คาด SET แกว่งขึ้น ราคาน้ำมันดิ่งต่อเนื่อง

ประเด็นสำคัญ

• ราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับลงสู่ระดับราว US$73/bbl ต่ำสุดนับตั้งแต่เริ่มสงครามสหรัฐฯ-อิหร่าน สะท้อนความเชื่อมั่นหลังช่องแคบฮอร์มุซเปิดปกติและผู้ผลิตเร่งกำลังการผลิต ด้านกาตาร์เตรียมกลับมาผลิต LNG ในไม่กี่สัปดาห์ ช่วยจำกัดอัพไซด์ราคา LNG มองลบต่อกลุ่มพลังงานต้นน้ำ แต่บวกต่อกลุ่ม Anti-Oil
• เมื่อคืนนี้ราคาทองคำปรับลงแรงหลุดระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่ US$4,000/oz จากการแข็งค่าของดอลลาร์และกังวลเฟดใช้นโยบายการเงินเข้มงวดขึ้น ขณะที่คืนนี้ตลาดรอจับตาการเปิดเผยดัชนี PCE สหรัฐฯ ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่เฟดให้ความสำคัญและจะมีผลต่อตลาดสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก
• SK Hynix ซึ่งเป็นบริษัทผู้ผลิตชิปหน่วยความจำรายใหญ่อันดับสองของโลกมีแผนระดมทุนในสหรัฐฯ สูงถึง US$2.9 หมื่นล้าน ผ่านการจดทะเบียน ADR เพื่อขยายฐานนักลงทุนและเพิ่มกำลังการผลิตชิปที่ใช้ในระบบ AI มองเป็น Sentiment บวกระยะสั้นต่อกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์
• กนง. มีมติคงดอกเบี้ยนโยบายที่ 1% และมองเศรษฐกิจไทยมีแนวโน้มขยายตัวสูงกว่าที่คาด พร้อมปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP ปีนี้เติบโต 2.3% (เดิม 1.5%) จากการส่งออกและการลงทุนตามวัฏจักร AI แต่ห่วงเงินเฟ้อเร่งตัวปลายปีจากฝั่งอุปทาน มองเป็น Sentiment บวกต่อกลุ่มส่งออกอาหารและอิเล็กทรอนิกส์
• วันที่ 9 ก.ค. นี้ ศาล รธน. นัดลงมติวินิจฉัย พ.ร.ก. กู้เงินฯ 4 แสนลบ. เพื่อแก้ไขและรับมือวิกฤตพลังงานจากตะวันออกกลางว่าเป็นไปตาม รธน. มาตรา 172 (มีความจำเป็นเร่งด่วน) หรือไม่ มองเป็น Overhang ต่อกลุ่ม Energy Transition จากความไม่แน่นอนของเม็ดเงินสนับสนุนภาครัฐ

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET ผันผวนในกรอบ 1,550-1,620 โดยคาด Upside จะถูกจำกัดจากท่าทีเฟดที่ส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยปีนี้ 1 ครั้ง และความไม่แน่นอนในการยุติสงครามหลังยังมีการสู้รบระหว่างอิสราเอลและเลบานอน อย่างไรก็ดี มองมีโอกาสที่เม็ดเงินจะสลับหมุนเข้าสู่กลุ่ม Real Sector ที่ราคายัง Laggard ซึ่งน่าจะช่วยประคองตลาดและชดเชยแรงขายทำกำไรในหุ้นที่ปรับขึ้นแรงช่วงก่อนหน้า โดยหากพิจารณา Valuation SET ex-DELTA ยังน่าสนใจ โดยมี P/E 26F อยู่ที่ราว 13x (-1SD) สะท้อนว่าหุ้นส่วนใหญ่ยังปรับขึ้นจำกัด ส่วนการประชุม กนง. ตลาดคาดคงดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1.00% กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET ผันผวนในกรอบ โดยคาดมีโอกาสที่เม็ดเงินจะสลับหมุนเข้าสู่กลุ่ม Real Sector ที่ราคายัง Laggard ภายใต้การเฝ้าระวังความไม่แน่นอนของการยุติสงครามในตะวันออกกลาง กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก และ 4 ธีมเทรดดิ้งที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้

1. หุ้น New Normal ได้ประโยชน์จากนโยบายปรับโครงสร้างเศรษฐกิจของภาครัฐในระยะยาว โดยเปลี่ยนผ่านเข้าสู่พลังงานทางเลือกและดิจิทัล (Solar cell, EV, Data Center) ได้แก่ พลังงานสะอาด (GULF GPSC BGRIM) นิคม (WHA AMATA) และทางอ้อม เช่น จำหน่ายและรับติดตั้ง Solar Rooftop (SCC BANPU HMPRO GLOBAL GUNKUL)
2. หุ้น High Dividend แบ่งเป็น 1) ระยะสั้นเน้นดักเงินปันผลระหว่างกาลงวด 1H26 ที่คาดว่าจะให้ Interim Yield > 2% (ประกาศจ่ายช่วง ส.ค.-ก.ย.) ได้แก่ ADVANC OR PTT PTTEP SCCC SIRI TQM TU และ 2) ระยะยาวะเน้นสร้างผลตอบแทนอย่างยั่งยืน โดยพื้นฐานดี มีประวัติจ่ายปันผลต่อเนื่องเกิน 10 ปี, คาดให้ Div. Yield > 5% ต่อปี และ Valuation ไม่แพง ได้แก่ AP BBL FTREIT LHSC PTT
3. หุ้นเด่น 3Q26 ที่มีแรงส่งให้เติบโตต่อเนื่อง มีฐานะการเงินแข็งแกร่ง มีอำนาจในการกำหนดราคาสูง และมีความชัดเจนของแนวโน้มกำไร ได้แก่ CENTEL CPN GULF HANA WHA

Trading Idea: 1) Yield Play หลัง Dot Plot ของเฟดส่งสัญญาณปรับขึ้นดอกเบี้ย 1 ครั้งในปีนี้ ดันให้ Bond Yield สหรัฐฯ สูงขึ้น ได้แก่ กลุ่มธนาคาร (BBL KBANK KTB ) กลุ่มประกันชีวิต (BLA TLI) 2) Laggard Play เน้นหุ้น Big-cap ที่คาดได้อานิสงส์จาก Sector Rotation และ Short Covering ได้แก่ BDMS MINT HMPRO BEM CPALL 3) Fiscal Policy Play ซึ่งจะได้อานิสงส์หากมีการอนุมัติ พ.ร.บ. งบฯ ปี 2570 ได้แก่ รับเหมาฯ (STECON CK) และวัสดุก่อสร้าง (SCC SCCC TASCO) และ 4) Anti-Oil & Reopening Play ซึ่งได้ประโยชน์จากสงครามอิหร่านยุติชั่วคราว โดยเน้นหุ้นที่ราคายังต่ำกว่าก่อนเกิดสงคราม ได้แก่ สายการบิน (AAV THAI) โรงไฟฟ้า SPP (GPSC) ยานยนต์ (AH SAT) การแพทย์ (BH BDMS) ค้าปลีกน้ำมัน (OR) เครื่องดื่ม (CBG OSP) และท่องเที่ยว (MINT CENTEL)

 

Daily Top Picks

AOT: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากราคาน้ำมันที่ทำจุดต่ำสุดนับตั้งแต่เริ่มสงครามสหรัฐฯ-อิหร่าน หนุนบรรยากาศและลดค่าใช้จ่ายการเดินทางท่องเที่ยว การปรับขึ้นค่า PSC ระหว่างประเทศเป็น 1,120 บาท/คน ซึ่งมีผลแล้วตั้งแต่วันที่ 20 มิ.ย. จะเป็นอีกแรงสนับสนุนต่อผลประกอบการ FY2570 เป้าหมายระยะสั้นที่ 62.00 บาท

HANA: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากรายงานผลประกอบการของ Micron ที่สูงกว่าคาด การผลิต AI Solid-state Cooling Device ให้ Phononic คาดจะเริ่มใน ก.ค. 2569 และจะเร่งการผลิตใน 1Q70 และได้คำสั่งซื้อใหม่เกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ AI-related อีก 2 รายการ คาดจะเริ่มผลิตได้ใน 2Q-4Q70 เป้าหมายระยะสั้นที่ 39.75 บาท

 

Move up as oil price tumbles

 

The SET is expected to move sideways-up. A pullback in crude oil prices to pre-war levels alongside falling bond yields should anchor overall investment sentiment, particularly benefiting anti-oil plays. However, the market remains weighed down by expectations that the Fed could make more than one interest rate hike this year. At home, investors are keeping an eye on the upcoming release of Thailand’s May export and import figures, while tonight’s focus shifts to the US May PCE price index, a vital inflation gauge for the Fed. Technically, the index rebounded from the lower bound of its uptrend, but short-term volatility persists, leaving recovery somewhat unclear.

 

Today's highlights

• Brent fell to US$73/bbl, the lowest since the US-Iran conflict broke. This reflects improved market confidence as the Strait of Hormuz has begun to operate normally and producers accelerate output. Qatar is preparing to resume LNG production within weeks, capping any upside to LNG prices. This is negative for upstream energy plays (PTTEP) but positive for the anti-oil group.  
• Gold prices tumbled, breaking below the key support level of US$4,000/oz due to a strengthening US dollar and fears of a more hawkish Fed interest rate trajectory. Market attention tonight turns to the release of the US PCE, the Fed's preferred inflation gauge, which will dictate global risk asset direction.  
• SK Hynix, the world's second-largest memory chipmaker, plans to raise up to US$29bn in the US via an ADR listing to broaden its investor base and ramp up production capacity for AI memory chipsets. This is expected to provide positive short-term sentiment to the electronic components sector (DELTA, HANA, KCE).  
• The MPC voted to maintain interest rate at 1.00% and noted the economy is poised to expand faster than expected. The committee raised its 2026 GDP growth forecast to 2.3% (from 1.5%), driven by exports and investments led by the AI cycle, though it flagged concerns over supply-driven inflation accelerating later this year. Sentimentally positive for electronics and food exporters.  
• On July 9, the Constitutional Court is scheduled to rule on the Bt400bn Emergency Decree on borrowing to fund energy crisis response measures linked to the Middle East conflict, determining if it complies with the constitution’s Section 172 (urgent necessity). This acts as a near-term overhang for the energy transition sector due to funding uncertainty.

 

Strategy today

In the near term, we expect the SET to remain volatile within a range of 1550–1620 points, with upside seen as limited by the Fed's stance signaling perhaps two rate hikes this year, along with uncertainty over the resolution of hostilities between the US and Iran as fighting continues between Israel and Lebanon. We see scope for funds to rotate into real sector stocks that remain laggards, which should help cushion the market and offset profit-taking in stocks that rallied sharply in the prior period. In terms of valuation, SET ex-DELTA remains attractive, with 2026F P/E at ~13x (–1SD), indicating that most stocks have seen only limited upside so far. The BoT's MPC held the rate at 1.00%, as expected and also raised its GDP growth forecast. The investment strategy is "Selective Buy".

 

Trading today

We view the SET as range-bound and volatile, with the possibility of funds rotating into real sector stocks that remain laggards, against a backdrop of continued uncertainty surrounding the resolution of the Middle East conflict. Our investment strategy is therefore "Selective Buy" across 3 core themes and 4 trading ideas with specific positives as follows:

1. New normal — Stocks positioned to benefit from the government's long-term economic restructuring policy through the transition toward alternative energy and digital infrastructure (solar, EV, data centers): clean energy (GULF, GPSC, BGRIM), industrial estates (WHA, AMATA), and indirect plays in solar rooftop installation (SCC, BANPU, HMPRO, GLOBAL, GUNKUL).
2. High dividend plays — Split into two sub-themes: 1) Short-term: focus on capturing interim dividends for 1H26, with expected interim dividend yield of >2% (announcements anticipated Aug–Sep): ADVANC, OR, PTT, PTTEP, SCCC, SIRI, TQM, TU; and 2) Long-term: focus on sustainable total returns — stocks with solid fundamentals, a track record of over 10 years of regular dividend payments, expected dividend yield of >5% p.a., and undemanding valuations: AP, BBL, FTREIT, LHSC, PTT.
3. 3Q26 standout picks — Stocks with momentum for continued growth, strong financial positions, high pricing power, and clear earnings visibility: CENTEL, CPN, GULF, HANA, WHA.
   
   

• Trading ideas: 1) Yield plays — After the Fed's dot plot signaled one rate hike this year, pushing US bond yields higher: banks (BBL, KBANK, KTB) and life insurance (BLA, TLI). 2) Laggard plays — focus on big-cap stocks expected to benefit from sector rotation and short covering: BDMS, MINT, HMPRO, BEM, CPALL. 3) Fiscal policy plays — Stocks set to benefit from approval of the FY2027 Budget Act: contractors (STECON, CK) and construction materials (SCC, SCCC, TASCO). 4) Anti-oil & reopening plays — Stocks benefiting from the temporary ceasefire in the Iran conflict, focusing on names still trading below pre-war levels: airlines (AAV, THAI), SPP power plants (GPSC), automotive (AH, SAT), healthcare (BH, BDMS), oil retail (OR), beverages (CBG, OSP), and tourism (MINT, CENTEL).

Daily Top Picks

AOT: Short-term catalyst from oil prices hitting their lowest levels since the onset of the US-Iran conflict, boosting travel sentiment and lowering travel expenses. The international PSC hike to Bt1,120/person, effective June 20, is set to provide an additional tailwind to FY2027 earnings. Short-term TP is Bt62.00.

HANA: Short-term catalyst from Micron's better-than-expected earnings report. Production of AI solid-state cooling devices for Phononic is slated to begin in July 2026 before ramping up in 1Q27. The company has secured two new orders for AI-related products, with production expected to commence between 2Q27 and 4Q27. Short-term TP is Bt39.75.

 

Download EN version click >> Daily260625_E.pdf