1. ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดตลาดในแดนลบ หลัง Yield ดีดกลับและ Walmart สะดุด ภาพรวมตลาดเป็น Risk-Off
2. Walmart ยอดขายโตต่ำสุดใน 6 ปี สะท้อนผู้บริโภคเริ่มล้า กดดันหุ้นค้าปลีกและ Consumption
3. Alibaba กำไรร่วง 75% จาก AI Capex แต่ Cloud โต 45% ยืนยันดีมานด์พร้อมเตือนต้นทุนสูงขึ้น
4. จีนคง LPR เป็นเดือนที่ 15 ติดต่อกันตามคาด ส่งสัญญาณพึ่ง Fiscal มากกว่าลดดอกเบี้ย หนุน A-Shares แบบ Selective
5. เงินฝาก FX ญี่ปุ่นโตสูงสุดเป็นประวัติการณ์ สะท้อนแรงขายเยนเชิงโครงสร้างและเพิ่มความเสี่ยง FX
6. ไทยเร่งดึง T&G–Skyline ขยายลงทุน หนุน FDI และ Tourism Hub มองเป็นบวกต่อหุ้นกลุ่มท่องเที่ยว
Morning Brief
By INVX Investment Strategy & Research
21 August 2026
1. ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดลบ โดย Dow -1.32% S&P 500 -0.87% และ Nasdaq -1.00% หลัง UST 10Y พุ่งสู่ 4.70% และ 30Y สู่ 5.25% สะท้อนว่าแรงหนุนจาก Treasury Buyback อยู่ได้ไม่นาน ขณะที่ Consumer Staples และ Healthcare -1.93% นำลง ส่วน Energy +0.4% ดอลลาร์แข็งเล็กน้อย ด้าน Brent +2.4% ปิด 93.78 ดอลลาร์ ส่วนทองทรงตัวแถว $4,516/Oz ภาพรวมยังเป็น Risk-Off จาก Long Yield น้ำมัน และงบ Walmart ที่เพิ่มความกังวลกำลังซื้อ จึงควรเน้น Quality และลด High Beta ในระยะสั้นนี้
2. Walmart รายงาน Comparable Sales เพิ่มเพียง 2.6% ต่ำกว่าคาด 3.8% และชะลอสุดในรอบ 6 ปี หลังราคาน้ำมันสูงทำให้ลูกค้าลดการใช้จ่าย โดยจำนวนผู้เข้าร้านโตเพียง 1.5% หุ้นร่วง 9.2% และกดดันหุ้นค้าปลีกรายอื่น แม้บริษัทปรับเพิ่มเป้ายอดขายและกำไรทั้งปี พร้อม E-commerce โตถึง 24% แต่ตลาดให้น้ำหนักกับแรงกดดันกำลังซื้อมากกว่า ภาพนี้เพิ่มความเสี่ยงต่อกลุ่ม Consumer Discretionary และสนับสนุนการเน้นบริษัทที่มี Pricing Power กับรายได้สม่ำเสมอท่ามกลางเงินเฟ้อสูง
3. Alibaba มีกำไรสุทธิไตรมาส มิ.ย. ลดลง 75% แม้รายได้รวมเพิ่ม 9% หลัง Capex เพิ่ม 75% จากการเร่งลงทุน AI Infrastructure และต้นทุนชิปสูง ขณะที่รายได้ Cloud และ AI โต 45% บริษัทใช้เงินไปแล้วครึ่งหนึ่งของแผนลงทุน 3.8 แสนล้านหยวนช่วงปี 2026–29 และคาด AI Capex คืนทุนได้ภายใน 3 ปี การเติบโตของ Cloud ยืนยันดีมานด์ Compute ในจีน แต่กำไรที่ถูกกดและการสร้างรายได้ยังไม่เต็มที่สะท้อนว่าควรให้น้ำหนักผู้เล่นที่ Monetize ได้เร็วและคุมต้นทุนดีในระยะยาว
4. จีนคง LPR 1 ปีที่ 3.00% และ 5 ปีที่ 3.50% เป็นเดือนที่ 15 ติดต่อกันตามคาด แม้ข้อมูลเดือน ก.ค. ทั้งการผลิต ค้าปลีก และสินเชื่อสะท้อนอุปสงค์ในประเทศอ่อนแอ โดยส่วนต่างดอกเบี้ยธนาคารใกล้ระดับต่ำสุดจำกัดพื้นที่ลดดอกเบี้ย ตลาดจึงคาดว่ารัฐจะเร่งเบิกจ่ายงบโครงสร้างพื้นฐานเดิมมากกว่าออกมาตรการใหม่ ภาพนี้ยังช่วยพยุง China A-Shares แต่ Upside อาจกระจุกในกลุ่มที่ได้ประโยชน์จาก Fiscal Spending มากกว่าการฟื้นทั่วตลาด โดยเฉพาะ Infrastructure และ Industrial
5. เงินฝากสกุลต่างประเทศของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 3.98 ล้านล้านเยน YoY ในไตรมาส เม.ย.–มิ.ย. สูงสุดตั้งแต่เปิดเสรีปี 1998 ทำให้ยอดเฉลี่ยแตะ 26.1 ล้านล้านเยน เพิ่ม 18% ตามข้อมูล BOJ แรงซื้อเงินตราต่างประเทศมาจากครัวเรือนและบริษัทที่กระจายสินทรัพย์เพื่อรับมือเงินเยนอ่อน แม้ส่วนหนึ่งเกิดจากมูลค่าดอลลาร์ที่สูงขึ้น แต่ Fund Flow ยังแข็งแรง แนวโน้มนี้อาจสร้างวงจรขายเยนต่อเนื่อง จึงควรบริหาร FX Risk ในพอร์ตหุ้นญี่ปุ่นและไม่พึ่ง Yen Rebound เพียงปัจจัยเดียว
6. นายกรัฐมนตรีไทยหารือบริษัทชั้นนำจากนิวซีแลนด์เพื่อขยายการลงทุนในไทย โดยสนับสนุนให้ T&G Global ใช้ไทยเป็นศูนย์กลางกระจายสินค้าเกษตรสู่อาเซียนและอินเดีย พร้อมเชิญ Skyline ขยายโครงการสวนสนุกในร่มขนาดใหญ่ หลังได้รับอนุมัติส่งเสริมการลงทุนจาก BOI ความคืบหน้าดังกล่าวสะท้อนศักยภาพไทยทั้งด้าน Logistics เกษตร และการท่องเที่ยว หากเกิดการลงทุนจริงอาจช่วยเพิ่ม FDI การจ้างงาน และกิจกรรมเศรษฐกิจ มองเป็น Sentiment บวกต่อกลุ่มท่องเที่ยวและธุรกิจที่เกี่ยวข้อง
ประเด็นที่ต้องติดตาม: S&P Global Manufacturing PMI เดือน ส.ค. ตลาดคาด 54.0 ก่อนหน้า 53.9, S&P Global Services PMI เดือน ส.ค. ตลาดคาด 53.9 ก่อนหน้า 54.6
