สวัสดีตอนเช้า - ติดตามผลการเจรจาสหรัฐฯ-จีน

ติดตามผลการเจรจาสหรัฐฯ-จีน

ประเด็นสำคัญ

• สหรัฐฯ ประกาศการคว่ำบาตรรอบใหม่ต่อ 2 บริษัทน้ำมันขนาดใหญ่ที่สุดรัสเซีย Rosneft และ Lukoil ซึ่งจะเร่งให้อินเดียพิจารณาลดการนำเข้าน้ำมันดิบจากรัสเซียเร็วขึ้น โดยอินเดียนำเข้าจาก 2 บริษัทนี้คิดเป็น 68% ของปริมาณนำเข้าจากรัสเซีย ทำให้ราคาน้ำมันดิบ Brent วานนี้ขึ้น 4.9%
• รองนายกฯ เหอ ลี่เฟิง จะเข้าร่วมการเจรจาการค้ารอบใหม่กับเจ้าหน้าที่สหรัฐฯ ในมาเลเซียระหว่างวันที่ 24-27 ต.ค. 2568 โดยมีเป้าหมายจะคลี่คลายความตึงเครียดทางการค้า ซึ่งจะเกิดขึ้นก่อนการประชุม APEC ในเกาหลีใต้ระหว่างวันที่ 31 ต.ค. – 1 พ.ย. นี้
• กทม. ประกาศขึ้นค่าโดยสารสำหรับส่วนต่อขยายทั้ง 3 ช่วง (หมอชิต-คูคต, บางจาก-สมุทรปราการ และโพธิ์นิมิต-บางหว้า) จาก 15 บาทเป็น 17-45 บาท เพื่อให้ครอบคลุมส่วนต่างของต้นทุนการดำเนินงานปีละ 6,000 ลบ. มีผลวันที่ 1 พ.ย. 2568
• ส.อ.ท. เผยตลาดรถยนต์ใน ก.ย. 2568 มีสัญญาณบวก ยอดส่งออกที่ 86,056 คัน เพิ่มขึ้น 7.2%YoY และ 20.9%MoM หนุนจากการส่งออกกระบะและรถรุ่นใหม่ และยอดผลิตที่ 128,104 คัน เพิ่มขึ้น 4.8%YoY และ 14.0%MoM ทำให้ช่วง 9M68 ยอดส่งออกที่ 689,031 คัน ลดลง 10.4%YoY และยอดผลิต 1,075,801 คัน ลดลง 4.6%YoY
• กสทช. จะเสนอโครงการ “อินเตอร์เน็ตคนละครึ่ง” สำหรับผู้ถือบัตรสวัสดิการแห่งรัฐให้ รมว. ดิจิทัลฯ เพื่อนำเสนอต่อที่ประชุม ครม. ในสัปดาห์หน้า หลังจากหารือกับค่ายมือถือ คาดว่าผู้ร่วมโครงการจะได้อินเตอร์เน็ตในราคา 160 บาท/เดือน
• กระทรวงพลังงานยืนยันจะหยุดชดเชยราคาน้ำมันที่มีส่วนผสมจาก แก๊สโซฮอลและไบโอดีเซล ตั้งแต่ 24 ก.ย. 2569 หลังขยายเวลามาแล้วครบ 2 ครั้ง มองตลาดได้สะท้อนภาพลบของกลุ่มผู้ผลิตเอทานอลและไบโอดีเซลแล้ว หลังกองทุนน้ำมันฯ ไม่ได้ชดเชยตั้งแต่ช่วง ส.ค. 2567


กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัวผันผวนในกรอบ 1270-1320 ประเมินความเสี่ยงหลัก คือ สงครามการค้าสหรัฐฯ กับจีนจะมีต่อเนื่องจนกว่าทั้งสองฝ่ายจะเจรจาในช่วงก่อนประชุม APEC ปลายเดือน ต.ค. นี้, การประชุม คกก. พรรคคอมมิวนิสต์จีน (20–23 ต.ค.) คาดจะส่งสัญญาณสนับสนุนด้านเทคโนโลยี, การบริโภค และจำกัดการเพิ่มขึ้นของกำลังการผลิตใหม่, เงินเฟ้อ ก.ย. ของสหรัฐฯ (24 ต.ค.) อาจมีผลต่อตลาดไม่มากนัก โดยมองเฟดมีแนวโน้มลดดอกเบี้ยในช่วงที่เหลือของปีนี้ และงบ 3Q68 ของ บจ. สหรัฐฯ มีแนวโน้มออกมาดีกว่าตลาดคาด โดย 6 ใน 11 กลุ่มอุตสาหกรรมคาดจะปรับตัวขึ้น YoY ได้ ด้านปัจจัยในประเทศติดตามแผนออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มของรัฐบาล, ตัวเลขส่งออกไทย ก.ย. 2568 ที่มีแนวโน้มชะลอตัวลง และงบ 3Q68 ของ บจ. ไทย โดยกลุ่มธนาคารใหญ่จะประกาศงบสัปดาห์หน้าและถัดไปจะเป็นกลุ่ม Real Sector

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

ช่วงสั้นมอง SET จะเคลื่อนไหวผันผวนจากความเสี่ยงภายนอกเป็นหลัก กลยุทธ์ลงทุนแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 2 ธีมหลักและ 3 ธีมเทรดดิ้ง ดังนี้
1. หุ้น Earning Play ซึ่งคาดผลการดำเนินงาน 3Q68 จะยังเติบโตดีทั้ง QoQ และ YoY และเราแนะนำ Outperform จากแนวโน้มธุรกิจดีและราคาหุ้นยังมี Upside ได้แก่ ADVANC BCP KTB LHSC OR PTT TRUE
2. หุ้นที่คาดได้ประโยชน์จากเข้าสู่วัฏจักรดอกเบี้ยขาลง โดยเราคาด กนง. จะมีการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายปีนี้อีก 1 ครั้งในเดือน ธ.ค. และปีหน้า 2 ครั้งในช่วง 1H69 อาทิ หุ้นที่จะมีต้นทุนการเงินลดลง เพราะมีภาระหนี้สินซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวสูง แนะนำ CENTEL GPSC TRUE และหุ้นที่จะมีต้นทุนการดำเนินการลดลง หรือ กำลังซื้อผู้บริโภคดีขึ้น แนะนำ AP MTC TIDLOR
3. Trading Idea : นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์ค่าเงินบาทอ่อนค่าในช่วงที่ผ่านมา แนะนำ TU GFPT KCE HANA 2) หุ้นที่มีโอกาสได้ประโยชน์จากสงครามการค้าจีน-สหรัฐมีความตึงเครียดเพิ่มขึ้น แนะนำ WHA AMATA FTREIT และ 3) หุ้นที่คาดได้ประโยชน์จากกำลังซื้อที่จะดีขึ้น จากรัฐผลักดันนโยบายสร้างรายได้ ลดค่าครองชีพ แนะนำ CPALL CPAXT และ BJC

 

Daily Top Picks

ERW: มีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากโมเมนตัมกำไรที่จะปรับตัวดีขึ้น QoQ โดยแม้ 3Q68 คาดกําไรปกติ 70 ลบ. ลดลง 44%YoY แต่จะเพิ่มขึ้น 13%QoQ ซึ่งยืนยันว่า 2Q68 เป็นจุดตํ่าสุดและคาด 4Q68 กำไรปกติจะเร่งตัวขึ้น QoQ จากไฮซีซั่นและมาตรการท่องเที่ยวรัฐหนุน เป้าหมายระยะสั้น 2.70 บาท

 TOP: มีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากราคาน้ำมันที่ปรับขึ้นแรงและแนวโน้มผลประกอบการที่ดีขึ้น 3Q68 คาดมีกำไรสุทธิ 2.1 พันลบ. จากกำไรสต๊อกและกำไรพิเศษจากการซื้อคืนหุ้นกู้สกุลดอลลาร์ ส่วน 4Q68 คาดกำไรจะเพิ่มขึ้นต่อ QoQ จาก CDU-3 กลับมาเดินเครื่อง วันนี้แนะนำซื้อเก็งกำไรไม่เกิน 36.75 บาท และเป้าหมายระยะสั้น 37.50 บาท

 

 

Follow US-China Trade Talk

 

The SET is expected to move up to resistance level as it gradually factors in the earnings beats by banks due to high non-NII. US-China trade talks by the end of this week is the highlight and will influence markets. The White House confirms Trump will meet President Xi Jinping on Oct 30. The index has resistances at 1310/1320, while supports are at 1295/1285.

 

Today’s highlights

• The US announced a new round of sanctions against Russia's two largest oil companies, Rosneft and Lukoil, which it hopes will push India into reducing its crude oil imports from Russia. India imports 68% of its Russian crude from these two companies. This pushed Brent crude prices up 4.9% yesterday.
• Chinese Vice Premier He Lifeng will join new trade negotiations with US officials in Malaysia on Oct 24-27 to ease trade tensions ahead of the APEC summit in South Korea on Oct 31-Nov 1.
• The BMA announced fare increases for all three extension sections for the skytrain (Mo Chit-Khukot, Bang Chak-Samut Prakan, and Pho Nimit-Bang Wa) from Bt15 to Bt17-45 to cover the annual Bt6bn operating cost gap, effective Nov 1, 2025.
• The FTI reported positive automotive signs in Sep 2025: exports were 86,056 units, up 7.2%YoY and 20.9%MoM, driven by pickup trucks and new models; production was 128,104 units, up 4.8%YoY and 14.0%MoM. In 9M25, exports reached 689,031 units (-10.4%YoY) and production reached 1,075,801 units 
(-4.6%YoY).
• The NBTC will propose the Internet Half-Half program for state welfare card holders to the Digital Minister for Cabinet submission next week. After discussions with mobile operators, participants are expected to receive internet service at Bt160/month.
• The Ministry of Energy confirmed it will end price subsidies for gasohol and biodiesel blends on Sep 24, 2026, after two extensions. The market has been factoring in the negative sentiment for ethanol and biodiesel producers since the Oil Fund stopped subsidies in Aug 2024.

 

Strategy today

In the short term, the SET is expected to fluctuate between 1270-1320 with the main risk being US-China trade tension, which is expected to continue until talks before the APEC meeting at the end of October. Other issues: a) China’s Communist Party’s 4th plenum (Oct 20-23), which is expected to signal support for technology, consumption and limits on new production capacity; b) US CPI in Sep (Oct 24), which may not significantly affect markets as they expect the Fed to cut interest rate by the end of this year; and 3) 3Q25 earnings of US listed companies, expected to beat consensus as 6 out of 11 industries are expected to grow YoY. At home, follow additional economic stimulus measures, exports in Sep 2025 and 3Q25 earnings of listed companies. Banks will report this week, and rest will begin announcing results the following week. Our investment strategy is "Selective Buy".

 

Trading today

In the short term the SET is expected to fluctuate, pressured by external factors. Our investment strategy is "selective buy" in two main and three trading themes:

1. Earnings plays whose 3Q25 earnings are expected to grow YoY and QoQ, and on which we recommend Outperform with price upside - ADVANC, BCP, KTB, LHSC, OR, PTT and TRUE.
2. Stocks that benefit from the interest rate downcycle as we expect the MPC to cut interest rate once more this year and twice next year: companies that benefit from lower financial cost as they carry a high proportion of floating-rate debt (CENTEL, GPSC, TRUE), and those whose operating costs are reduced and/or that benefit from higher purchasing power – AP, MTC and TIDLOR.
3. Trading idea: For high-risk-takers who want to speculate: 1) stocks expected to benefit from a weaker baht – TU, GFPT, KCE, HANA; 2) stocks that may benefit from higher trade tension between US and China – WHA, AMATA and FTREIT; and 3) stocks expected to benefit from higher purchasing power, stimulated by the government policies – CPALL, CPAXT and BJC.

Daily Top Picks

ERW: Short-term catalyst from profit growth, with 3Q25 core profit expected at Bt70mn; although this represents a 44% YoY contraction, QoQ growth is 13%, confirming 2Q25 as bottom. 4Q25 profit is expected to accelerate QoQ on high season and government tourism stimulus. Short-term TP is Bt2.70.

TOP: Short-term catalyst from higher oil price and improving earnings. 3Q25 profit is expected to be Bt2.1bn, driven by stock gain and extra gain from redemption of dollar-denominated bonds. 4Q25 profit is expected to continue growing as CDU-3 is back operating. Recommend to buy at not higher than Bt36.75 with short-term TP of Bt37.50

 

Download EN version click >> Daily251024_E.pdf