คาด SET แกว่งตัว ระวังผันผวนก่อนหยุดยาว

ประเด็นสำคัญ
• การสั่งระงับการโจมตีทางอากาศชั่วคราวแบบไม่มีกำหนดของสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 24 ก.ค. ส่งผลให้อิหร่านประกาศหยุดการโจมตีชั่วคราวด้วยเช่นกัน ซึ่งช่วยผ่อนคลายความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ คลายความกังวลและลดความเสี่ยงต่อภาวะอุปทานน้ำมันตึงตัวลงได้ในระยะสั้น ซึ่งช่วยหนุนบรรยากาศการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงโดยรวม และส่งผลเชิงบวกโดยตรงต่อกลุ่ม Anti-Oil
• รัสเซียจะขยายเวลาห้ามส่งออกน้ำมันเบนซินจากเดิมที่มีกำหนดสิ้นสุดลงในวันที่ 31 ก.ค. นี้ไปเป็นสิ้นปี 2569 เพื่อรักษาเสถียรภาพของปริมาณเชื้อเพลิงภายในประเทศหลังโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานได้รับความเสียหายจากการโจมตีโดยฝีมือของยูเครน หนุนค่าการกลั่นและอุปทานตึงตัว มองบวกต่อโรงกลั่น (SPRC BCP)
• กระทรวงการคลังปรับเพิ่มประมาณการ GDP ไทยปี 2569 ขึ้นมาอยู่ที่ 2.5% (จากเดิม 1.6%) แรงหนุนหลักจากการส่งออกที่ขยายตัวได้ดีต่อเนื่อง การเร่งลงทุนของภาคเอกชนที่เติบโตสูง และการบริโภคภาคเอกชนที่ได้รับปัจจัยบวกจากนโยบายเศรษฐกิจ มองบวกต่อบรรยากาศลงทุนของตลาดหุ้นไทย โดยเฉพาะกลุ่มธนาคาร (KBANK BBL KTB) และค้าปลีก (CPALL CPN)
• ส.อ.ท. ได้ปรับประมาณการผลิตรถยนต์ของไทยในปี 2569 ลงจากเดิม 1.5 ล้านคัน เหลือ 1.45 ล้านคัน ลดลง 3.33% โดยลดประมาณการผลิตเพื่อส่งออกจาก 9.5 แสนคัน เหลือ 9.0 แสนคัน ลดลง 5.26% ขณะที่ประมาณการผลิตเพื่อจำหน่ายในประเทศยังคงไว้ที่ 5.5 แสนคันเท่าเดิม ระยะสั้นมองลบต่อกลุ่มยานยนต์ (AH SAT STANLY)
• รมว. คลัง แถลงผลการศึกษาโครงการแลนด์บริดจ์ สรุปว่ามีความเป็นไปได้ในการลงทุนอยู่ในระดับต่ำ มีความเสี่ยงต่อภาระงบประมาณสูง ไม่คุ้มค่าต่อการลงทุน และอาจส่งผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อมรุนแรง ระยะสั้นมองเป็นลบต่อบรรยากาศการเก็งกำไรในกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง (CK STECON)

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET มีแนวโน้มแกว่งตัวพักฐาน หลัง Valuation เริ่มตึงตัว โดยมีปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตาม ได้แก่ ความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่หนุนราคาน้ำมันและอาจปลุกความกังวลด้านเงินเฟ้อระลอกใหม่ ซึ่งต้องจับตาการส่งสัญญาณทิศทางดอกเบี้ยในระยะถัดไปของเฟด (30 ก.ค.) แม้การประชุมนโยบายการเงินรอบนี้คาดจะยังคงดอกเบี้ยที่ 3.75% ก็ตาม, ความผันผวนของหุ้นเทคโนโลยีโลก และการเข้าสู่ฤดูกาลประกาศงบ 2Q26 ของกลุ่ม Real Sector ซึ่งแม้จะหนุนการเก็งกำไรได้บ้าง แต่ต้องระวังแรงขาย Sell on Fact ในช่วง 2-3 สัปดาห์นี้ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET มีแนวโน้มแกว่งตัวพักฐาน โดยมีปัจจัยติดตาม อาทิ ความตึงเครียดในตะวันออกกลาง การส่งสัญญาณทิศทางดอกเบี้ยในระยะถัดไปของเฟด, ความผันผวนของหุ้นเทคโนโลยีโลก และการประกาศงบ 2Q26 ของกลุ่ม Real Sector กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก และ 4 ธีมเทรดดิ้ง ที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้

1. New Normal Play ซึ่งได้ประโยชน์จากแผนเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาด การย้ายฐานการผลิต และการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจระยะยาวตามเมกะเทรนด์โลก ได้แก่ GULF GPSC BGRIM GUNKUL WHA AMATA
2. High Dividend Play เพื่อเป็นหลุมหลบภัยในช่วงตลาดผันผวน และสร้างกระแสเงินสดกลับเข้าพอร์ตได้อย่างสม่ำเสมอ แบ่งเป็น 1) ดักปันผลระหว่างกาลโดยคาดให้ Interim Yield >2% (ประกาศจ่ายช่วง ส.ค.-ก.ย.) ได้แก่ ADVANC OR PTT PTTEP SCCC SIRI TQM TU และ 2) ดักปันผลระยะยาวเพื่อสร้างผลตอบแทนยั่งยืน โดยคาดให้ Div. Yield >5% ต่อปี ได้แก่ AP BBL FTREIT LHSC PTT
3. Domestic Play เน้นหุ้นบิ๊กแคปที่ได้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ อีกทั้งราคาหุ้นยัง Laggard ได้แก่ CPALL CPN GLOBAL ADVANC TRUE MTC BEM ERW

Trading Idea: 1) Earning Play ซึ่งคาดใน 2 สัปดาห์ข้างหน้านี้จะประกาศกำไร 2Q26 เติบโตดี YoY อีกทั้งยังมีฐานะการเงินแข็งแกร่ง และแนะนำ Outperform ได้แก่  HMPRO PTTEP GLOBAL TRUE ADVANC GULF PTTGC 2) Foreign Underowned Play เน้นหุ้น SET50 ที่ราคาหุ้นยัง Laggard และมีสัดส่วนถือครองจากต่างชาติยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี อีกทั้งมีโมเมนตัมกำไร 2Q-4Q26 ที่คาดจะเติบโตได้ YoY ได้แก่ BEM CPALL HMPRO MTC OR TRUE TU 3) Geopolitical Play ซึ่งได้อานิสงส์จากสถานการณ์ตะวันออกกลางกลับมาปะทุ อย่างพลังงานต้นน้ำ (PTTEP) โดยเน้นตั้งรับเมื่อย่อตัวและตั้งจุด Stop Loss เคร่งครัด และ 4) Bond Yield Play รับอานิสงส์หากเฟดเริ่มส่งสัญญาณดำเนินนโยบายการเงินตึงตัวขึ้นจากกังวลเงินเฟ้อรอบใหม่ ได้แก่ BLA TLI KBANK KTB

 

Daily Top Picks

ERW: ระยะสั้นได้ Sentiment บวกจากสหรัฐฯ-อิหร่านยุติการโจมตีชั่วคราว โครงการ “ไทยเที่ยวไทยพลัส” และ Event ระดับโลกที่จะจัดขึ้นในไทยในช่วง 4Q69 คาดกำไรสุทธิ 2Q69 ที่ 75 ลบ. เติบโต 21%YoY โดยเติบโตมากที่สุดในกลุ่ม จาก RevPAR ที่แข็งแกร่งและค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลง เป้าหมายระยะสั้นที่ 3.30 บาท

GPSC: ระยะสั้นได้อานิสงส์ราคาพลังงานโลกและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลงตามสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่ผ่อนคลายชั่วคราว มี Upside จากธุรกิจ Data Center ผ่านการให้เช่าพื้นที่และสาธารณูปโภค, แผน IPO ของ AEPL ในอินเดีย และแผน PDP2026 ซึ่งเปิดโอกาสเพิ่มกำลังการผลิตใหม่ เป้าหมายระยะสั้นที่ 56.25 บาท 

 

Sideways before holidays

 

The SET is expected to move range-bound. Crude oil prices dropped after the US and Iran announced a temporary halt to strikes, supporting investment sentiment. However, caution is advised regarding potential volatility from profit-taking to reduce risk ahead of the long holiday. Additionally, selling pressure on DELTA after reporting lower-than-expected 2Q26 results may weigh on the market. Today, monitor the Cabinet meeting considering amendments and extension of State Welfare Card rights. This week, watch policy decisions from major central banks (FOMC, BoE, and BoJ). Technically, the index rebounded to stand above the 10-day moving average, though upside remains capped.

 

Today's highlights

• The US's indefinite suspension of airstrikes on July 24 prompted Iran to halt its attacks temporarily, easing geopolitical tensions and reducing short-term oil supply risk. This boosted overall risk asset sentiment, directly benefiting anti-oil plays.  
• Russia will extend its gasoline export ban from July 31 through end-2026 to ensure domestic fuel stability after drone strikes damaged energy infrastructure. This supports refining margins and supply tightness, positive for refiners (SPRC, BCP).  
• The Ministry of Finance raised Thailand's 2026 GDP growth forecast to 2.5% (from 1.6%), driven by solid exports, accelerating private investment, and policy-backed private consumption. Positive for overall SET sentiment, particularly banks (KBANK, BBL, KTB) and commerce (CPALL, CPN).  
• The FTI lowered its 2026 Thai auto production forecast by 3.33% to 1.45mn units (from 1.5mn), cutting export production target by 5.26% to 900,000 units while keeping domestic production flat at 550,000 units. Short-term negative for automotive (AH, SAT, STANLY).  
• The Finance Minister announced the Landbridge study results, concluding low investment feasibility, high fiscal burden risk, unpromising returns, and severe environmental impacts. Short-term negative for speculative sentiment in contractors (CK, STECON).

 

Strategy today

In the near term, we expect the SET to consolidate and trade sideways as valuations begin to look stretched. Key factors to monitor include Middle East tensions that are supporting oil prices and could reignite fresh inflation concerns — requiring close attention to the Fed's signals on the next rate direction at its meeting (Jul 30), even though rates are expected to be held at 3.75% this round — alongside global technology stock volatility and the onset of the 2Q26 earnings season for the Real Sector, which may provide some speculative support but warrants caution over sell-on-fact pressure in the next two to three weeks. The investment strategy is therefore "Selective Buy".

 

Trading today

We view the SET as likely to consolidate and trade sideways, with key factors to monitor including Middle East tensions, the Fed's signals on the next rate direction, global technology stock volatility, and 2Q26 earnings announcements from the Real Sector. Our investment strategy is therefore "Selective Buy" across 3 core themes and 4 trading ideas with specific positives as follows:

 

1. New normal plays — Stocks positioned to benefit from the clean energy transition, production base relocation, and long-term economic restructuring in line with global megatrends: GULF, GPSC, BGRIM, GUNKUL, WHA, AMATA.
2. High dividend plays — As a defensive haven during market volatility and a source of steady cash flow returns, split into two sub-themes: 1) Short-term interim dividend capture, with expected Div. Interim Yield >2% (announcements anticipated Aug–Sep): ADVANC, OR, PTT, PTTEP, SCCC, SIRI, TQM, TU; and 2) Long-term dividend capture for sustainable returns, with expected Div. Yield >5% p.a.: AP, BBL, FTREIT, LHSC, PTT.
3. Domestic plays — Focus on big-cap stocks benefiting from government economic stimulus measures, with share prices still lagging: CPALL, CPN, GLOBAL, ADVANC, TRUE, MTC, BEM, ERW.

 

Trading ideas: 1) Earnings plays — Stocks expected to report solid YoY earnings growth in 2Q26 over the next two weeks, with strong financial positions. Our Outperform picks are: HMPRO, PTTEP, GLOBAL, TRUE, ADVANC, GULF, PTTGC. 2) Foreign underowned plays — Focus on SET50 stocks with lagging share prices, foreign ownership below their 5-year historical average, and earnings momentum expected to deliver YoY growth from 2Q through 4Q26: BEM, CPALL, HMPRO, MTC, OR, TRUE, TU. 3) Geopolitical plays — Stocks benefiting from the renewed flare-up of Middle East tensions: upstream energy (PTTEP); focus on buying on dips with strict stop-loss discipline. 4) Bond yield plays — Stocks set to benefit if the Fed begins signaling a tighter monetary policy stance on renewed inflation concerns: BLA, TLI, KBANK, KTB.

Daily Top Picks

ERW: Short-term sentiment supported by the temporary pause in US-Iran strikes, the government's tourism stimulus, and major global events hosted in Thailand in 4Q26. 2Q26 net profit is projected at Bt75mn (+21% YoY), delivering the highest growth in the sector, driven by strong RevPAR and lower interest expenses. Short-term TP is Bt3.30.

GPSC: Short-term beneficiary of falling global energy prices and bond yields following the temporary easing of Middle East tensions. Key upsides stem from data center expansion via land and utility leasing, AEPL's planned IPO in India, and the upcoming PDP2026, which creates opportunities for new capacity additions. Short-term TP is Bt56.25.

 

Download EN version click >> Daily260727_E.pdf