สวัสดีตอนเช้า - 2 ธ.ค. 2567

แกว่งในกรอบ ภาพรวมยังลุ้นฟื้นตัว

ประเด็นสำคัญ

• ว่าที่ ปธน. สหรัฐ โดนัลด์ ทรัมป์เตือนกลุ่มประเทศ BRICS ไม่ให้สร้างสกุลเงินใหม่เพื่อแทนที่ดอลลาร์สหรัฐ หรืออาจจะต้องเผชิญการเรียกเก็บภาษีนำเข้า 100% หรือไม่สามารถส่งสินค้าเข้ามาขายในสหรัฐฯ ได้
• รัสเซียประกาศยกเลิกคำสั่งห้ามส่งออกเบนซินชั่วคราว จากเดิมที่จะสิ้นสุดในสิ้นปีนี้ เพื่อสนับสนุนอุตสาหกรรมน้ำมันกลั่นในประเทศ
• ที่ประชุม ครม. มีมติอนุมัติต่ออายุนโยบายค่าโดยสาร 20 บาทตลอดสายสำหรับสายสีม่วงและสีแดงถึงวันที่ 30 พ.ย. 68 และมาตรการเพื่อช่วยเหลือผู้ประสบอุทกภัยผ่านมาตรการภาษีช่วยค่าซ่อมบ้านและรถ
• ธปท. เผยเศรษฐกิจไทยเดือนต.ค. 2567 ปรับดีขึ้นจากเดือนก่อน อานิสงส์จากส่งออก ท่องเที่ยว และการบริโภคภาคเอกชนซึ่งได้รับผลดีจากมาตรการแจกเงินหมื่นบาท ขณะที่เศรษฐกิจในบางภาคส่วนยังชะลอตัว จากปัญหาเชิงโครงสร้างและความสามารถในการแข่งขันที่ด้อยลง
• พลังงานคาดแผนพลังงานชาติ 2024 เข้าครม. หวังประกาศใช้ทันปีนี้ โดยตามร่างแผน PDP และแผนการผลิตไฟฟ้าของ กฟผ. จะเริ่มมีการใช้ไฮโดรเจนเป็นพลังงานผลิตไฟฟ้าในปี 2573 และช่วยหนุนให้มูลค่าไฮโดรเจนคาร์บอนต่ำปรับตัวเพิ่มขึ้นราว 8 หมื่นลบ. ในปี 2593
• SCB EIC ระบุภาพรวมธุรกิจค้าปลีกในปี 2568 มีแนวโน้มเติบโตราว 5.1%YoY จากที่คาดจะเติบโต 4.8%YoY แม้การบริโภคเอกชนจะเติบโตชะลอลงแต่คาดโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจที่เริ่มดำเนินการในปี 2567 ต่อเนื่องถึงปี 2568 (เฟส 2 และ 3) จะมีส่วนช่วยเพิ่มกำลังซื้อ
• กระทรวงต่างประเทศจีนประกาศจีนจะใช้มาตรการตอบโต้รุนแรง หลังสหรัฐฯ อนุมัติขายยุทโธปกรณ์แก่ไต้หวัน 385 ล้านดอลลาร์ ถือเป็นการละเมิดหลักการจีนเดียวและละเมิดอำนาจอธิปไตยของจีน

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะยังเคลื่อนไหวในลักษณะ Sideways ในกรอบ โดยมีแนวรับเชิงจิตวิทยาที่บริเวณ 1400 จุด และตลาดจะมีการรีบาวน์เป็นระยะๆ เป็นผลสืบเนื่องจากปัจจัยต่างประเทศยังค่อนข้างจำกัด โดยตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ มีแนวโน้มทรงตัว ขณะที่ภาคการค้าระหว่างประเทศของจีนยังมีแนวโน้มได้รับแรงกดดันจากความกังวลเกี่ยวกับนโยบายกีดกันทางการค้าของสหรัฐฯ และการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก ส่วนปัจจัยในประเทศยังไม่มีประเด็นใหม่ๆ เข้ามาช่วยกระตุ้นบรรยากาศการลงทุน และยังติดตามมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมของภาครัฐ ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy”

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัว Sideways โดย Fund Flow ยังมีแนวโน้มไหลออกจาก EM หลังกังวลนโยบายกีดกันทางการค้าและในประเทศยังไร้ปัจจัยหนุนใหม่ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัวและ 1 ธีมเทรดดิ้งระยะสั้น ดังนี้

1. หุ้นที่คาดได้อานิสงส์จากมาตรการกระตุ้นการบริโภคและท่องเที่ยว แนะนำ กลุ่มพาณิชย์ (CPALL CPAXT CRC HMPRO TNP) และท่องเที่ยว (AWC AOT MINT)
2. หุ้น Earning Play ซึ่งมองมีโมเมนตัมกำไร 4Q67 จะเติบโตดี YoY และ QoQ อีกทั้งเราแนะนำ Outperform เลือก GULF OSP AMATA AU TIDLOR BCP
3. หุ้นที่จ่ายปันผลสูงและคาดได้อานิสงส์จากการเป็นเป้าหมายสะสมของกองทุนวายุภักษ์และกองทุนลดหย่อนภาษี แนะนำหุ้น SET100 ที่คาดให้ Div. Yield ขั้นต่ำปีละ 3.5%, มี ESG Rating และ CG สูง, ฐานะการเงินแข็งแกร่ง และผลประกอบการมีแนวโน้มเติบโตได้ในปี 2025 เลือก BBL ADVANC HMPRO
4. Trading Idea : นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงอาจเก็งกำไรหุ้นที่คาดมีโอกาสเข้าคำนวณ SET50 ใน 1H68 BANPU CCET COM7 SAWAD รวมทั้งหุ้นที่ได้อานิสงส์จากสถานการณ์น้ำท่วมภาคใต้ แนะนำ HMPRO CPALL และ TASCO ขณะที่ระมัดระวังการลงทุนหุ้นกลุ่มการแพทย์, ยานยนต์ และวัสดุก่อสร้างที่กำไร 4Q67 มีโมเมนตัมอ่อนแอ

Daily top picks

GULF: 4Q67 คาดกำไรจะทำสถิติสูงสุดอีกครั้งจากการขยายกำลังการผลิต โดยมีปัจจัยกระตุ้นราคาหุ้นจากผลประโยชน์จากการควบรวมกิจการกับ INTUCH ที่จะหนุนให้งบดุลของบริษัทปรับตัวดีขึ้นและช่วยสนับสนุนการประมูลโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนในประเทศที่กำลังจะมาถึง รวมถึงการเริ่มต้นวงจรอัตราดอกเบี้ยขาลง

TASCO: เป็นหุ้นที่ได้อานิสงส์จากราคาน้ำมันปรับตัวลงและสถานการณ์น้ำท่วม ขณะที่ 4Q67 คาดกำไรปกติจะยังเติบโตต่อเนื่อง YoY แรงหนุนจากปริมาณขายยางมะตอยที่เพิ่มขึ้นจากการเร่งเบิกงบประมาณซ่อมและสร้างถนนในไทย อีกทั้งราคาขายยางมะตอยทั้งในประเทศและต่างประเทศยังทรงตัวอยู่ในระดับสูง

Range-bound, recovering overall

The SET is beginning to form a base at support of 1422, which is used as a following point for recovery; the upper bound is at 1435. If the index can break above this, recovery will be clear, with next resistance at 1400. Overall, the index is expected to recover, pushed by the Vayupak and deductible tax funds toward the end of this year.

Today’s highlights

• President-elect Trump has warned BRICS countries against creating a new currency to replace the US dollar, threatening levying potentially 100% import tariffs or preventing these countries from selling products in the US.
• Russia has announced a temporary cancellation of its gasoline export ban, which was originally set to end at the end of this year, to support the domestic oil refining industry.
• The Cabinet approved extending the Bt20 fare for the Purple and Red lines until Nov 30, 2025, and approved tax measures to help flood victims repair their homes and vehicles.
• The BoT reports improvement in Thailand’s economy in October from the previous month, driven by exports, tourism and private consumption, which benefited from the Bt10,000 cash handout. However, some economic sectors remain slow due to structural problems and declining competitiveness.
• The Ministry of Energy expects the 2024 National Energy Plan to be submitted to the Cabinet with implementation by the end of this year. In the draft, hydrogen will be used for electricity generation starting in 2030, potentially increasing the value of low-carbon hydrogen to ~Bt80bn by 2050.
• SCB EIC predicts the overall retail business in 2025 will grow 5.1%YoY, up from the previous forecast of 4.8%YoY. Despite slowing private consumption, economic stimulus projects initiated in 2024 and continuing into 2025 (Phases 2 and 3) are expected to boost purchasing power.
• The Chinese Ministry of Foreign Affairs announced that China will take severe countermeasures after the US approved a US$385mn arms sale to Taiwan, considering it a violation of the One-China principle and an infringement of China's sovereignty.

Strategy today

In the short term the SET is expected to move sideways with psychological support at 1400 and see some rebounds arising out of limited effects from external factors, stable US economic figures, with China’s trading expected to be pressured by concerns of tariffs and a slowdown in the global economy. Domestically, there is no new catalyst to stimulate investment, other than hopes for additional stimulus packages from the government. Our strategy is “selective buy”.

Trading today

In the short term the SET is expected to move sideways as funds are likely to flow out from Ems on concerns over a possible trade war, while at home there is no new catalyst. We recommend “Selective Buy” with three main themes and one trading idea:

• Stocks expected to benefit from consumption and tourism stimulus and household debt relief measures. Recommend Commerce (CPALL, CPAXT, CRC, HMPRO and TNP) and Tourism (AWC, AOT and MINT).
• Earnings plays: Stocks whose 4Q24 profit is expected to grow YoY and QoQ, and which we tag Outperform – GULF, OSP, AMATA, AU, TIDLOR and BCP.
• Stocks with high dividend yield and expected to be targets of the Vayupak and tax-deductible funds (SSF, RMF and ThaiESG) and with following characteristics: dividend yield of at least 3.5%, high SETESG ratings and high CG and earnings expected to grow - BBL, ADVANC and HMPRO
• Trading Idea: investors who can accept high risk may speculate on stocks likely to be included in SET50 in 1H25 – BANPU, CCET, COM7 and SAWAD, and stocks expected to benefit from the floods in the South – HMPRO, CPALL and TASCO. Be cautious in trading in Healthcare, Automotive and Construction Materials, where 4Q24 earnings are looking weaker.

Daily top picks

GULF: 4Q24 profit is expected to again be a new high on capacity expansion. Price is expected to be driven by benefit from the acquisition of INTUCH, which will improve the company’s balance sheet and support the upcoming auction for renewable energy plus the cyclic move down in the interest rate.

TASCO: Benefits from falling oil price and the floods. 4Q24 core profit is expected to grow YoY, supported by higher asphalt sales driven by the government spending, while asphalt price both at home and abroad is staying high.

Download EN version click >> Daily241202_E.pdf