- Fed ปรับลดเกณฑ์ eSLR ส่งสัญญาณผ่อนคลายต่อกลุ่มธนาคารใหญ่สหรัฐฯ
- เราประเมินว่าส่งผลดีในแง่ความยืดหยุ่นของธนาคาร และสภาพคล่องต่อระบบเศรษฐกิจ
- ผลการทดสอบ Stress Test ประจำปีของ 22 ธนาคารใหญ่ที่สุดในสหรัฐฯ ออกมาแข็งแกร่งทั้งหมด
- ผลการทดสอบ สะท้อนฐานะเงินทุนที่แข็งแกร่งของกลุ่มธนาคาร ซึ่งสามารถทนทานต่อภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ
- หนุนการจ่ายปันผลและการซื้อหุ้นคืนของกลุ่มธนาคาร เป็นปัจจัยบวกต่อราคาหุ้น
- เราประเมินว่า งบไตรมาส 2 ของกลุ่มธนาคารจะออกมาแข็งแกร่ง
- กลุ่มที่มีสัดส่วนรายได้หลักมาจากตลาดทุน เราชอบ Goldman Sachs (GS) และ Morgan Stanley (MS)
- กลุ่มที่มีสัดส่วนรายได้หลักมากจาธนาคาร เราชอบ JP Morgan (JPM) และ Bank of America (BAC)
Markets
INVX Offshore Stock Update – Impact of eSLR Proposal & Stress Test on U.S. Banks
INVESTMENT THESIS:
- กลุ่มธนาคาร มีสัญญาณบวกจากการผ่อนคลายเกณฑ์ eSLR ประกอบกับ Stress Test สะท้อนฐานะเงินทุนธนาคารสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่ง หนุนการซื้อหุ้นคืนและปันผล
- เราประเมินงบไตรมาส 2 จะออกมาแข็งแกร่ง โดยเฉพาะรายได้จากตลาดทุน ซึ่งเราชอบ GS และ MS ในขณะที่กลุ่มที่มีรายได้หลักจากธนาคาร เราชอบ JPM และ BAC
FED เผยข้อเสนอลดกฎระเบียบเงินกองทุน (eSLR) สำหรับธนาคารขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ
สาระสำคัญ
- Fed เสนอแผนการลดข้อกำหนดเงินกองทุนสำหรับธนาคารขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ ซึ่งถือเป็นการลดกฎเกณฑ์ครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่วิกฤตการณ์การเงินปี 2008 โดยเฉพาะการอนุญาตให้ธนาคารมี Total leverage ที่สูงขึ้น
- แผนนี้จะลดข้อกำหนด eSLR สำหรับธนาคารใหญ่และธนาคารที่มีความสำคัญเชิงระบบระดับโลก (G-SIB) เช่น JPM และ GS ให้เหลือระหว่าง 3.5% ถึง 4.25%
- รวมไปถึงเสนอที่จะลดข้อกำหนดเงินสำรองหนี้ที่สามารถดูดซับความเสียหายในวิกฤติ (TLAC) ลง 5% และลดระดับหนี้ระยะยาวขั้นต่ำ (LTD) ลง 16%
- นอกจากนี้ กำลังพิจารณาการแก้ไขการคำนวณ "Total Leverage Exposure" (ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการคำนวณ SLR) ซึ่งอาจมีการการยกเว้นพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (Treasury securities) ที่อยู่ในพอร์ตการซื้อขาย รวมถึงอาจยกเว้นพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เพื่อถือและเงินสำรองทั้งหมด
- อย่างไรก็ตาม รายละเอียดยังคงมีความไม่แน่นอน แต่โดยรวมถือว่าผ่อนคลายการควบคุมต่อกลุ่มธนาคารมากขึ้น แนะนำติดตามการประชุมเพื่อหารือเกี่ยวกับการปฏิรูปกฎระเบียบธนาคารสหรัฐฯ ในวงกว้างมากขึ้น