ยอดขาย ส.ค. AI ไต้หวันแข็งแกร่งในวงกว้าง ยืนยันการลงทุน AI ไม่ได้ชะลอ

1) ยอดขายเดือน ส.ค. แข็งแกร่งเกือบทุกส่วนของห่วงโซ่ AI

ข้อมูลยอดขายบริษัทเทคโนโลยีไต้หวันเดือน ส.ค. แสดงการเติบโต YoY ในระดับสูง โดย กลุ่มเครือข่ายเฉลี่ย +78%, แผงวงจร +77%, ผู้ประกอบคอมพิวเตอร์และเซิร์ฟเวอร์ +67%, ชิ้นส่วน +57% และ เซมิคอนดักเตอร์ +50% สะท้อนว่าความต้องการ AI ไม่ได้จำกัดอยู่เฉพาะผู้ผลิตชิป แต่ขยายลงมาสู่โครงสร้างพื้นฐานทั้งระบบ

ที่สำคัญ หลายกลุ่มยังเร่งตัวจากเดือน ก.ค. โดยกลุ่มผู้ประกอบเซิร์ฟเวอร์เพิ่มจาก +54% เป็น +67%, กลุ่มเครือข่ายจาก +74% เป็น +78%, แผงวงจรจาก +73% เป็น +77% และเซมิคอนดักเตอร์จาก +42% เป็น +50% มีเพียงกลุ่มชิ้นส่วนที่ชะลอเล็กน้อยจาก +61% เป็น +57% แต่ยังอยู่ในระดับสูง

2) ผู้ผลิตเซิร์ฟเวอร์เป็นหนึ่งในจุดแข็งที่สุด นำโดย Quanta และ Hon Hai

Quanta เด่นที่สุดในกลุ่ม โดยยอดขายเดือน ส.ค. เพิ่ม 177% YoY และ 16% MoM สู่ NT$424bn ทำสถิติสูงสุด ขณะที่ยอดขายเดือน ก.ค.-ส.ค. ทำได้แล้วประมาณ 72% ของประมาณการรายได้ 3Q ของตลาด ทำให้มีโอกาสที่รายได้ไตรมาสนี้จะออกมาสูงกว่าคาด แรงขับเคลื่อนหลักมาจากเซิร์ฟเวอร์ AI และระบบ GB300 แม้ธุรกิจโน้ตบุ๊กยังไม่แข็งแรงนัก

ด้าน Hon Hai รายงานรายได้เดือน ส.ค. NT$921.8bn เพิ่ม 52% YoY หลังเดือน ก.ค. เติบโต 54% โดยได้แรงหนุนจากการผลิตเซิร์ฟเวอร์ให้ Nvidia และการลงทุนศูนย์ข้อมูลทั่วโลก บริษัทระบุว่าความชัดเจนของธุรกิจ 3Q ดีขึ้น และคาดว่าผลประกอบการมีโอกาสดีกว่าที่ตลาดประเมินไว้ จากทั้ง AI และฤดูกาลขายสินค้าเทคโนโลยีในช่วงครึ่งปีหลัง

3) เครือข่ายและแผงวงจรยังโตสูง สะท้อนการลงทุน AI ที่ลึกขึ้น

กลุ่ม เครือข่ายเติบโตเฉลี่ย 78% YoY นำโดย LandMark +181%, Universal Microwave +93%, WNC +81% และ VPEC +71% สอดคล้องกับศูนย์ข้อมูล AI ที่ต้องใช้ระบบส่งข้อมูลความเร็วสูงเพิ่มขึ้นตามจำนวน GPU และขนาดของระบบที่ใหญ่ขึ้น

ขณะที่ กลุ่มแผงวงจรเฉลี่ย +77% YoY นำโดย TUC +132% และ Elite Material +130% ตามด้วย ITEQ +98% และ Gold Circuit +76% จุดนี้มีนัยสำคัญเพราะระบบ AI ต้องใช้แผงวงจรและวัสดุที่รองรับความเร็วในการส่งข้อมูลและกำลังไฟสูงกว่าระบบคอมพิวเตอร์ทั่วไป จึงทำให้มูลค่าชิ้นส่วนต่อระบบเพิ่มขึ้นตามความซับซ้อนของเซิร์ฟเวอร์

4) TSMC ยืนยันว่าอุปสงค์ AI ยังมากกว่ากำลังการผลิต

TSMC รายงานรายได้เดือน ส.ค. NT$514.8bn เพิ่ม 53.3% YoY และ 10.1% MoM ขณะที่รายได้สะสม 8 เดือนเพิ่ม 39.3% YoY จุดสำคัญไม่ใช่เพียงยอดขายที่แข็งแกร่ง แต่บริษัทระบุว่ายังไม่สามารถเพิ่มกำลังการผลิตให้ทันกับความต้องการ แม้กำลังก่อสร้างและติดตั้งโรงงานราว 20 แห่งทั่วโลก เทียบกับปกติที่ดำเนินการพร้อมกันเพียง 4-5 แห่ง

สถานการณ์ดังกล่าวสนับสนุนมุมมองว่า ข้อจำกัดของอุตสาหกรรมในช่วงปี 2026-27 อยู่ที่กำลังการผลิต ไม่ใช่ความต้องการ โดยเฉพาะกระบวนการผลิตชั้นนำและการบรรจุชิปขั้นสูง ขณะที่ TSMC คาดเงินลงทุนปี 2026 สูงถึง $60-64bn และยอดขายทั้งปีในรูปดอลลาร์เติบโตมากกว่า 40% เล็กน้อย

5) MediaTek เริ่มเปลี่ยนจากชิปมือถือเข้าสู่ชิป AI

MediaTek เป็นอีกบริษัทที่เริ่มมีแรงส่งใหม่ โดยยอดขายเดือน ส.ค. เพิ่ม 44% YoY เป็น NT$64.2bn ส่วนหนึ่งมาจากธุรกิจชิป AI ที่กำลังขยายตัว และบริษัทเตรียมเริ่มผลิตชิป AI ที่ออกแบบเฉพาะสำหรับผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ในสหรัฐใน 4Q26

บริษัทคาดรายได้จากชิป AI ราว $2bn ในปีนี้ และตั้งเป้าส่วนแบ่งประมาณ 15% ของตลาดมูลค่า $80bn ในปีหน้า ซึ่งหากทำได้จะช่วยลดการพึ่งพาตลาดสมาร์ตโฟน Android และเปลี่ยนโครงสร้างการเติบโตของบริษัทอย่างมีนัยสำคัญ

6) Delta โตต่อ แต่ความแรงยังน้อยกว่าผู้เล่นที่ผูกกับ AI โดยตรง

Delta Electronics รายงานยอดขายเดือน ส.ค. เพิ่ม 35% YoY เป็น NT$64.6bn แต่ลดลง 3.7% MoM ขณะที่ยอดขายสะสม 8 เดือนยังเพิ่ม 41% YoY ภาพนี้ยังถือว่าแข็งแกร่ง โดย Delta ได้ประโยชน์จากความต้องการระบบจ่ายไฟและระบายความร้อนของศูนย์ข้อมูล

มุมมองของ InnovestX

• ภาพรวมมองเป็น บวกต่อห่วงโซ่ AI ทั่วโลก ไม่ได้จำกัดเฉพาะไต้หวัน เพราะยอดขายเดือน ส.ค. ที่แข็งแกร่งพร้อมกันตั้งแต่ชิป เซิร์ฟเวอร์ เครือข่าย แผงวงจร ไปจนถึงระบบจ่ายไฟ สะท้อนว่าการลงทุน AI ยังขยายตัวเป็นวงกว้างและยังไม่เห็นสัญญาณชะลอชัดเจน โดยเฉพาะเมื่อข้อจำกัดหลักยังอยู่ที่กำลังการผลิตมากกว่าอุปสงค์
• กลุ่มที่ได้ประโยชน์หลัก ได้แก่ ผู้ผลิตชิป AI และโรงงานผลิตชิป เช่น NVIDIA, Broadcom, AMD และ TSMC; หน่วยความจำและบรรจุภัณฑ์ขั้นสูง เช่น SK hynix, Micron, Samsung Electronics; เซิร์ฟเวอร์และการประกอบระบบ เช่น Quanta, Hon Hai, Celestica; รวมถึง เครือข่ายและการเชื่อมต่อข้อมูล เช่น Arista Networks, Coherent และ Lumentum ซึ่งได้แรงหนุนจากจำนวน GPU ต่อระบบและปริมาณข้อมูลที่เพิ่มขึ้น
• อีกกลุ่มที่ได้ประโยชน์ต่อเนื่องคือ ระบบไฟฟ้าและระบายความร้อนของศูนย์ข้อมูล เช่น Vertiv, Eaton, Schneider Electric และ Delta Electronics เพราะเซิร์ฟเวอร์ AI รุ่นใหม่ใช้กำลังไฟและสร้างความร้อนสูงขึ้น ขณะที่กลุ่ม อุปกรณ์ผลิตชิป เช่น ASML, Applied Materials, Lam Research และ KLA ได้แรงหนุนจากการเร่งเพิ่มกำลังผลิตชิปขั้นสูงและการลงทุนโรงงานใหม่ของ TSMC และผู้ผลิตรายอื่น

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน