TU: กำไร 3Q26 ออกมาตรงตามคาด

TU รายงานกำไรสุทธิ 3Q26 ที่ 1.35 พันลบ. เพิ่มขึ้น 3% YoY และ 7% QoQ ออกมาตามคาดของเราและตลาด ขณะที่กำไรปกติอยู่ที่ 1.46 พันลบ. เพิ่มขึ้น 22% YoY และ 7% QoQ โดยการเติบโต YoY ได้แรงหนุนจากยอดขายที่เพิ่มขึ้นและ GPM ที่ขยายตัว ขณะที่ QoQ กำไรเพิ่มขึ้นตามปัจจัยฤดูกาล ทั้งนี้ บริษัทคงเป้าหมายปี 2026 ทั้งยอดขายและ GPM เรายังคงคำแนะนำ Outperform สำหรับ TU ด้วยราคาเป้าหมายกลางปี 2027 ที่ 16 บาท

TU รายงานกำไรสุทธิ 3Q26 ที่ 1.35 พันลบ. เพิ่มขึ้น 3% YoY และ 7% QoQ ออกมาตามคาดของเราและตลาด โดยหากหักรายการขาดทุนพิเศษ 112 ลบ. (ส่วนใหญ่เป็น FX loss) ขณะที่กำไรปกติอยู่ที่ 1.46 พันลบ. เพิ่มขึ้น 22% YoY และ 7% QoQ
กำไรปกติที่เติบโต 22% YoY ได้แรงหนุนหลักจากยอดขายที่เพิ่มขึ้น 3% YoY และ GPM ที่ขยายตัวเป็น 20.4% (+150bps YoY) โดยยอดขายเติบโตในธุรกิจ Ambient Seafood, PetCare และ Value-added ขณะที่ Frozen & chilled seafood อ่อนตัวลง ส่วน GPM ที่ดีขึ้น YoY ได้แรงหนุนหลักจาก Ambient Seafood และ Value-added ซึ่งทั้งหมดหักล้างกับ SG&A ต่อยอดขายที่เพิ่มขึ้น สำหรับ QoQ กำไรปกติเพิ่มขึ้น 7% ตามยอดขายที่เติบโตตามปัจจัยฤดูกาล
TU คงเป้าหมายปี 2026 โดยคาดยอดขายเติบโต 4-6% YoY, GPM ที่ 19.5-20.5% และ SG&A ต่อยอดขายที่ 14.0-14.5% ขณะที่ปรับลดเป้า CAPEX เป็น 4.0-4.5 พันลบ. จากเดิม 5.0-5.5 พันลบ.
เราคงคำแนะนำ Outperform สำหรับ TU ด้วยราคาเป้าหมายกลางปี 2027 ที่ 16 บาท

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน อ่านต่อ: > ข้อสงวนสิทธิ์.pdf