หยุดยิง! สัญญาณ De-escalation วางกลยุทธ์ยังไง

สรุปภาพรวมการลงทุนสัปดาห์นี้ 

ตลาดหุ้นโลกปรับเพิ่มขึ้นในสัปดาห์ที่ผ่านมา ปัจจัยหนุนหลักมาจาก การที่ สหรัฐฯ และอิหร่านเห็นชอบแผนหยุดยิง 2 สัปดาห์ เพื่อเปิดทางเจรจา โดยสหรัฐฯ ได้รับข้อเสนอ 10 ข้อจากอิหร่านเป็นเงื่อนไขเบื้องต้นสำหรับการพูดคุย คณะเจรจานำโดย JD Vance รองปธน. สหรัฐ เตรียมเปิดการเจรจาที่กรุงอิสลามาบัด ทำให้ราคาน้ำมันอ่อนตัวลงแรงต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ฉุดหุ้นกลุ่มพลังงานลง 2.2% WoW ขณะที่ราคาน้ำมันดิบ  Brent ที่ร่วงลง 12.0% WoW อย่างไรก็ตามราคาน้ำมันดิบฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อย หลังข่าวอิสราเอลละเมิดเงื่อนไขการหยุดยิงโดยยังคงโจมตีในเลบานอน นอกจากนั้นการโจมตีในภูมิภาคยังเกิดขึ้นต่อเนื่อง ทั้งในอ่าวเปอร์เซีย เลบานอน และโครงสร้างพื้นฐานพลังงาน เช่น ท่อส่งน้ำมันในซาอุฯ แม้จะมีข้อตกลงหยุดยิง 2 สัปดาห์ก็ตาม ด้าน Fed Minutes รอบการประชุมเดือน มี.ค. ระบุเจ้าหน้าที่บางส่วนกังวลว่าสงครามอิหร่าน อาจดันเงินเฟ้อเพิ่ม ทำให้อาจต้องขึ้นดอกเบี้ย หากเงินเฟ้อยังสูงกว่ากรอบเป้าหมาย อย่างไรก็ตามเจ้าหน้าที่ส่วนใหญ่เห็นว่าหากสงครามยืดเยื้ออาจกระทบตลาดแรงงานและเศรษฐกิจจนต้องลดดอกเบี้ยแทน ขณะที่เงินเฟ้อ Core PCE เดือน ก.พ. ออกมา 3% YoY ตามที่ตลาดคาด ส่วน ISM Services PMI เดือน มี.ค. อยู่ที่ 54.0 ต่ำกว่าคาดและชะลอตัวลงจากเดือนก่อนหน้า ตลาดหุ้น EM ปรับขึ้น 5.4% WoW นำโดยตลาดหุ้นเกาหลีใต้เพิ่มขึ้น 10% ตลาดหุ้นเวียดนามปรับตัวขึ้น 2.5% WoW ได้แรงหนุนเพิ่มเติมจากข่าว FTSE Russell ประกาศปรับเพิ่มสถานะเวียดนามจาก Frontier Market สู่ Emerging Market ในเดือนกันยายน 2026 โดยจะทยอยรวมเข้าดัชนีเป็น 4 ระยะ จนแล้วเสร็จในปี 2027 ซึ่งจะดึงเม็ดเงินลงทุนจากกองทุน Passive ทั่วโลกเข้าสู่ตลาดหุ้นเวียดนามสูงถึงประมาณ 6 พันล้านดอลลาร์ ตลาดหุ้นไทยปรับตัวขึ้นในทิศทางเดียวกับตลาดหุ้นโลก และมาตรการกระตุ้นการบริโภคระยะสั้นของรัฐบาล

 

ตลาดหุ้นโลก 

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับเพิ่มขึ้นในสัปดาห์ที่ผ่านมา (1) สหรัฐฯ และ อิหร่าน เห็นชอบแผนหยุดยิง 2 สัปดาห์ เพื่อเปิดทางเจรจาต่อโดยสหรัฐฯ ได้รับข้อเสนอ 10 ข้อจากอิหร่าน  (2) Fed Minutes รอบการประชุมเดือน มี.ค. ระบุเจ้าหน้าที่จำนวนมากกังวลว่าสงคราม อิหร่านอาจดันเงินเฟ้อเพิ่ม และอาจจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ย (3) Fed New York รายงานคาดการณ์เงินเฟ้อ 1 ปีข้างหน้าปรับขึ้นสู่ 3.4% ในเดือน มี.ค.

 

ตลาดหุ้นไทย

ตลาดหุ้นไทยปรับเพิ่มขึ้นในสัปดาห์ที่ผ่านมา (1) CPI ไทยเดือน มี.ค. หดตัว -0.08%YoY ต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 0.20% จาก -0.88% เดือนก่อนจากราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกเร่งตัวสูงขึ้น (2)  กบน. ประกาศลดราคาดีเซล 2.14 บาทต่อลิตรส่งผลให้ราคาขายปลีกดีเซลปรับเป็น 48.4 บาทต่อลิตร (3) กระทรวงการคลังเตรียมเสนอคนละครึ่งพลัส 2569 เข้าครม. วันที่ 21 เม.ย. โดยมีงบฯ เบื้องต้นราว 84,000 ล้านบาท และอาจใช้รวมใกล้ 1 แสนล้านบาท

 

ตลาดพันธบัตร

ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ 10 ปี ปรับลงที่ 4.29% ขณะที่ระยะสั้น 2 ปีทรงตัวที่ 3.80% ทำให้ส่วนต่างดอกเบี้ย 2-10 ปี อยู่ที่ 49 bps
ผลตอบแทนพันธบัตรไทยอายุ 10 ปี ลดลงมาอยู่ที่ 2.01% ขณะที่ระยะสั้นอายุ 2 ปี ลดลงมาที่ 1.19% ส่วนนักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิที่ 20,602 ล้านบาท

 

ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์

ราคาน้ำมัน Brent ปรับลง 12.0%WoW สู่ US$95.92/bbl สหรัฐฯ ประกาศบรรลุข้อตกลงหยุดยิง 2 สัปดาห์กับอิหร่าน แลกกับอิหร่านยอมเปิดช่องแคบฮอร์มุซ ด้านราคาทองคำ (Spot) เพิ่มขึ้น 1.9%WoW สู่ 4,673.45 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์

 

ตลาดอัตราแลกเปลี่ยน

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (DXY) อ่อนค่าที่ 98.89 จุด  ด้านค่าเงินยูโรแข็งตัวที่ 1.17 ดอลลาร์ต่อยูโร ด้านค่าเงินเอเชีย ค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้นที่ 32.19 บาทต่อดอลลาร์ ขณะที่ค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้นที่ 159.14 เยน และเงินหยวนแข็งค่าขึ้นที่ระดับ 6.83 หยวน