News Update - THAI ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์

ภาพรวมเป็นกลางถึงลบเล็กน้อย แนวโน้มรายได้ในยังคงเติบโตจากการเพิ่ม capacity และใช้กลยุทธ์การบริหาร network ให้มีประสิทธิภาพ เพื่อรักษาปัจจัยทางราคา (passenger yield หรือค่าโดยสาร) ให้คงที่ แต่ประเด็นเรื่องค่าใช้จ่ายที่เพิ่มจะเป็นประเด็นกดดันใน 2H25

(=) การดำเนินงานของ 3Q25 เป็นช่วงโลว์ซีซั่น THAI จะยังคงเน้นเรื่องการบริหารจัดการระหว่างปัจจัยทางจำนวน (load factor) ให้อยู่ในระดับสูง ซึ่งโดยปกติแล้วก็ต้องถูกชดเชยด้วยปัจจัยทางราคา (passenger yield หรือค่าโดยสาร) ที่จะมีแนวโน้มลดลง เพื่อทำให้รายได้ยังคงเติบโตได้

เป้าหมายของ 2H25

• (=) ASK capacity คาดเพิ่ม 1-3% YoY (vs. +15% YoY ใน 1H25) ซึ่งเพิ่มไม่มาก เพราะจำนวนเครื่องบินเพิ่มไม่มาก โดย THAI มีการรับเครื่องบิน 1 ลำ ในเดือน สค. และอีก 3 ลำ ใน 4Q25 เมื่อรวมกับจำนวนที่คาดว่าจะนำออกไปจากฝูงบิน ณ สิ้นปี 2025 จะมีเครื่องบินจำนวน 78 ลำ (จาก 77 ลำใน 2Q25) คาด load factor คงที่ 78-80% (vs. 80% ใน 1H25)
• (+) THAI คาดปัจจัยทางราคา คือ passenger yield จะคงที่เมื่อเทียบกับ 1H25 (ที่ลดลงไป 10% YoY) โดยจะเน้นการบริหารทางการ network ระหว่าง long-haul และ short-haul ให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น
• (-) THAI คาดว่า Operating profit ในปี 2025 จะอยู่ที่ 21-24% (vs. 25% ใน 1H25) สะท้อนว่า operating margin จะลดลงใน 2H25