่ยวกับการแข่งขันของบริษัทขนาดใหญ่จีนที่กดดันกำไร มีแนวโน้มให้มุมมองที่มีต่อกำไรของบริษัทจดทะเบียนในจีนเริ่มดีขึ้นในระยะถัดไป และอาจนำไปสู่การ Upgrade Earning

• ระดับดัชนี Hang Seng Tech เริ่มส่งสัญญาณกลับตัว หลังดัชนีปรับตัวลดลงมาแรงแถว 4600 จุด และฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ที่ระดับสูงกว่า 5,000 จุดได้

 

Fundamental

• ตัวเลขเศรษฐกิจจีนเริ่มฟื้นตัวขึ้นนำโดยดัชนี PMI ภาคการผลิต และ PMI ภาคการบริการที่สูงกว่า 50 จุด ยังชี้ถึงกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ขยายตัว กำไรภาคอุตสาหกรรมในไตรมาสที่ 1 ที่ยังคงขยายตัวระดับ 15.5% พร้อมกับตัวเลขการส่งออกในเดือน เม.ย. เติบโตสูงราว 14.1% ปัจจัยเหล่านี้ชี้ว่า เศรษฐกิจจีนมีความทนทานต่อภาวะสงคราม และมีแนวโน้มหนุนกำไรของบริษัทจดทะเบียนในระยะถัดไป
  
  

• Earnings Revision ของดัชนี Hang Seng Tech ถูกปรับลดลงมามากจากความกังวลด้านการแข่งขัน และผลกระทบจากสงคราม อย่างไรก็ตามการประกาศผลการดำเนินงานของ JD.Com ที่ดีกว่าคาด พร้อมข้อมูลที่ชี้ว่า การแข่งขันในกลุ่ม Food delivery มีแนวโน้มผ่อนคลายลง ถือเป็นสัญญาณเชิงบวกที่มีแนวโน้มให้มีการปรับ Earnings Revision เพิ่มขึ้นในอนาคตได้ โดยปัจจุบัน Bloomberg Consensus คาดการณ์ว่า EPS Growth ของ Hang Seng Tech ในปี 2026 อยู่ที่ -8.74% แต่จะกลับมาเร่งตัวขึ้นในปี 2027 ที่ 42.77% คิดเป็น CAGR ที่ 14%
  
  

• ด้าน Valuation ยังอยู่ในระดับถูก โดยอ้างอิงจาก Bloomberg Consensus ดัชนี Hang Seng Tech มีการซื้อขายที่ระดับ 19.11 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 21.19 เท่า ชี้ว่าตลาดมีการรับรู้ปัจจัยลบไปมาก หากมีสัญญาณการฟื้นตัวของกำไรมีโอกาสที่ตลาดจะกลับมาให้ความสนใจ และสามารถซื้อขายบนระดับ Forward P/E ที่สูงขึ้นได้

 

Technical

• ระดับดัชนีของ Hang Seng Tech แสดงการกลับตัว หลังราคาฟื้นตัวเร็วและกลับมายืนเหนือ 5,000 จุดได้ พร้อมสร้าง Pattern ราคาเป็น Higher high, Higher Low ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา พร้อมกับ MACD ที่กลับมาเป็นบวก

 

ดังนั้น เราแนะนำเข้าลงทุนหุ้นเทคโนโลยีจีนผ่านกองทุน DAOL-CHINATECH หรือสามารถลงทุนตรงผ่าน iShares Hang Seng TECH ETF (3067 ETF) หลังการประกาศผลการดำเนินงานของ JD.com ที่ดีกว่าคาด และชี้ถึงการแข่งขันที่เริ่มลดลง ในขณะที่ตัวเลขของเศรษฐกิจจีนบ่งชี้ถึงความทนทานแม้เผชิญกับภาวะสงคราม ปัจจัยเหล่านี้มีแนวโน้มให้ Earning Revision ของดัชนี Hang Seng Tech มีโอกาสจะถูกอัพเกรดขึ้นในระยะถัดไป ขณะที่ระดับ Valuation ยังคงถูก พร้อมกับสัญญาณทางเทคนิคที่บ่งชี้ถึงโอกาสกลับตัวของดัชนี

 

กองทุนแนะนำ: DAOL-CHINATECH หรือ iShares Hang Seng TECH ETF (3067 ETF)

 

จาก Universe กองทุนรวมที่ลงทุนหุ้นเทคโนโลยีจีนที่ลงทุนใน H-shares เป็นหลัก 3 กองทุน ได้แก่ DAOL-CHINATECH, KFCHINA-T10PLUS-A, MEGA10AICHINA-A

 

Source: Fund Factsheet

 

แนวทางการพิจารณาคัดเลือกกองทุน DAOL-CHINATECH

 

เนื่องจากกองทุน DAOL-CHINATECH เป็นเพียงกองทุนเดียวที่ลงทุนหุ้นอ้างอิงดัชนี Hang Seng TECH Index และมีการป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนตามดุลยพินิจ ซึ่งตอบโจทย์กลยุทธ์การลงทุน เราจึงทำการคัดเลือกกองทุนดังกล่าว

 

สรุปจุดเด่นของกองทุน DAOL-CHINATECH

1. กองทุน DAOL-CHINATECH เป็นกองทุนที่เน้นลงทุนในกองทุนหลักสไตล์ Passive Management โดยลงทุนในหุ้นกลุ่ม China Technology หรือลงทุนในธุรกิจจีนที่เกี่ยวข้องหรือได้รับประโยชน์จากนวัตกรรมและเทคโนโลยี
2. กองทุนหลัก HSBC Hang Seng China Tech UCITS ETF มีนโยบายการลงทุนแบบ Passive โดยมุ่งหวังให้ผลประกอบการของกองทุนเคลื่อนไหวสอดคล้องไปกับดัชนี Hang Seng TECH ซึ่งเป็นดัชนีที่รวบรวมหุ้นของบริษัทเทคโนโลยีจีนขนาดใหญ่ 30 บริษัทที่จดทะเบียนอยู่ในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง
3. ดัชนี Hang Seng TECH เป็นดัชนีที่ใช้สะท้อนผลการดำเนินงานของอุตสาหกรรมเทคโนโลยีจีนโดยรวม
4. ดัชนีกำหนดน้ำหนักหุ้นรายตัวไม่เกิน 8% เพื่อลดการกระจุกตัว และมีการ Rebalance ทุกไตรมาสเพื่อสะท้อนการเปลี่ยนแปลงของตลาด
5. กองทุนหลักมีการลงทุนในหุ้นที่อยู่ในกลุ่ม Terrific 10 ซึ่งเป็นกลุ่มบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำของจีน
6. กองทุนหลักลงทุนครอบคลุมหุ้นเทคโนโลยีจีนหลากหลายกลุ่ม ครอบคลุมโครงสร้างพื้นฐานด้านเทคโนโลยีของจีน
7. ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา กองทุนหลักสร้างผลตอบแทนได้เฉลี่ยปีละ 3.04% (as of 31 Mar 2026)
8. พอร์ตการลงทุนปัจจุบันกระจายลงทุนในกลุ่มอุตสาหกรรมอย่าง Consumer Discretionary,  Communication Services, Information Technology, Consumer Staples เป็นต้น
9. พอร์ตการลงทุนปัจจุบันมี Top Holdings ล่าสุด ได้แก่ BYD, Meituan, Xiaomi, Tencent, NetEase

กองทุนเปิด ดาโอ ไชน่า เทค (DAOL-CHINATECH)  เป็นกองทุนในกลุ่ม China Technology ที่ลงทุนในธุรกิจจีนที่เกี่ยวข้องหรือได้รับประโยชน์จากนวัตกรรมและเทคโนโลยี โดยมีการลงทุนในกองทุนหลักเพียงกองเดียว คือ  HSBC Hang Seng China Tech UCITS ETF Class HKD

 

โดย กองทุนหลัก HSBC Hang Seng China Tech UCITS ETF มีนโยบายการลงทุนแบบ Passive โดยมุ่งหวังให้ผลประกอบการของกองทุนเคลื่อนไหวสอดคล้องไปกับดัชนี Hang Seng TECH ซึ่งเป็นดัชนีที่รวบรวมหุ้นของบริษัทเทคโนโลยีจีนขนาดใหญ่ 30 บริษัทที่จดทะเบียนอยู่ในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง

 

ทั้งนี้ ดัชนี Hang Seng TECH ถือเป็นดัชนีที่สะท้อนผลการดำเนินงานของอุตสาหกรรมเทคโนโลยีจีน โดยจะมีการคัดเลือก บริษัทที่เป็นผู้คิดค้น พัฒนา หรือสามารถสร้างรายได้จากเทคโนโลยี 30 บริษัทที่มีขนาดใหญ่สุดตาม Free-float Market Cap. และดัชนีมีการกำหนดไม่ให้หุ้นแต่ละตัวมีน้ำหนักเกิน 8% เพื่อลดความเสี่ยงด้านการกระจุกตัว และยังมีการ Rebalance ทุกไตรมาสเพื่อให้ดัชนีสามารถสะท้อนการเปลี่ยนแปลงของตลาดได้อย่างเหมาะสม

 

โดยพอร์ตการลงทุนของกองทุนหลักมีสัดส่วนการลงทุนในหุ้นที่เป็นส่วนประกอบของกลุ่ม “Terrific 10” หรือกลุ่มบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำของจีนที่เป็นขุมพลังสำคัญในขับเคลื่อนนวัตกรรมและเศรษฐกิจดิจิทัลของประเทศ และเป็นหัวหอกสำคัญในการยกระดับการแข่งขันด้านเทคโนโลยีของจีน

 

นอกจากกลุ่มหุ้นที่พูดถึงไปในข้างต้น กองทุนหลักยังกระจายลงทุนในอุตสาหกรรมที่เป็นโครงสร้างพื้นฐานด้านเทคโนโลยีของจีน และเมกะเทรนด์ที่สำคัญแห่งโลกอนาคต ไม่ว่าจะเป็น กลุ่มเทคโนโลยีระบบอัตโนมัติและยานยนต์ไร้คนขับ (Autonomous), กลุ่มคลาวด์คอมพิวติ้ง (Cloud), กลุ่มอีคอมเมิร์ซ (E-Commerce), กลุ่มเทคโนโลยีและนวัตกรรมทางการเงิน (FinTech) และอื่น ๆ ซึ่งทำให้กองทุนสามารถเก็บเกี่ยวการเติบโตด้านเทคโนโลยีของจีนในแต่ละภาคส่วนได้อย่างครอบคลุม

 

ตัวอย่างหุ้น 5 ตัวแรกที่พอร์ตการลงทุนถืออยู่ (Update as of 31 Mar 2026)

• BYD ผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้าและแบตเตอรี่ชั้นนำของจีนที่สามารถขยายธุรกิจสู่ตลาดโลกได้อย่างรวดเร็ว
• Meituan เป็นแพลตฟอร์มบริการไลฟ์สไตล์ชั้นนำของจีน ให้บริการตั้งแต่เดลิเวอรี่อาหาร การจองโรงแรม ตั๋วเดินทาง ไปจนถึงบริการในชีวิตประจำวันผ่านแอปพลิเคชันแบบครบวงจร
• Xiaomi เป็นบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำของจีน ผลิตและจำหน่ายสมาร์ทโฟน อุปกรณ์อัจฉริยะ และสินค้า IoT
• Tencent เป็นบริษัทเทคโนโลยีและอินเทอร์เน็ตรายใหญ่ของจีน มีธุรกิจหลากหลายตั้งแต่โซเชียลมีเดีย เกมออนไลน์ บริการคลาวด์ ไปจนถึงการลงทุนในนวัตกรรมดิจิทัลระดับโลก
• NetEase บริษัทเกมและบริการออนไลน์รายใหญ่ของจีน มีจุดเด่นด้านเกมและแพลตฟอร์มดิจิทัลที่หลากหลาย

 

ผลการดำเนินงานของกองทุนย้อนหลัง (Update as of 31 Mar 2026)

• กองทุนหลักสร้างผลตอบแทนย้อนหลัง 1 ปี ที่ -13.37% เทียบกับ Hang Seng TECH ที่ -12.94%
• กองทุนหลักสร้างผลตอบแทนย้อนหลัง 3 ปี เฉลี่ยปีละ 3.04% เทียบกับ Hang Seng TECH ที่ 3.52%

 

คำเตือน: กองทุนรวมนี้มีลักษณะเฉพาะและความเสี่ยงเฉพาะ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทนและความเสี่ยงของกองทุนรวมก่อนตัดสินใจลงทุน ผลการดำเนินงานในอดีต มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต ทั้งนี้ บริษัทได้รับค่าตอบแทน (trailer fee) จาก บลจ. ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของค่าธรรมเนียมกองทุนตามที่เปิดเผยในหนังสือชี้ชวนกองทุนรวม