เคาะซื้อ Weekly Strategy: ครม.เศรษฐกิจไทย หนุนความเชื่อมั่น เคาะซื้อหุ้นไทยอิง SET Well-being (15 - 19 September 2025)

[Theme Play] 

Europe Equity: ความไม่แน่นอนทางการเมืองของฝรั่งเศสยังคงสร้างความผันผวนให้กับตลาดในระยะสั้น ล่าสุดประธานาธิบดี Emmanuel Macron ได้เลือก Sébastien Lecornu ขึ้นมาเป็นนายกรัฐมนตรีคนใหม่ และเร่งเจรจากับพรรคการเมืองต่างๆเพื่อหาเสียงสนับสนุน หากสามารถทำสำเร็จได้และผ่านร่างงบประมาณได้จะช่วยคลี่คลายความไม่แน่นอนทางการเมืองของฝรั่งเศส นอกจากนี้เศรษฐกิจของยุโรปที่ฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปจากการใช้นโยบายการคลังเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจและการลงทุนภายในภูมิภาค และกำไรของบริษัทจดทะเบียนในดัชนี STOXX 600 คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปี 2026 เป็นปัจจัยหนุนที่ทำให้หุ้นยุโรปยังคงมีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้นได้ดีในระยะกลาง-ยาว

Gold: ราคาทองคำยังได้รับแรงหนุนจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่มีแนวโน้มอ่อนค่า และความเป็นไปได้ที่เฟดจะปรับลดดอกเบี้ยลงจะช่วยเพิ่มอุปสงค์ต่อ ETF ทองคำ ซึ่งจะเป็นอีกปัจจัยบวกเพิ่มเติม ขณะเดียวกัน หนี้สาธารณะทั่วโลกที่อยู่ในระดับสูงเพิ่มความเสี่ยงต่อเสถียรภาพทางการเงิน กระแส De-dollarization ที่เร่งตัว และการเข้าซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องจากธนาคารกลางทั่วโลก ล้วนเป็นแรงสนับสนุนเชิงโครงสร้างต่อราคาทองคำ ในเชิงเทคนิค ราคาทองคำปรับตัวขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่และเบรคทะลุกรอบสะสม ทำให้เราประเมินว่าโมเมนตัมของราคาทองคำในระยะสั้นค่อนข้างแข็งแกร่ง

China A-Shares: หุ้นจีน A-Share ยังเคลื่อนไหวในทิศทางขาขึ้น แม้ระยะสั้นพักตัวอยู่บริเวณแนวต้านสำคัญที่ 4,500 จุด แต่ยังมีปัจจัยบวกสนับสนุนหลายด้าน ทั้งสภาพคล่องในระบบที่เพิ่มขึ้น การโยกย้ายเงินลงทุนของครัวเรือนเข้าสู่ตลาดหุ้น และนโยบายจากภาครัฐที่เดินหน้ากระตุ้นตลาดทุนอย่างจริงจัง ขณะเดียวกัน Valuation อยู่ในระดับไม่ตึงตัวมาก กำไรของบริษัทจดทะเบียนมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง และนักลงทุนยังจับตาการประชุม 4th Plenum ของคณะกรรมการพรรคคอมมิวนิสต์จีนในเดือนตุลาคม ซึ่งอาจนำไปสู่มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม

 

 

 

TH Equity: ดัชนี SET Well-Being (SETWB) มีความน่าสนใจในระยะสั้น จากภาพการเมืองที่ชัดเจนขึ้นหลังการจัดตั้งรัฐบาลชุดใหม่ และความหวังมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ เช่น โครงการ “คนละครึ่ง” และการส่งเสริมการท่องเที่ยวปลายปี ซึ่งหนุนโดยตรงต่อหุ้นกลุ่มบริโภคและท่องเที่ยวที่มีสัดส่วนสูงถึง 59% ของดัชนี ขณะที่ปัจจัยพื้นฐานยังเอื้ออำนวย โดย SETWB ซื้อขายที่ P/E 12.7x ต่ำกว่า SET (16.1x) และภาพรวมประมาณการกำไรของบริษัทจดทะเบียนไทยปี 2025 และ 2026 ทรงตัวไม่ถูกปรับลดลง สะท้อนความเชื่อมั่นต่อแนวโน้มผลประกอบการที่มีมากขึ้น อีกทั้ง Fund Flow ต่างชาติมีโอกาสไหลกลับเข้าไทยจากดอลลาร์สหรัฐฯ ที่อ่อนค่าและทิศทางดอกเบี้ยสหรัฐฯ ที่อาจลดลง ด้านเทคนิค ดัชนีSETWB ทะลุเส้น Downtrend และ 50-SMA พร้อมแกว่งในกรอบขาขึ้น มองเป้าหมายที่ 658 จุด และมีจุด Stop loss ที่ 578 จุด โดยกองทุนแนะนำคือ กองทุน TISCOWB-A

 

TH REITs : REITs ไทยมีโอกาสปรับตัวขึ้นจากแรงหนุนที่ ธปท. ส่งสัญญาณเข้าสู่วัฏจักรปรับลดดอกเบี้ยอีกครั้ง หลังเศรษฐกิจไทยอยู่ในภาวะเงินฝืด โดยเงินเฟ้อต่ำกว่ากรอบเป้าหมาย  อีกทั้ง REITs ไทยมีส่วนต่างปันผลกับพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี (Dividend Yield Spread) พุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 7.32% และอัตราปันผลเฉลี่ย 8.79% สูงกว่า REITs ภูมิภาคอื่นๆ เราประเมินว่าปัจจัยหนุนต่างๆ ที่กล่าวมาจะเอื้อต่อภาวการณ์ลงทุน REITs ไทย อีกทั้ง Sentiment ตลาดหุ้นไทยที่ดูดีขึ้น เป็นอีกแรงหนุนต่อ REITs ไทย

Global Healthcare: หุ้น Global Healthcare ส่งสัญญาณกลับตัวสู่ขาขึ้น หลังเบรค Downtrend line และเส้น 200 SMA รวมถึงกรอบสะสมในรอบ 4 เดือน ขณะเดียวกัน Valuation ยังอยู่ในระดับน่าสนใจเมื่อเทียบทั้งค่าเฉลี่ยระยะยาวและตลาดโลก อีกทั้งกำไรปี 2025 คาดโตเด่น +15.4% เทียบกับ MSCI World ที่ +9.2% ประกอบกับมีแรงหนุนจากการเข้าลงทุนของ Berkshire Hathaway ใน UnitedHealth Group ทำให้มองว่ากลุ่ม Healthcare มีความน่าสนใจในการเข้าลงทุน ทั้งเชิงปัจจัยพื้นฐานและโอกาสที่ตลาดจะเกิดการ Rotation เข้าสู่หุ้นที่ราคายัง Laggard และ Valuation ถูก