News Update - SPRC ขาดทุนสุทธิ 812 ลบ. ใน 2Q68 แย่กว่าคาด

SPRC รายงานขาดทุนสุทธิ 812 ล้านบาทในไตรมาส 2 ปี 2568 พลิกจากกำไรสุทธิ 714 ล้านบาทในไตรมาส 1 ปี 2568 และ 346 ล้านบาทในไตรมาส 2 ปี 2567 ซึ่งแย่กว่าที่ INVX และตลาดประมาณการไว้
ผลขาดทุนเกิดจากการขาดทุนจากสต๊อกน้ำมันจำนวนมากถึง 48.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นผลมาจากราคาน้ำมันดิบที่ลดลงอย่างมาก แม้ว่าค่าการกลั่นและอัตรากำไรขั้นต้นของบริษัท (enterprise margins) จะปรับตัวดีขึ้นก็ตาม
รายได้รวมลดลง 18% เมื่อเทียบกับปีก่อน และ 9% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน สะท้อนถึงราคาขายเฉลี่ยที่ลดลงและอัตราการกลั่นน้ำมันที่ลดลง ซึ่งลดลงเหลือ 89% จาก 95% ในไตรมาส 1 ปี 2568 และค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้น
EBITDA พลิกเป็นติดลบที่ 425 ล้านบาท เทียบกับ 1.6 พันล้านบาทในไตรมาส 1/2568 และ 1.2 พันล้านบาทในไตรมาส 2/2567 แม้ว่า enterprise margins จะปรับตัวดีขึ้นเป็น 6.33 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความต้องการใช้น้ำมันเบนซินและน้ำมันเตาตามฤดูกาล และความพยายามในการปรับปรุงประสิทธิภาพเชิงกลยุทธ์ภายใต้โครงการปรับปรุงผลกำไร (BLIP) ซึ่งมีส่วนช่วย 0.92 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล
กลุ่มค้าปลีกและธุรกิจการบินมีปริมาณการบริโภคเพิ่มขึ้น โดยยอดค้าปลีกเพิ่มขึ้น 10% เมื่อเทียบกับปีก่อน นอกจากนี้ SPRC ยังขยายเครือข่ายสถานีบริการไปยัง 531 แห่ง เพิ่มขึ้นจาก 446 แห่งในปีก่อนหน้า
ผลขาดทุนสุทธิในช่วงครึ่งแรกของปี 2568 ที่ 99 ล้านบาท ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ส่งผลให้มีการปรับลดประมาณการกำไร
เราคาดว่ากำไรของ SPRC จะปรับตัวดีขึ้นในไตรมาส 3 ปี 2568 เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ การเดินทางตามฤดูกาล และกิจกรรมปิโตรเคมีที่เพิ่มขึ้นในประเทศจีน คาดว่าราคาน้ำมันเครื่องบินเจ็ทและน้ำมันดีเซลจะยังคงทรงตัวเนื่องจากข้อตกลงการค้าและการเดินทางในช่วงฤดูร้อน ขณะที่ราคาน้ำมันเบนซินและน้ำมันแนฟทาอาจอ่อนตัวลงเนื่องจากความต้องการตามฤดูกาลลดลงและแรงกดดันด้านอุปทานเพิ่มขึ้น
เรายังคงคำแนะนำ "ซื้อ" เนื่องจากมูลค่าที่น่าสนใจ แต่ราคาเป้าหมายยังอยู่ระหว่างการปรับปรุง