สวัสดีตอนเช้า - 4 ก.ย. 2566

แนวโน้มตลาดวันนี้

SET ลงมาหาแนวรับบริเวณ 1556-1560 จุด ซึ่งอาจมีการรีบาวด์สลับได้บ้าง และได้ sentiment บวก หลังได้รายชื่อ ครม. แล้ว อย่างไรก็ตาม สัญญาณเทคนิค ยังแสดงถึงการพักตัว ทำให้การฟื้นตัวถูกจำกัด โดยมีแนวต้านที่ 1570 และ 1580 จุด ตามลำดับ ทั้งนี้ กรณีต่ำกว่า 1556 จุด จะเป็นสัญญาณลบในระยะสั้นต่อ โดยมีแนวรับถัดไปที่ 1550 จุด

ประเด็นสำคัญ

• สหรัฐรายงานตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร ส.ค. เพิ่มขึ้น 1.87 แสนตำแหน่ง สูงกว่าคาดที่ 1.7 แสนตำแหน่ง ส่วนอัตราว่างงานที่ 3.8% สูงสุดนับตั้งแต่ ก.พ. 2565 และสูงกว่าคาดที่ 3.5% ด้าน ISM รายงานดัชนี PMI ภาคการผลิต ส.ค. หดตัวเดือนที่ 10
• FedWatch Tool ให้น้ำหนัก 93% ที่ Fed จะคง ดบ. ในการประชุม 19-20 ก.ย. และให้น้ำหนัก 7% ที่จะขึ้น ดบ. 0.25% สู่ 5.50-5.75%
• วันนี้ผู้นำรัสเซียและตุรกีเตรียมหารือฟื้นข้อตกลงส่งออกธัญพืชจากยูเครนผ่านเส้นทางทะเลดำที่เมืองโซชิ ซึ่งเป็นเมืองท่าริมทะเลดำ
• Visa-Mastercard เตรียมขึ้นค่าธรรมเนียมบัตรเครดิตจากร้านค้า คาดร้านค้าต่างๆ แบกรับต้นทุนเพิ่ม 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
• ธปท. รายงานดัชนีความเชื่อมั่นทางธุรกิจ (BSI) ส.ค. 66 ที่ 48.9 จาก 49.3 ใน ก.ค. จากความเชื่อมั่นการผลิตผลประกอบการลดลง
• ททท. เปิด 5 เฟสพัฒนาสนามบินสุวรรณภูมิ มูลค่าการลงทุน 2.4 แสนลบ. เพิ่มการรองรับผู้โดยสารจาก 120 เป็น 150 ล้านคนต่อปี
• ราคาส่งออกข้าวของไทยปรับขึ้นกว่า 30 ดอลลาร์ต่อตัน WoW และขึ้นกว่า 100 ดอลลาร์ต่อตัน YTD จากสภาวะเอลนีโญทำให้ปริมาณข้าวเข้าสู่ตลาดน้อยลงจนทำให้ราคาปรับเพิ่มขึ้น
• ปธ. สภาฯ ระบุแถลงนโยบายรัฐบาล 11 ก.ย. โดย 7 ก.ย. นี้ประชุมวิป 3 ฝ่าย
• คาด ครม. ชุดใหม่ จะลดราคาน้ำมันดีเซลโดยลดภาษีสรรพสามิต ส่วนเบนซินช่วยเหลือเฉพาะกลุ่ม และลดค่าไฟโดยยืดชำระหนี้ กฟผ.

กลยุทธ์การลงทุน

มอง SET แกว่งตัวในกรอบ 1550-1600 ระหว่างรอรัฐบาลใหม่แถลงนโยบายบริหารประเทศ ทั้งนี้แม้ภาพรวมบรรยากาศลงทุนในตลาดหุ้นไทยจะได้รับ sentiment เชิงบวกจากสถานการณ์การเมืองที่ชัดเจนขึ้น และคาดจะเห็น Fund Flow เริ่มไหลกลับเข้าเก็งกำไรในตลาดหุ้นไทยอีกครั้ง แต่อย่างไรก็ดี ความเสี่ยงด้านภาคบริการและการค้าของเศรษฐกิจจีนที่ชะลอตัวลง รวมถึงภาวะเงินฝืด น่าจะยังเป็นแรงกดดัน SET ให้มี Upside จำกัด ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : มอง SET แกว่งในกรอบรอรัฐบาลใหม่แถลงนโยบาย แต่ยังมีความเสี่ยงภายนอกกดดัน Upside กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ในธีมที่มีปัจจัยเฉพาะตัว ดังนี้
1) หุ้นที่เหมาะลงทุนระยะกลาง แนะนำ 8 หุ้นเด่นใน 4 อุตสาหกรรม ซึ่งคาด 2H66 กำไรจะเติบโต HoH และ YoY เลือก PTT BCP KCE HANA BDMS BCH AOT ERW
2) หุ้นเก็งกำไรที่คาดได้อานิสงส์จากมาตรกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลใหม่ โดยราคาหุ้นยังปรับตัวขึ้นช้า เลือก มาตรการกระตุ้นกำลังซื้อ (CPALL CPAXT HTC CRC) มาตรการกระตุ้นการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน (GULF KTB) และเก็งกำไรมาตรการกระตุ้นภาคอสังหาฯ (LH)
3) หุ้นเก็งกำไรที่คาดได้อานิสงส์ Fund Flow ไหลกลับ เลือก KBANK CPN
ขณะที่ระยะกลางแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบจากปรากฎการณ์เอลนีโญที่จะกระทบต่อกำลังซื้อภาคเกษตรลดลง ได้แก่ กลุ่มพาณิชย์ (GLOBAL) กลุ่มสินเชื่อ (MTC SAWAD) กลุ่มยานยนต์ (SAT STANLY) รวมถึงกลุ่มเกษตรและอาหาร (CPF GFPT)

Daily Focus

BCP คงมุมมองบวกต่อแนวโน้มกำไรระยะยาว โดยจะมี ESSO เป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตใหม่ของธุรกิจโรงกลั่นน้ำมัน ทั้งนี้เรามีการปรับเพิ่มราคาเป้าหมายจากเดิม 44 บาท สู่ 51 บาท เพื่อสะท้อนมูลค่าส่วนเพิ่มจากการถือหุ้น 65.99% ใน ESSO
CPAXT 2H66 คาดกำไรโตเด่นสุดในกลุ่มฯ (เพิ่มขึ้น YoY และ HoH) แรงหนุนจากดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลงหลังจากรีไฟแนนซ์หนี้เสร็จในเดือน เม.ย. อีกทั้งยอดขายจะดีขึ้นจากธุรกิจ B2B และธุรกิจ B2C ด้วยการผนึกกำลังทางธุรกิจมากขึ้น

บทวิเคราะห์วันนี้

BCP – ปรับราคาเป้าหมายเพิ่มขึ้นหลังจากเข้าซื้อ ESSO
Stock Note – ONEE

Market today

The SET fell to support between 1,556-1,560, at which point it may rebound, with the mood good after the cabinet lineup is clear. However, technical indicators still show a sign of resting, limiting any recovery, with resistances at 1,570 and 1,580. A fall below 1,556 would be a short-term negative signal with next support at 1,550.

Today’s highlights

• US nonfarm payroll in Aug increased by 187,000, higher than the 170,000 expected, while unemployment rate was 3.8%, the highest since Feb 2022 and higher than the 3.5% expected. US manufacturing PMI by ISM contracted for the tenth month.
• FedWatch Tool gives a 93% chance of no change in interest rate flat at Sep 19-20 meeting and 7% for a 25 bps raise to 5.50-5.75%.
• Today leaders in Russia and Turkey will discuss reviving the grain export deal in the Black Sea from Ukraine via Sochi port.
• Visa and Mastercard plan to raise credit card fees for retailers, which is expected to raise sector costs by US$500mn.
• BoT reported business sentiment index (BSI) in Aug of 48.9, down from 49.3 in Jul as confidence in manufacturing declines.
• TAT has opened Suvarnabhumi airport development phase 5 with a budget of Bt240bn to increase passenger capacity to 150mn annually from 120mn.
• Price for Thai rice exports is up by US$30/tonne WoW and US$100/tonne YTD due to El Nino, which is cutting the amount of rice coming into the market and thus raising prices.|
• The House Speaker says the government will make its policy speech on Sep 11. There will a meeting of the whips for three parties on Sep 7.
• The new cabinet is expected to cut diesel price by cutting the excise tax, cut gasoline price for specific groups and electricity price by extending EGAT debt.

Strategy today

The SET is expected to be range-bound between 1,550-1,560 while waiting for the new government to announce its policies. Even though overall the seating of a cnew government will give a boost to sentiment, with funds returning to speculate, risks of a slowdown in the service and commerce sectors in China and deflation may still pressure the SET, limiting upside. Our investment strategy is for "Selective Buy".

Trading today

Weekly portfolio: The SET was range-bound as players were waiting for policies from the new government while external risks remain, limiting upside. Our investment strategy is “Selective Buy” in themes with specific drivers:
1) Stocks for medium-term investment: we selected eight stocks across four industries whose 2H23 profit is expected to grow both HoH and YoY - PTT, BCP, KCE, HANA, BDMS, BCH, AOT, and ERW.
2) Speculative stocks whose prices still lag and who are expected to benefit from new stimulus packages: for purchasing power (CPALL, CPAXT, HTC and CRC), infrastructure (GULF and KTB) and real estate (LH).
3) Speculative stocks expected to benefit from the return of fund inflows – KBANK, and CPN.
In the medium term we recommend to be cautious on stocks that are expected to be affected by El Nino, which will erode purchasing power in the agricultural sector: Commerce (GLOBAL), Finance (MTC, SAWAD), Automotive (SAT, STANLY) and Food & Agriculture (CPF and GFPT).

Daily Focus

BCP: We are positive toward the long-term view, with ESSO in the driver’s seat for the refinery business. We have raised our target price to Bt51 from Bt44 to reflect additional value from holding 65.99% of ESSO shares.
CPAXT: 2H23 profit is expected to be its sector’s most outstanding in terms of growth (YoY and HoH), supported by lower financial cost after refinancing in Apr and improved sales at both B2B and B2C businesses upon greater business synergy.

Today’s reports

BCP – TP raised after ESSO acquisition